Zwei Großaufträge mit einem addierten Volumen von mehr als 15 Mio. Euro – und das innerhalb weniger Tage. Für LS telcom hätten die letzten Tage des Kalenderjahrs kaum besser laufen können. Immerhin passten die Meldungen zeitlich auch noch mit der Veröffentlichung des Berichts für das am 30. September beendete Geschäftsjahr 2019/20 zusammen. Womöglich kommt demnächst sogar noch eine weitere Erfolgsmeldung hinzu, denn laut den Aussagen im Geschäftsbericht befand sich die Gesellschaft in Vertragsverhandlungen über „mehrere großvolumige und ertragsstarke Projekte“ in einem Gesamtumfang von mindestens 22 Mio. Euro. Inklusive der jüngsten Deals türmt sich der für den Neu-Umsatz ab dem laufenden Geschäftsjahr maßgebliche Auftragsbestand damit auf jetzt gut 52 Mio. Euro. Wichtig: Das Orderbuch verteilt sich über einen längeren Zeitraum als das einzelne Geschäftsjahr, so dass die Umsatzprognose für 2020/21 unter dem Auftragsbestand liegt. Offiziell rechnete der Vorstand zuletzt mit Erlösen von 33,4 Mio. Euro – bei einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 2,1 Mio. Euro. [sws_blue_box box_size="640"]Kennen Sie schon das Shortseller-Tool RegSHO von boersengefluester.de zur Messung von Leerverkaufsaktivitäten bei deutschen Aktien? Ein Besuch lohnt sich unbedingt![/sws_blue_box] Gut möglich freilich, dass die Zahlen angesichts der jüngsten Neuigkeiten nun doch besser ausfallen. Zur Einordnung: Im Vorjahr kam LS telcom auf Umsätze von 25,80 Mio. Euro sowie ein Betriebsergebnis von minus 2,69 Mio. Euro. Zum vierten Mal in Folge gibt es daher eine Nullrunde bei der Dividende. Für das grundsätzlich eher konservativ ausgerichtete Unternehmen kein Ruhmesblatt. Umso mehr setzt die in Lichtenau südlich von Baden-Baden ansässige Firma auf zukunftsträchtige Trends, die sich aus dem Ausbau der 5G-Technologie ergeben. Schlagwörter sind etwa Internet der Dinge, Industrie 4.0 oder auch Smart Cities. Dabei löst sich LS telcom ein Stück vom früher dominierenden Geschäft mit staatlichen Behörden und forciert das besser planbare Geschäft mit privaten Unternehmen.    

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	27,62	32,33	25,80	31,59	47,27	41,71	36,90
EBITDA1,2	2,16	6,50	2,17	6,07	8,72	6,15	4,30
EBITDA-margin3	7,82	20,11	8,41	19,22	18,45	14,75	11,65
EBIT1,4	-1,71	2,44	-2,69	1,14	3,09	1,03	-2,29
EBIT-margin5	-6,19	7,55	-10,43	3,61	6,54	2,47	-6,21
Net profit1	-2,01	2,44	-2,51	0,09	1,83	-0,14	-3,30
Net-margin6	-7,28	7,55	-9,73	0,29	3,87	-0,34	-8,94
Cashflow1,7	1,97	4,66	7,02	6,17	4,94	5,08	4,60
Earnings per share8	-0,37	0,33	-0,38	-0,02	0,34	-0,04	-0,57
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Entsprechend formuliert auch der Aufsichtsrat seine positive Erwartungshaltung: „Für die Zukunft darf wieder mit nachhaltig positiven Ergebnissen und vor allem auch mit Dividendenausschüttungen gerechnet werden. Es besteht kein Anlass zu Pessimismus.“ Derweil musste LS telcom im Zuge der Corona-Pandemie zusehen, möglichst liquide über die Runden zu kommen und hat daher einen mit 1,0 Prozent verzinsten und bis Mitte 2025 laufenden Hilfskredit der KfW über knapp 8 Mio. Euro aufgenommen. Entsprechend stiegen auch die liquiden Mittel in der Bilanz auf ungewöhnlich hohe 11,78 Mio. Euro – bei Finanzverbindlichkeiten von allerdings jetzt auch 13,52 Mio. Euro. Die Eigenkapitalquote bewegt sich bei knapp 41 Prozent. Die Marktkapitalisierung beträgt zurzeit etwas weniger als 37 Mio. Euro – bei einem für das kommende Geschäftsjahr zu erwartenden EBIT von wohl mindestens 3 Mio. Euro. Da lässt sich nichts gegen sagen. Wichtig wird einfach, dass LS telcom nach den zahlreichen Enttäuschungen der Vergangenheit endlich wieder verlässlich liefert. Dann sollte auch der Aktienkurs nachhaltig Richtung Norden ziehen, selbst wenn die Investor Relations-Aktivitäten traditionell eher auf Sparflamme laufen. Kurse um 8 Euro sollten auf Sicht von zwölf Monaten möglich sein.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
575440	DE0005754402	AG	16,29 Mio €	15.03.2001	Halten

  Foto: Gilles Rolland-Monnet auf Unsplash ...

