[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Mit einem Schock beginnt die neue Woche für die verbliebenen Beobachter hierzulande gelisteter chinesischer Unternehmen. Wieder gibt es Unregelmäßigkeiten. Dieses Mal bei Joyou. Den Badausstatter hatte boersengefluester.de bisher immer als Musterknaben unter den Red Stocks bezeichnet. Umso größer sind die Enttäuschung und der Schaden für das gesamte Börsensegment. Welcher China-Firma kann man denn überhaupt noch trauen? Die Meldung, die für einen Kurssturz sorgt, wirft mehr Fragen auf, als sie beantwortet. „Aufgrund jüngster Informationen zu Geschäftsvorfällen bei Tochtergesellschaften der Joyou AG (die „Gesellschaft”) hat sich die Notwendigkeit zur Überprüfung dieser Geschäftsvorfälle ergeben. Der Aufsichtsrat der Gesellschaft hat daher beschlossen, eine Sonderuntersuchung durch Wirtschaftsprüfer und Rechtsanwälte durchzuführen, um prüfen zu lassen, ob die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in der Vergangenheit zutreffend dargestellt worden ist und die entsprechenden Sachverhalte vollumfänglich aufzuklären. Der Aufsichtsrat hat mit den Mitgliedern des Vorstandes der Joyou AG, Jianshe Cai und Jilin Cai, vereinbart, dass diese während der Sonderuntersuchung ihre Ämter als Mitglieder des Vorstands bei der Gesellschaft mit sofortiger Wirkung ruhen lassen. Der Aufsichtsrat hat das Vorstandsmitglied Herrn Gerald Mulvin zum Interims-Vorsitzenden des Vorstands der Joyou AG ernannt."     Die spannenden Fragen werden hier leider nicht angesprochen: Um was für Geschäftsvorfälle handelt es sich und welches Ausmaß haben sie? Geht es – wie bei Ultrasonic – um die Barmittel von knapp 200 Mio. Euro? Wurden – wie bei Youbisheng – Maschinen, Anlagen oder vielleicht ganze Betriebsteile verpfändet? Oder gibt es lediglich ein paar Unstimmigkeiten bei alten Vertriebsabrechnungen? Für die letzte Spekulation spricht, dass der Unternehmensgründer Jianshe Cai und sein Sohn Jilin Cai als Vorstände der in Deutschland notierten AG beurlaubt wurden. Sie haben sich in der Vergangenheit hauptsächlich um den Vertrieb gekümmert. Ob sie das nach wie vor tun, beantwortet die aktuelle Mitteilung nicht. Die deutsche AG hat keinen Einfluss auf die operativen Geschäfte in China. Das mussten die Aktionäre von Youbisheng und Ultrasonic leidvoll erfahren. Obwohl die Manager ihre Vorstandsposten verloren hatten, konnten sie in China schalten und walten wie zuvor. Auf Nachfrage beim Unternehmen teilte man uns mit, dass Gerald Mulvin inzwischen nicht nur Interimsvorsitzender der AG ist, sondern auch die operativen Geschäfte in China leitet. Wer aber zurzeit die Siegel und damit die einzige Legitimation für Bankgeschäfte besitzt, konnte uns die Presseagentur von Joyou nicht mitteilen. Joyou galt bisher auch bei institutionellen Anlegern als vertrauenswürdiges, transparentes Unternehmen. Schon vor dem Börsengang hatte sich der deutsche Wettbewerber Grohe an der Firma beteiligt und ein Jahr nach dem IPO die Mehrheit übernommen. Inzwischen wurde Grohe selbst von dem japanischen Wohnungsbaukonzern Lixil geschluckt. Erst Ende vergangenen Jahres hatte Lixil von der Familie Cai die restlichen Grohe-Anteile für rund 250 Mio. Euro übernommen, die die Gründer als Gegenleistung für den Verkauf ihrer Joyou-Anteile erhalten hatten. Seit dem Einstieg von Grohe war die Zusammenarbeit sehr eng. Auch im Vorstand von Joyou sitzen seit Jahren Grohe-Manager. Das schaffte Vertrauen. Für erste Irritationen sorgte dann der 2014er Geschäftsbericht von Joyou. Hier wurde öffentlich, dass die Familie Cai – obwohl sie keine Aktien mehr besitzt – bis zum Jahr 2023 weitreichendes Mitspracherecht bei der Besetzung der Führungsgremien, der Ausschüttung und bei börsenrelevanten Transaktionen eingeräumt bekommen hat. Nun fragen sich die Investoren, ob damit dunkle Machenschaften der Familie Cai in der Vergangenheit verschleiert werden sollten. Hat Jianping Wu, die seit September 2014 neu im Amt des Finanzvorstands ist und die Vollkonsolidierung in Lixil-Konzern vorbereitet, die Unregelmäßigkeiten entdeckt? Es bleiben noch viele Fragen offen und es ist zu wünschen, dass Joyou hierauf so schnell wie möglich Antworten gibt. Die Anleger sind sehr verunsichert. Böse Erinnerungen an die vielen Betrügereien bei chinesischen Unternehmen mit Erstnotiz hier in Deutschland werden wach. Einen Vorteil haben Joyou-Aktionäre aber gegenüber ihren Leidensgenossen von Youbisheng oder Ultrasonic. Lixil als Großaktionär, der Joyou nun in sein eigenes Zahlenwerk voll einbeziehen will, ist darauf angewiesen, dass die deutsche AG nicht insolvent geht. Zudem kommen die Japaner nur durch Ausschüttungen der Joyou AG an ihr Geld, das in China liegt. Die Lixil-Aktie reagierte auf die Unregelmäßigkeiten bei Joyou kaum. Auch Joyou-Aktionäre sollten erst einmal abwarten, bis es Informationen gibt, was genau bei ihrer Gesellschaft passiert ist. Ein Totalverlust ist wohl eher unwahrscheinlich.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Joyou
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0WMLD	DE000A0WMLD8		0,00 Mio €	30.03.2010	Verkaufen