Einen Tag vor Weihnachten hat LS telcom seinen Geschäftsbericht für 2018/19 (30. September) vorgelegt. Die unangenehme Überraschung gab es indes bereits Ende November, als der Spezialist für die optimale Nutzung von Funkfrequenzen zwar besser als gedachte Vorabzahlen präsentierte, jedoch mit seinem Ausblick patzte. Mehr als 20 Prozent kostete das den Aktienkurs an Höhe. Ganz ehrlich: Mit einer derart harschen Reaktion des Kapitalmarkts hatte boersengefluester.de nicht gerechnet, zumal sich die allgemeinen Aussagen des Vorstands allesamt recht zuversichtlich anhörten. Insofern waren wir besonders gespannt auf den jetzt veröffentlichten Jahresreport....

Ein rasanter Start im Januar – das war es dann aber auch schon mit der Kursdynamik der Aktie von LS telcom im laufenden Jahr. Seitdem hängt der Anteilschein des Spezialisten für die optimale Nutzung von Funkfrequenzen in einer engen Seitwärtsspanne fest. Da hatte sich boersengefluester.de schon ein wenig mehr erhofft, zumal die Halbjahreszahlen von LS telcom solide daherkamen (siehe dazu auch unseren Beitrag HIER). Umso gespannter sind wir auf den noch für November angekündigten vorläufigen Überblick zu den Zahlen des Geschäftsjahrs 2018/19 (30. September). Avisiert hatte das Unternehmen aus Lichteneau in der Nähe von Baden-Baden Erlöse von rund 31 Mio. Euro sowie ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von etwa 1,6 Mio. Euro. Wesentliche Treiber für LS telcom sind Themen wie die Breitbandversorgung, den Mobilfunkstandard 5G, sichere Netze für Behörden und ähnliche Institutionen sowie der komplette Bereich Industrie 4.0. Ein weites Feld, aus dem es die richtigen Projekten zu picken gilt. Problematisch für LS telcom waren dabei in der Vergangenheit häufig die Abhängigkeit von Großprojekten sowie die langen Entscheidungswege im öffentlichen Bereich. Als Konsequenz hat die Gesellschaft in letzter Zeit daher auch stärker industrielle Kunden mit seinen Servicepaketen zur störungsfreien Nutzung von Funkverbindungen adressiert. Bilanziell steht LS telcom solide da, im Grunde bräuchte es die Börsennotiz im General Standard gar nicht. Und das ist in gewisser Weise auch ein Problem: Die Investor Relations-Aktivitäten beschränken sich mehr oder weniger auf ein Mindestmaß. Auf Kapitalmarktkonferenzen hat boersengefluester.de den Vorstand schon lange nicht mehr gesehen. Die beiden wesentlichen Aktionäre sind die Firmengründer und Vorstände Manfred Lebherz (Anteil: 26,44 Prozent) und Georg Schöne (27,75 Prozent). Im Streubesitz befinden sich nur etwas weniger als 28 Prozent der Anteile. Aus Bewertungssicht finden wir die LS telcom-Aktie weiterhin sehr attraktiv, insbesondere mit Blick auf das für das laufende Geschäftsjahr bislang angekündigte Betriebsergebnis von 3,4 Mio. Euro. Schließlich beträgt der aktuelle Börsenwert „nur“ 43 Mio. Euro. Und: Konsolidiert hat der Aktienkurs mittlerweile nun wirklich lange genug.

INVESTOR-INFORMATION
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LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
575440	DE0005754402	AG	16,29 Mio €	15.03.2001	Halten

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	27,62	32,33	25,80	31,59	47,27	41,71	36,90
EBITDA1,2	2,16	6,50	2,17	6,07	8,72	6,15	4,30
EBITDA-margin3	7,82	20,11	8,41	19,22	18,45	14,75	11,65
EBIT1,4	-1,71	2,44	-2,69	1,14	3,09	1,03	-2,29
EBIT-margin5	-6,19	7,55	-10,43	3,61	6,54	2,47	-6,21
Net profit1	-2,01	2,44	-2,51	0,09	1,83	-0,14	-3,30
Net-margin6	-7,28	7,55	-9,73	0,29	3,87	-0,34	-8,94
Cashflow1,7	1,97	4,66	7,02	6,17	4,94	5,08	4,60
Earnings per share8	-0,37	0,33	-0,38	-0,02	0,34	-0,04	-0,57
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

Foto:  PublicDomainPictures auf Pixabay ...

Der ganz große Aha-Effekt ist vielleicht ausgeblieben. Per saldo hat LS telcom mit seinen Halbjahreszahlen aber gezeigt, dass die Formkurve in die richtige Richtung zeigt. Unsere jüngste Einschätzung (HIER) zur Aktie des Spezialisten für die optimale Nutzung von Funkfrequenzen hat also weiter Bestand. Bei einem Umsatzanstieg von etwas mehr als 20 Prozent auf 14,40 Mio. Euro drehte das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von minus 2,842 Mio. auf plus 778.000 Euro. Das Ergebnis je Aktie verbesserte sich von minus 0,49 auf plus 0,13 Euro. Das Management von LS telcom spricht davon, dass die Erwartungen für die Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr „weitestgehend erfüllt“ wurden. Mit Blick auf den Gewinn liegt die Gesellschaft „innerhalb der Planerwartungen“. Für das Gesamtjahr bleibt es bei der bisherigen Prognose, wonach mit Erlösen von rund 31 Mio. Euro sowie einem EBIT von 1,60 Mio. Euro zu rechnen ist. Zumindest beim Betriebsergebnis hat LS telcom zum Halbjahr also fast genau sein Soll erfüllt. [sws_blue_box box_size="640"]2 % Zinsen p.a. beim Kauf oder Übertrag von Fonds & ETF - Jetzt informieren[/sws_blue_box] Beim Umsatz müssen die Lichtenauer in den kommenden Monaten noch ein wenig aufholen. „Nach wie vor stehen über diverse großvolumige und ertragstarke Projekte noch Vergabeentscheidungen an, wobei über den Zeitpunkt diesbezüglicher Zuschlagsentscheidungen und Beauftragungen, insbesondere unter Berücksichtigung der bereits erfahrenen Verzögerungen, keine gesicherten Aussagen getroffen werden können. Es wurde jedoch bereits über einige der genannten Projekte grundlegendes Einvernehmen erzielt, weshalb der Vorstand noch im Geschäftsjahr 2018/19 mit weiteren größeren Beauftragungen rechnet, die die Geschäftsentwicklung maßgeblich positiv beeinflussen sollten“, heißt es im Halbjahresbericht. Übergeordnete Themen wie der bevorstehende Ausbau der 5G-Netze bleiben ebenfalls wichtige Treiber. Und auch in der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung gibt es keine gravierenden Verschiebungen gegenüber dem Jahresbericht. Bewertungstechnisch gefällt uns der Small Cap – mit Blick auf die kommenden ein/zwei Jahre – weiterhin vergleichsweise gut. Es spricht also nichts dagegen, dass die Aktie auch von einem etwas größeren Investorenkreis wieder entdeckt wird. Dafür wäre es freilich schön, wenn sich LS telcom auch mal wieder auf Kapitalmarktkonferenzen blicken lassen würde. Die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt rund 43,0 Mio. Euro – bei einem Eigenkapital von 17,6 Mio. Euro. Die beiden wesentlichen Aktionäre sind die Firmengründer und Vorstände Manfred Lebherz (Anteil: 26,44 Prozent) und Georg Schöne (27,75 Prozent). Im Streubesitz befinden sich rund 45,40 Prozent der Anteile.    

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	27,62	32,33	25,80	31,59	47,27	41,71	36,90
EBITDA1,2	2,16	6,50	2,17	6,07	8,72	6,15	4,30
EBITDA-margin3	7,82	20,11	8,41	19,22	18,45	14,75	11,65
EBIT1,4	-1,71	2,44	-2,69	1,14	3,09	1,03	-2,29
EBIT-margin5	-6,19	7,55	-10,43	3,61	6,54	2,47	-6,21
Net profit1	-2,01	2,44	-2,51	0,09	1,83	-0,14	-3,30
Net-margin6	-7,28	7,55	-9,73	0,29	3,87	-0,34	-8,94
Cashflow1,7	1,97	4,66	7,02	6,17	4,94	5,08	4,60
Earnings per share8	-0,37	0,33	-0,38	-0,02	0,34	-0,04	-0,57
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  [sws_yellow_box box_size="610"]Tipp von boersengefluester.de: Schauen Sie sich bitte auch das Firmenprofil von LS telcom im Rahmen unserer exklusiven 3-Säulen-Strategie für Value-Anleger an. Dort erhält das Unternehmen auf Sicht von drei Jahren 2,5 von 9 möglichen Punkten. Mit Blick auf fünf Jahre sammelt die Aktie 3,5 von 15 Punkten. Und bezogen auf zehn Jahre bekommt LS telcom 14,5 von maximal 30 Punkten. Mit anderen Worten: In der jüngeren vergangenheit war mit dem Small Cap kein Blumentopf zu gewinnen.[/sws_yellow_box]  

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LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
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  Foto: Clipdealer ...