  [sws_yellow_box box_size="585"]Umfassende und regelmäßige Informationen zu allen Aktien von chinesischen Unternehmen aus dem Prime Standard sowie eine exklusive Scoring-Tabelle finden Sie auf unserem Portal „Chinageflüster“. Einfach HIER anklicken[/sws_yellow_box]   Bild: Karl-Heinz Geiger...

[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Schlechter als von boersengefluester.de erwartet, hat Haikui Seafood das vergangene Jahr abgeschlossen. Der Umsatz des Verarbeiters von Fischen und Meeresfrüchten konnte beim Umsatz lediglich um knapp drei Prozent auf 121,1 Mio. Euro zulegen, nachdem 2013 das Geschäft um satte 40 Prozent weggebrochen war. Als Ursache wurden damals eine Krankheit bei Schrimps und Krabben sowie ein verschärfter Wettbewerb und zusätzliche langwierige Exportkontrollen der Behörden angeführt. Die Krankheit ist weitgehend überwunden, doch der Wettbewerbsdruck lässt nicht nach. Daher können die höheren Rohstoff- und Personalkosten nicht an die Kunden weitergegeben werden. Das führte zu einem Rückgang des Bruttoergebnisses um fast sieben Prozent auf knapp 20 Millionen Euro. Verhandlungen mit Kreditgebern und der Regierung über eine Erweiterung der Produktion ließ die Verwaltungskosten ansteigen. Daher gab das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um mehr als zwölf Prozent auf 14 Mio. Euro nach. Die endgültigen Zahlen werden im Jahresabschluss am 15. April 2015 veröffentlicht.  