Vier Jahre hat der Aktienkurs von LS telcom gebraucht, um sich wieder einigermaßen zu berappeln. Eine harte Zeit, für die früher einmal so verwöhnten Anteilseigner des Spezialisten für die Verwaltung und optimale Nutzung von Funkfrequenzen, Im Geschäftsjahr 2017/18 (30. September) blieb die Gesellschaft mit einem Betriebsverlust von 1,71 Mio. Euro zwar noch einmal weit hinter ihren Möglichkeiten zurück. Doch im laufenden Jahr soll – bei Erlösen von 31 Mio. Euro – mit 1,60 Mio. Euro wieder ein positives EBIT anfallen. Um dieses Ziel zu erreichen, hat LS telcom insbesondere deutlich an Kosten eingespart. Aber die Hoffnung der Börsianer ist freilich auch, dass die Serie an Stornierungen oder Neuausschreibungen endlich reißt und das Unternehmen auch operativ spürbaren Rückenwind bekommt. Dabei gilt LS telcom als Profiteur eines 5G-Funknetzes, insbesondere durch eine lebhaftere Nachfragen von Industriekunden. Einen ersten Zwischenstand für das angekündigte Turnaroundjahr wird LS telcom am 11. Juni 2019 in Form der Halbjahreszahlen veröffentlichen. Die Erwartungen der Investoren sind im Zuge des spürbaren Kursanstiegs freilich auch ambitionierter geworden. [sws_blue_box box_size="640"]2 % Zinsen p.a. beim Kauf oder Übertrag von Fonds & ETF - Jetzt informieren[/sws_blue_box]   Definitiv müssen die Lichtenauer aber den Sprung in die Gewinnzone geschafft haben, wenn die Prognose eingehalten werden soll. Positiv: Auf der jüngsten Hauptversammlung Mitte März 2019 berichtete das Management bereits von einem profitablen ersten Quartal und einer auch sonst plangemäßen Entwicklung. Dabei ist rund die Hälfte des geplantes Umsatzes bereits in trockenen Tüchern. Bewertet ist LS telcom an der Börse zurzeit mit knapp 44 Mio. Euro, was etwa dem 2,6fachen des Eigenkapitals entspricht. Historisch gesehen, ist das freilich schon ein recht hoher Wert. Und so gilt es in den kommenden Jahren, spürbar an Ergebnisqualität zu gewinnen, was dann auch der Bilanz zugute käme. Für das Geschäftsjahr 2019/20 plant das im General Standard notierte Unternehmen derweil mit Umsätzen von 34 Mio. Euro und einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 3,4 Mio. Euro. Nach Schätzungen von boersengefluester.de sollte das für einen Nettogewinn von mindestens 2,5 Mio. Euro sorgen. Dementsprechend beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) knapp 17. Das ist auf den ersten Blick nicht übermäßig günstig, allerdings dürfte die Prognose sehr konservativ angesetzt sein. Sofern die Halbjahreszahlen (wir werden so schnell es geht ein Update zu dem Zwischenbericht geben) in die erhoffte Richtung gehen, dürfte auch der Aktienkurs noch ein ganzes Stück Potenzial Richtung Norden haben und aus der jüngsten Seitwärtsbewegung ausbrechen. Fast schon vergessen: Zwischen 2013 und 2014 notierte der Titel von LS telom stets sehr deutlich in zweistelligen Kursregionen.  

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	27,62	32,33	25,80	31,59	47,27	41,71	36,90
EBITDA1,2	2,16	6,50	2,17	6,07	8,72	6,15	4,30
EBITDA-margin3	7,82	20,11	8,41	19,22	18,45	14,75	11,65
EBIT1,4	-1,71	2,44	-2,69	1,14	3,09	1,03	-2,29
EBIT-margin5	-6,19	7,55	-10,43	3,61	6,54	2,47	-6,21
Net profit1	-2,01	2,44	-2,51	0,09	1,83	-0,14	-3,30
Net-margin6	-7,28	7,55	-9,73	0,29	3,87	-0,34	-8,94
Cashflow1,7	1,97	4,66	7,02	6,17	4,94	5,08	4,60
Earnings per share8	-0,37	0,33	-0,38	-0,02	0,34	-0,04	-0,57
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  [sws_yellow_box box_size="610"]Tipp von boersengefluester.de: Schauen Sie sich bitte auch das Firmenprofil von LS telcom im Rahmen unserer exklusiven 3-Säulen-Strategie für Value-Anleger an. Dort erhält das Unternehmen auf Sicht von drei Jahren 2,5 von 9 möglichen Punkten. Mit Blick auf fünf Jahre sammelt die Aktie 3,5 von 15 Punkten. Und bezogen auf zehn Jahre bekommt LS telcom 14,5 von maximal 30 Punkten. Mit anderen Worten: In der jüngeren vergangenheit war mit dem Small Cap kein Blumentopf zu gewinnen.[/sws_yellow_box]  

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LS telcom
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575440	DE0005754402	AG	16,29 Mio €	15.03.2001	Halten

  Foto: O12 auf Pixabay ...

Nochmals deutlich schlechter als ohnehin zu vermuten war, lief die zweite Hälfte des Geschäftsjahrs 2016/17 (30. September) für LS telcom. So türmte der Spezialist für eine effiziente Nutzung des Funkfrequenzspektrums einen Verlust von rund 3 Mio. Euro, so dass für das Gesamtjahr nun – bei Erlösen von 27,6 Mio. Euro – mit einem Fehlbetrag von etwa 4,6 Mio. Euro zu rechnen ist. Avisiert hatte das Management zuletzt Umsätze von 31 Mio. Euro sowie einen operativen Verlust von 1,4 Mio. Euro. Als Gründe für das schwache Abschneiden führt LS telcom Verzögerungen bei der Vertragsunterzeichnung und bei der Abwicklung von laufenden Projekten an. On top kommen negative Währungseffekte und höhere Abschreibungen – das volle Programm eben. Die Aussichten für das Geschäftsjahr 2017/18 und die weitere Zukunft bezeichnet der Vorstand als „nicht schlecht“. Zu einem „gut“ bei der Wortwahl für die Prognose hat sich LS telcom scheinbar nicht durchringen können.     Dabei liefert die Gesellschaft aus Lichtenau auch eine konkrete Zahlenvorschau: So soll der Umsatz 2017/18 in Regionen nördlich von 34 Mio. Euro zurückkehren und dabei ein Ergebnis von Untergrenze 1 Mio. Euro ermöglichen. Darüber hinaus hat das Unternehmen eine Reihe von Kostensenkungsmaßnahmen angestoßen, die ab 2018/19 mit jährlich rund 1 Mio. Euro ihre volle Wirkung entfalten sollen. Nun: Ganz so schnell werden die Anleger den Hebel wohl nicht umschalten. Zunächst einmal wird der Nachrichtenfluss noch eher negativ bleiben. Mit ziemlicher Sicherheit wird es auch auf eine Nullrunde bei der Dividende hinauslaufen. Zudem ist das Vertrauen in die Prognosequalität des Managements arg angeknackst. Andererseits ist LS telcom alles andere als ein Zockerwert und verfügt über eine vorzeigbare Bilanz. Zudem kostet das Unternehmen an der Börse gerade einmal 30 Mio. Euro. Jeder Euro Umsatz wird also weniger als 1 Euro bewertet. Für einen Einstieg ist es wohl noch etwas zu früh, 2018 könnte der Small Cap aber zum Kreis der Überraschungskandidaten gehören.  

INVESTOR-INFORMATION
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LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
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The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	27,62	32,33	25,80	31,59	47,27	41,71	36,90
EBITDA1,2	2,16	6,50	2,17	6,07	8,72	6,15	4,30
EBITDA-margin3	7,82	20,11	8,41	19,22	18,45	14,75	11,65
EBIT1,4	-1,71	2,44	-2,69	1,14	3,09	1,03	-2,29
EBIT-margin5	-6,19	7,55	-10,43	3,61	6,54	2,47	-6,21
Net profit1	-2,01	2,44	-2,51	0,09	1,83	-0,14	-3,30
Net-margin6	-7,28	7,55	-9,73	0,29	3,87	-0,34	-8,94
Cashflow1,7	1,97	4,66	7,02	6,17	4,94	5,08	4,60
Earnings per share8	-0,37	0,33	-0,38	-0,02	0,34	-0,04	-0,57
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Foto: Pixabay   ...