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA1,2	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA-margin3	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT1,4	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT-margin5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net profit1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net-margin6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Cashflow1,7	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Earnings per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Für das laufende Jahr ist keine Entspannung in Sicht. Der harte Konkurrenzkampf setzt die Margen weiter unter Druck. Es ist nicht abzusehen, wann sich die Situation verbessern wird. Neue Wettbewerber aus Billiglohn-Regionen in Asien machen Haikui das Leben schwer. Der steigende Wohlstand und weitere Sozialreformen lassen in China die Löhne weiter steigen. Die anhaltende Kreditkrise in China führt dazu, dass einige Fisch und Meeresfrüchte verarbeitende Unternehmen ihre Verkaufspreise senken, nur um Bargeld zu generieren. Haikui gehört zu den wenigen hier gelisteten chinesischen Unternehmen, die immer rechtzeitig berichtet haben und Abweichungen ihrer Geschäftsergebnisse von den Prognosen überzeugend erklärt haben. Weil an dem Unternehmen auch chinesische Investoren beteiligt sind, erachten wir die Gefahr von Betrügereien oder einem Delisting für vergleichsweise gering. Dennoch drängt sich ein Investment nicht auf. Die Entwicklung des gesamten Segments der China-Aktien wird – unseres Erachtens – in den kommenden Wochen durch schlechte Nachrichten von Unternehmen bestimmt, die ihre Abschlüsse nicht rechtzeitig vorlegen werden oder vom Wirtschaftsprüfer kein Testat erhalten. Youbisheng und Ultrasonic haben bereits Insolvenz angemeldet. Bei China Specialty Glass und MingLe wartet die Financial Community noch immer auf die 2013er-Berichte. Fast Casualwear ist den Bericht über das dritte Quartal 2014 noch schuldig. Wie bei MingLe ist die Internetseite bereits abgeschaltet, weil die Rechnungen nicht bezahlt wurden. Bei Powerland hat sich zum Jahresende der Finanzvorstand verabschiedet, hier ist fraglich, ob der Jahresabschluss rechtzeitig fertig wird. Tintbright und VanCamel haben die Lust am deutschen Kapitalmarkt verloren. Sie schmollen und es ist fraglich, ob sie überhaupt noch Interesse daran haben, ihr Börsenlisting aufrecht zu erhalten. Es kann hier nicht ausgeschlossen werden, dass beide ihre deutsche AG einfach pleite gehen lassen, weil sie keine Rechnungen mehr bezahlen. Bei United Power, Vtion Wireless, ZhongDe Waste und Asian Bamboo liegt das operative Geschäft am Boden. Bei Asian Bamboo haben darüber hinaus eine deutsche und eine französische Entwicklungsbank zum Jahresende 2014 ihre Kredite fällig gestellt. Der Plantagenbetreiber hat zwar Vorschläge zur Tilgung gemacht, aber noch nicht gezahlt. Daraufhin haben die beiden Geldhäuser einen Insolvenzantrag für Asian Bamboo gestellt. All diese Meldungen sind nicht dazu angetan, dass die Aktienkurse von chinesischen Firmen mit schwächelndem Geschäft anziehen werden. Aus den Augen sollte man die Haikui-Aktie, wie die von Firstextile und Snowbird , jedoch nicht verlieren. Gerade bei Snowbird rechnen wir mit einer positiven Überraschung und einem Kurssprung.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Haikui Seafood
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A1JH3F	DE000A1JH3F9		0,00 Mio €	15.05.2012	Beobachten

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[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Um satte 30 Prozent hatte die Ultrasonic-Aktie seit Jahresbeginn aufgeholt. (Das ultimative Performance-Tool für China-Aktien, Top-Flop Interaktiv, finden Sie HIER.) Hartgesottene Spekulanten hofften wohl, dass bei dem chinesischen Schuhersteller nach der abenteuerlichen Räuberpistole vom vergangenen September noch etwas zu holen sei. Doch nun musste der Vorstand Konkurs anmelden, und der Kurs brach erneut weg. Die Verhandlungen mit der Cathay United Bank und den Konsortialbanken sind vorerst gescheitert. Die Kreditlinie über 60 Mio. US-Dollar und ausstehende Zinsen in Höhe von mehr als 180.000 Dollar wurden aufgrund der Verletzung von wesentlichen Vertragspflichten fällig gestellt. Zur Erinnerung: Ultrasonic hatte den Konsortialkredit im September 2014 ausgezahlt bekommen. Kaum war das Geld auf dem Konto, waren Vorstand und Bares verschwunden. Wenige Tage später tauchten sie wieder auf und schwadronierten von großen Missverständnissen.     Ob das Geld wirklich wieder auf den Firmenkonten liegt und ob das Geschäft weiterläuft, ist von Deutschland aus nicht überprüfbar. Schon nach der ersten Meldung über die Unregelmäßigkeiten bei Ultrasonic hatte die Cathay United Bank das Geld zurückgefordert und auch bei der deutschen Ultrasonic AG als Garantiegeberin für das Konsortialdarlehen angeklopft. Daraufhin traten Vorstand und Aufsichtsrat in intensive Verhandlungen mit den Banken. In diesen Verhandlungen zeigte sich die Cathay United Bank gesprächsbereit, um eine Lösung zu finden. Ein weiteres Gespräch zur Besprechung der aktuellen Situation und des weiteren Vorgehens war für den 13. März 2015 in Taipeh anberaumt. Trotzdem fordert die Cathay United Bank nun die gesamte Summe von der Ultrasonic AG. Ob bei Ultrasonic noch etwas zu holen ist, ist völlig ungewiss. Der Unternehmensgründer und inzwischen abservierte Vorstand, Quingyong Wu, führt dem Vernehmen nach in China weiter die Geschäfte von Ultrasonic. An das Firmen-Geld soll er angeblich nicht herankommen. Darüber sollen die Behörden wachen. Eine Untersuchung von offiziellen Stellen war angekündigt. Über ein Ergebnis ist nichts bekannt. Mit dem Fall Ultrasonic einigermaßen Vertraute haben nicht mehr viel Hoffnung, dass die Aktionäre noch einmal etwas von ihrem Geld sehen werden. Dennoch sind Vorstand und Aufsichtsrat bemüht, die Hintergründe aufzuklären – hauptsächlich, um den Chinesen zu zeigen, dass sie mit miesen Tricks hier nicht durchkommen. Hoffentlich hat es Erfolg. Ein seriöses Investment ist die Ultrasonic-Aktie nicht. Nach deutlich mehr als 90 Prozent Verlust lohnt aber ein Verkauf auch nicht mehr.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Ultrasonic
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A1KREX	DE000A1KREX3		0,00 Mio €	09.12.2011	Halten