Eine immerhin 19 Small Caps umfassende Watchlist für 2015 haben die Analysten der Frankfurter BankM – in Kooperation mit SMC Research – erstellt. „Als zentrales Kriterium für die Aufnahme wurde das Vorliegen einer Equity-Story verwendet, die für die nahe und weitere Zukunft überdurchschnittlich steigende Erträge und damit auch ein signifikantes fundamentales Kurspotenzial verspricht", betonen die Experten der BankM. Lesern von boersengefluester.de werden die meisten Unternehmen sehr bekannt vorkommen. Wir haben über nahezu alle Titel regelmäßig berichtet. Nicht alle Papiere stehen derzeit bei uns auf „Kaufen" – um eine interessante Zusammenstellung handelt es sich aber allemal. Der Börsenwert reicht von weniger als 10 Mio. Euro bis hinauf auf mehr als 100 Mio. Euro. Die durchschnittliche Performance der Werte betrug im laufenden Jahr knapp zwölf Prozent. Highflyer waren dabei die Aktien von Muehlhan, Blue Cap und Vita 34. Die Anteilscheine von LS telcom, NanoFocus und Alphaform bescherten ihren Anlegern 2014 dagegen eine schlechte Kursentwicklung. All das zählt im neuen Jahr nicht mehr. Dann beginnt das Rennen von vorn. Boersengefluester.de listet die 19 Small-Cap-Favoriten der BankM auf, nennt die wichtigsten Kennzahlen und unsere aktuelle Handlungsempfehlung. [sws_red_box box_size="585"]Sie haben Interesse an kostenlosem Research der BankM? Einfach unter diesem LINK anmelden.[/sws_red_box]  

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Alphaform
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
548795	DE0005487953		0,00 Mio €	28.06.2000	Verkaufen

 

INVESTOR-INFORMATION
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BHS tabletop
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
610200	DE0006102007	AG	39,25 Mio €	01.05.1905	-

 

INVESTOR-INFORMATION
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Blue Cap
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0JM2M	DE000A0JM2M1	AG	70,43 Mio €	10.10.2006	Kaufen

   

INVESTOR-INFORMATION
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GBK Beteiligungen
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
585090	DE0005850903	AG	33,62 Mio €	19.12.2002	Halten

 

INVESTOR-INFORMATION
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Geratherm Medical
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
549562	DE0005495626	AG	18,51 Mio €	03.07.2000	Verkaufen

   

INVESTOR-INFORMATION
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LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
575440	DE0005754402	AG	16,29 Mio €	15.03.2001	Halten

 

INVESTOR-INFORMATION
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m4e
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0MSEQ	DE000A0MSEQ3	AG	15,19 Mio €	19.07.2007	Halten

 

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Give
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0KD0F	DE000A0KD0F7	AG	20,16 Mio €	26.10.2006

 

INVESTOR-INFORMATION
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Müller – Die lila Logistik
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
621468	DE0006214687	SE	42,56 Mio €	30.05.2001	Halten

   

INVESTOR-INFORMATION
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SFC Energy
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
756857	DE0007568578	AG	284,36 Mio €	25.05.2007	Kaufen

 

INVESTOR-INFORMATION
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SHF Communication Techn.
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0KPMZ	DE000A0KPMZ7	AG	12,50 Mio €	07.07.2008

 

INVESTOR-INFORMATION
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Splendid Medien
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
727950	DE0007279507	AG	11,16 Mio €	24.09.1999	Halten

   

INVESTOR-INFORMATION
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United Labels
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
548956	DE0005489561	AG	12,06 Mio €	10.05.2000	Kaufen

 

INVESTOR-INFORMATION
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Vectron Systems
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0KEXC	DE000A0KEXC7	AG	99,50 Mio €	23.03.2007	Halten

 

INVESTOR-INFORMATION
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Vita 34
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0BL84	DE000A0BL849	AG	72,68 Mio €	27.03.2007	Halten