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[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Lange haben Anleger warten müssen – auf gute Nachrichten von den hierzulande gelisteten China-Aktien. Während sich die deutschen Kursbarometer von Hoch zu Hoch hangeln, fahren die Red-Stocks mit Vollgas im Rückwärtsgang. Joyou und Firstextile bringen nun die Hoffnung auf eine Erholung des Marktsegments zurück. Im vergangenen Jahr lief ihr Geschäft besser als erwartet. Das hat die Börse honoriert.   Badausstatter Joyou legte beim Umsatz mehr als elf Prozent auf knapp 400 Mio. Euro zu. Damit wurde die eigene Wachstumsprognose von fünf bis zehn Prozent klar übertroffen. Noch besser lief es beim Gewinn. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verbesserte sich um gut 15 Prozent auf 61,4 Mio. Euro. Wie im vergangenen Jahr war der kräftigste Motor der Expansion das internationale Geschäft. Mit Produkten, die die Muttergesellschaft Grohe für die Chinesen im Ausland verkauft, wurde ein Umsatz von 30 Mio. Euro erzielt. Das sind satte 80 Prozent mehr als im Vorjahr. Aber auch im Heimatmarkt kam das Unternehmen gut voran. Hier legten die Erlöse um fast 8 Prozent zu. Das war denn auch der Grund für die höchst erfreuliche Gewinnüberraschung. Die Marge im Inlandsgeschäft ist viel höher als im Export. Was Joyou unterm Strich verdient hat, erfahren wir erst am 31. März 2015. Dann wird der Geschäftsbericht veröffentlicht. Da das Unternehmen erhebliche Kredite für Investitionen in die Erweiterung und Modernisierung der Produktion aufgenommen hat, dürften die Zinszahlungen zugenommen haben. Auf der anderen Seite gab es im vergangenen Jahr eine Sonderbelastung aus nachzuzahlenden Steuern. Boersengefluester.de rechnet mit einem Gewinnsprung um rund 40 Prozent auf 34 Mio. Euro.  

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA1,2	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA-margin3	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT1,4	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT-margin5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net profit1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net-margin6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Cashflow1,7	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Earnings per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Im laufenden Jahr sollte sich das Wachstum fortsetzen. Aufgrund der dynamischen Expansionsstrategie wird mittelfristig der Gewinn- hinter dem Umsatzanstieg zurückbleiben. Zinsen für Kredite müssen bezahlt werden und die stark zunehmenden Geschäfte mit der Muttergesellschaft sind wenig profitabel. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund neun ist das chinesische Vorzeigeunternehmen im Vergleich zu den anderen – meist krisengeschüttelten – Firmen aus dem Reich der Mitte nicht gerade billig. Dafür können die Anleger ruhig schlafen. 2014 war Joyou der einzige Red Stock, der sein Kursniveau in etwa halten konnte. Seit Jahresbeginn legte der Wert um 18 Prozent zu. Ob die Joyou-Aktie weiter gen Norden strebt, hängt mehr von den Nachrichten der anderen hierzulande gelisteten Chinesen ab, als von der eigenen Geschäftsentwicklung.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Joyou
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0WMLD	DE000A0WMLD8		0,00 Mio €	30.03.2010	Verkaufen