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Viele Wege führen bekanntlich nach Rom. Das ist bei der Aktienanlage nicht anders. Die beiden am meisten gewählten Routen sind dabei die Fundamentalanalyse (Bilanzen, Kennzahlen, etc.) sowie die Charttechnik. Dabei gibt es noch einen ganz anderen Pfad, der scheinbar viel direkter ans Ziel führt: Die Rede ist von Insidertransaktionen – auch Director Dealings genannt. Ähnlich wie beim zurzeit sehr angesagten Social-Trading-Ansatz, wo man vermeintlich erfolgreichen Anlegern folgt, heftet man sich hier an echte Insider – und das sind in der Regel die Vorstände und Aufsichtsräte der Unternehmen. In höheren Börsensegmenten sind sie verpflichtet, Käufe und Verkäufe von Aktien des eigenen Unternehmens zeitnah zu veröffentlichen. „Während der Ansatz des Folgens des sogenannten Smart Moneys im anglo-amerikanischen Raum eine hohe Bedeutung hat, wird diesem hierzulande eine recht untergeordnete Bedeutung beigemessen. Jedoch sollte den Insidertransaktionen unserer Meinung nach eine deutlich höhere Beachtung geschenkt werden, denn wie unsere Auswertungen zeigen, lassen sich mit dem Ansatz der Auswertung von Insidertransaktionen sehr gute Renditen erzielen“, sagt Manuel Hölzle, Chefanalyst von GBC. Das Analysehaus aus Augsburg veröffentlich regelmäßig entsprechende Auswertungen. Nun hat GBC eine Studie mit sechs besonders aussichtsreichen „Insideraktien“ vorgelegt. „Während einige dieser Unternehmen in den vergangenen Quartalen mit operativen Schwierigkeiten zu kämpfen hatten, zeigen andere seit geraumer Zeit eine sehr starke Entwicklung. Alle Unternehmen haben jedoch gemeinsam, dass ihre Vorstände oder Aufsichtsräte jüngst ihre Beteiligung am eigenen Unternehmen aufgestockt haben“, betont Hölzle. Boersengefluester.de stellt die Gesellschaften kurz vor. Bei den meisten Aktien handelt es sich ohnehin um „gute Bekannte“, deren Kursentwicklung regelmäßig von uns kommentiert wird. ...

Auf der Münchner Kapitalmarktkonferenz im Dezember 2013 lenkte Manfred Lebherz, Finanzvorstand von LS telcom, die Aufmerksamkeit der Zuhörer auf die liquiden Mittel von immerhin gut 5,9 Mio. Euro: „Diese Bilanzposition ist uns besonders wichtig, sichert sie doch unsere Unabhängigkeit.“ Nun hat der aus Lichtenau stammende Spezialist für Produkte rund um die effiziente Nutzung des Funkfrequenzspektrums selbst die Fühler ausgestreckt und steht vor dem Kauf der US-Gesellschaft RadioSoft. Dem Vernehmen nach zählt das Unternehmen aus Toccoa – hier hat auch der US-Konzern IBM einen Sitz – in Georgia zu den führenden US-Anbietern auf dem Gebiet der Frequenzkoordination. Interessant: RadioSoft-Gründer Peter Moncure weist auf der Firmenhomepage darauf hin, dass sein Unternehmen in den 80er-Jahren die erste Radio-Software für IBM-Rechner geschrieben habe. Einen konkreten Kaufpreis für RadioSoft nannte LS telcom nicht, er soll sich aber im „mittleren einstelligen Millionen Euro-Bereich. Beglichen werden soll die Schuld teilweise mit eigenen Aktien und in mehreren Tranchen. Zur Einordnung: Per 30. September 2013 hatte LS telcom 174.000 eigene Anteilscheine im Wert von gegenwärtig knapp 2 Mio. Euro im Bestand. Grundsätzlich kommt der Deal nicht ganz überraschend, schließlich hatte das Management erst im jüngsten Geschäftsbericht betont: „Der Vorstand ist grundsätzlich weiterhin bestrebt, wo möglich und sinnvoll, Unternehmen zu akquirieren.“ Als Zielregionen für die Expansion nannte LS telcom Asien sowie Nord- und Südamerika. Offenbar haben sich die Badener den Deal sehr genau überlegt. Hinsichtlich möglicher Investitionen wies LS telcom im Geschäftsbericht nämlich noch darauf hin, im Zweifelsfall „eher am Cash-Bestand festzuhalten und diesen für weiteres organisches Wachstum einzusetzen“. Vollzogen werden soll die RadioSoft-Übernahme in der ersten Jahreshälfte 2014. Die Buchprüfung ist bereits abgeschlossen.     Nach der jüngsten Kursdelle im Zuge der Vorlage der Zahlen für 2012/13 hat sich die Notiz von LS telcom wieder spürbar erholt und steht dicht vor dem bisherigen Zwölf-Monats-Hoch bei 11,60 Euro. Der Börsenwert beträgt zurzeit 60,5 Mio. Euro. Zur Hauptversammlung am 13. März 2014 wird LS telcom eine auf 0,25 Euro pro Aktie erhöhte Dividende ausschütten. Damit kommt der Titel auf eine Rendite von 2,2 Prozent – gar nicht mal so schlecht für einen Nebenwert aus dem Techsektor. Für boersengefluester.de zählt der Small Cap weiter zum engeren Favoritenkreis.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
575440	DE0005754402	AG	16,29 Mio €	15.03.2001	Halten