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[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Wir haben uns geirrt. Als wir im Frühjahr vergangenen Jahres das Chinageflüster gestartet hatten, waren wir der Überzeugung, dass mit Aktien aus dem Reich der Mitte langfristig gutes Geld zu verdienen sei. Egal, ob die Wirtschaft von Maos Erben nun um 7,5, 6,8 oder 6,0 Prozent zulegt. Fakt bleibt, das Wachstum ist – und bleibt auf absehbare Zeit – in dem einwohnerstärksten Land der Erde eindrucksvoll. Inzwischen hat sich China hinter den USA zur zweitstärksten Volkswirtschaft der Welt entwickelt. Die meisten Menschen sind inzwischen der Armut entkommen, die Einkommen steigen und die Sozial- und Umweltstandards verbessern sich kontinuierlich. Die neue Regierung macht Ernst mit der Korruptionsbekämpfung. So haben sich auch viele der hierzulande gelisteten China-Aktien operativ ordentlich entwickelt. Doch die Häufung von Betrugsfällen hat das Vertrauen der Investoren vollständig zerstört. Der mangelnde Wille der Unternehmer, hierzulande übliche Transparenzregeln einzuhalten, hat ein Übriges getan. So haben alle von boersengefluester.de beobachteten Aktien aus dem Prime-Standard in den vergangenen zwölf Monaten Kursverluste erlitten – die meisten regelrechte Einbrüche. ...

Sie sind auf der Suche nach Aktien, deren Kurse in den vergangenen Wochen noch nicht steil nach oben geschossen sind? Dann sind Sie bei diesem Screening genau richtig. Boersengefluester.de hat seine momentan 590 Aktien umfassende Datenbank DataSelect nach fundamental attraktiven Titeln durchforstet, die performancemäßig bislang auch keine Überflieger waren. Dabei spielt die Zahl 1o diesmal eine wichtige Rolle. Um es gleich vorweg zu sagen: Einen besonderen Grund hat das nicht. Die Zahl hat bei diesem Screening einfach gute „Spielmacherqualitäten" bewiesen – genauso wie es sich auf dem Fußballfeld gehört. Um frühzeitig Aktien auszuschließen, die für die meisten Anleger aufgrund ihrer geringen Größe als Investment kaum in Frage kommen, haben wir sämtliche Unternehmen mit einem im Streubesitz befindlichen Börsenwert von weniger als 10 Mio. Euro gekappt. Immerhin 66 Gesellschaften erfüllten diese Hürde nicht, so dass noch 424 Papiere in der Partie blieben. Um auf Nummer sicher zu gehen, haben wir im nächsten Schritt 19 weitere Titel aussortiert, weil bei ihnen der Free Float nicht mindestens 10 Prozent beträgt. Damit reduzierte sich der Kader für die dann folgenden charttechnischen Aufgaben auf 405 Aktien. Wichtigstes Kriterium für die Kurvendeuter ist die 200-Tage-Durchschnittslinie. Zumindest auf die Beobachtungsliste gehören dabei Papiere, deren Abstand zum 200-Tage-Mittel sich in einer Range von plus/minus 10 Prozent bewegt. Bei dieser Gruppe werden oft die Weichen für ein wichtiges charttechnisches Signal gestellt – es kann nach oben gehen, aber auch ein Durchbruch nach unten ist möglich. Innerhalb dieses Korridors bewegen sich zurzeit immerhin 238 Aktien – 54 Prozent davon nördlich der 200-Tage-Durchschnittslinie. Seit Jahresbeginn 2014 hat der DAX momentan um rund neun Prozent an Wert gewonnen. Das hört sich nach einem lockeren Börsenjahr an. Doch der Eindruck täuscht: Mitte Oktober ging noch die Furcht vor einem Abrutschen unter die Marke von 8.500 Punkten um. Doch allein in den vergangenen vier Wochen zog der DAX um gut 7,5 Prozent an. Diese beiden Marken sollten ungefähr die Begrenzungspfeiler für dieses Screening sein. Schließlich ging es uns darum, Aktien mit Nachholpotenzial zu identifizieren. Papiere mit signifikanter Outperformance sind da eher fehl am Platz. Daher haben wir ein maximales Kursplus von 10 Prozent seit Jahresanfang und 10 Prozent im vergangenen Monat zugelassen. Exakt 137 Aktien erfüllen diese Anforderungen. Höchste Zeit für den Übergang zu fundamentalen Übungseinheiten.     Und da ging es gleich mit einem Kracher in Form eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von maximal 10,0 los. Fast 90 Prozent der Aktien, die es bis hierher geschafft hatten, schieden aus. Mit anderen Worten: Nur noch 15 Werte blieben am Start. Im nächsten Schritt folgte eine ausgeklügeltere Kennzahl: die Relation von Enterprise Value (EV) zum EBIT. Klingt  kompliziert, worum geht es also? Der Enterprise Value ist vereinfacht ausgedrückt die Summe aus Marktkapitalisierung und den Nettofinanzschulden. Die Kennzahl gibt also den Betrag an, den ein Investor in die Hand nehmen müsste, um die Gesellschaft frei von Schulden zu kaufen. Dabei gilt die Regel: Liquide Mittel verringern den aufzubringenden Betrag, Bankschulden, Darlehen und Anleihenverbindlichkeiten erhöhen ihn. Das EBIT wiederum ist die Standardkennzahl für das Betriebsergebnis – also den Gewinn vor Zinsen und Steuern. Weil es so gut passte, haben wir ein maximales Verhältnis von EV zum EBIT von 10 zugelassen. Übrig blieben sechs Unternehmen: Die Beteiligungsgesellschaft Bavaria Industries Group, der Verlag Bastei Lübbe, der Hersteller von Portogeräten und Postspezialist Francotyp-Postalia, der chinesische Badezimmerausrüster Joyou, die Aktie der in erster Linie bei den Stämmen von VW engagierten Beteiligungsgesellschaft Porsche und die Vorzugsaktie des Energieversorgers RWE. Ach ja: Zum Schluss mussten wir dann doch noch einmal inkonsequent werden – und zwar beim Thema Dividende. Eine Renditeanforderung von mindestens 10 Prozent ist wohl Unfug, daher haben wir uns damit begnügt, dass die Endauswahl gemäß den Schätzungen von boersengefluester.de überhaupt eine Gewinnbeteiligung für 2014 zahlt. Damit wurden kurz vor Abfiff noch Bavaria und Joyou aus dem Team gekickt. Positiv: Bis auf RWE stehen sämtliche Werte derzeit bei boersengefluester.de auf „Kaufen". Die nicht im DAX enthaltene Vorzugsaktie von RWE ist für uns zumindest haltenswert. Rein aus charttechnischer Sicht gibt aus dem Quartett wohl Porsche derzeit die beste Figur ab.    