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Kurz und schmerzlos: Wie aus dem Nichts sackte die Notiz von LS Telcom (WKN: 575440) zuletzt um einen ganzen Euro bis auf 9,22 Euro ein. Anlegern, die cool geblieben sind, entstand jedoch kein Schaden. Mittlerweile notiert das Papier wieder nördlich der 10-Euro-Marke. Damit setzt sich die Erfolgsstory der vergangenen zwölf Monate mit einer Performance von immerhin 150 Prozent fort. Das Unternehmen aus dem badischen Lichtenau hat sich auf Dienstleistungen zur optimalen Nutzung von Funkfrequenzen spezialisiert. Zu den Kunden gehören Regulierungsbehörden, Netzbetreiber und Medienunternehmen. Im Geschäftsjahr 2011/12 machte der Umsatz von LS Telcom einen gewaltigen Satz und schnellte von 20,7 Mio. auf 27,9 Mio. Euro. Dabei kam der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 2,3 Mio. auf 3,1 Mio. Euro voran. Angesichts der stattlichen operativen Marge von 11,3 Prozent sind die Investoren bereit, für die Gesellschaft einen Börsenwert von 55,4 Mio. Euro – also etwa das Doppelte des zuletzt erzielten Umsatzes – zu akzeptieren. Und die Chancen stehen gut, dass die Kapitalisierung von LS Telcom noch größere Höhen erklimmt. Im jüngsten Sechs-Monats-Bericht (das Geschäftsjahr endet jeweils am 30. September) zeigte sich der Vorstand überzeugt, dass LS Telcom auch nach dem jüngsten Wachstumsschub weiter profitabel wachsen wird. Der Auftragsbestand türmt sich auf beinahe 52 Mio. Euro. Hier wirkt sich ein Großauftrag aus Kanada aus. Treiber des Geschäfts sind die Digitalisierung von Sicherheitsnetzen, der Ausbau des digitalen Fernsehens und die Modernisierung militärischer Funkfrequenzen. Dabei ist die Gesellschaft enorm international ausgerichtet. Der Auslandsanteil am Umsatz betrug zuletzt 93 Prozent. Konkreten Prognosezahlen nannte das Unternehmen noch nicht, doch ein Blick in den Halbjahresabschluss zeigt, wohin die Reise geht. Bei Erlösen von 14,8 Mio. Euro kam das Betriebsergebnis um 70 Prozent auf 2,6 Mio. Euro voran. Unterm Strich schwächte sich die Dynamik allerdings ab. Der Nettogewinn legte „nur“ um 28 Prozent auf 1,8 Mio. Euro zu. Das Ergebnis je Aktie stieg von 0,27 Euro auf 0,33 Euro. Hier wirkten sich eine deutlich höhere Steuerbelastung und gestiegene Ergebnisanteile Dritter negativ aus. Dennoch: Für das Gesamtjahr sollte ein Ergebnis je Aktie von mindestens 0,66 Euro möglich sein. Für 2013/14 kalkuliert boersengefluester.de vorsichtig mit einem Gewinn pro Anteilschein von 0,75 Euro. Demnach käme das Papier auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von knapp 13. Angesichts des Expansionstempos und der Rentabilität lässt sich da nicht meckern. Die zuletzt gezahlte Dividende von 0,15 Euro führt allerdings nur zu einer mageren Rendite von 1,4 Prozent.   Dafür bekommen Anleger eine ziemlich solide Bilanz für ihren Einsatz. Die Eigenkapitalquote beträgt zum Halbjahr 61 Prozent. Nach Abzug der Finanzverbindlichkeiten steht das Unternehmen mit weniger als 1 Mio. Euro in der Kreide. Das entspricht nur etwa fünf Prozent des Eigenkapitals. Die wichtigsten Aktionäre sind die beiden Vorstande Georg Schöne und Manfred Lebherz, die jeweils rund 30 Prozent der Anteile halten. Knapp 38 Prozent der Aktien befinden sich im Streubesitz. Mit Sicht auf sechs bis zwölf Monate bietet der Small Cap eine knackige Investmentstory. Die Bewertung ist moderat, die Handelsumsätze in dem Papier sind für Nebenwerteverhältnisse recht ordentlich. Am 16. August gibt der Vorstand ein Update zur aktuellen Geschäftsentwicklung. Boersengefluester.de hält ein Kursziel von zunächst 13 Euro für gerechtfertigt. Das wäre ein Aufschlag von immerhin einem Viertel. Kurzfristige Rückschläge wie zuletzt sind also prima Kaufgelegenheiten.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
LS telcom
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
575440	DE0005754402	AG	16,29 Mio €	15.03.2001	Halten

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