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Bastei Lübbe
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A1X3YY	DE000A1X3YY0	AG	126,35 Mio €	08.10.2013	Kaufen

 

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Francotyp-Postalia
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
FPH900	DE000FPH9000	AG	35,86 Mio €	30.11.2006	Halten

 

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Porsche Auto. Hold. VZ
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
PAH003	DE000PAH0038	SE	10.951,50 Mio €	02.05.1984	Kaufen

 

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
RWE VZ
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
703714	DE0007037145		13.215,17 Mio €	02.11.1955	Halten

  Foto: Shutterstock  ...

[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box] Ungläubig rieben wir uns die Augen, als wir wenige Tage vor Veröffentlichung der Neun-Monats-Zahlen von Firstextile eine anscheinend belanglose Meldung über einen netten Ausflug des Aufsichtsrats lasen. Ende Oktober, so die Meldung, haben sich die Gremiumsmitglieder vom Fortgang der Bauarbeiten an der neuen Fabrik in China überzeugt. „Erste Maschinen werden demzufolge im ersten Quartal 2015 installiert werden. Die Inbetriebnahme der Fabrik ist für das zweite Quartal des kommenden Jahres vorgesehen." So der harmlos klingende Text der Pressemitteilung. Doch das ist mal wieder eine Verschleierungstaktik. Erneut können die Ziele nicht erreicht werden. Denn noch Ende Juni schrieb Firstextile: „Bauphase der neuen Fabrik erfolgreich abgeschlossen - Die Firstextile AG hat einen wichtigen Meilenstein im Zuge des Expansionsplans erreicht, in dessen Rahmen die Produktionskapazitäten bis zum Jahresende 2014 verdoppelt werden." Mit diesem Täuschungsversuch hat das Unternehmen weiteres Vertrauen verspielt. Das gibt erneut Abzüge in dem von boersengefluester.de entwickelten Scoring-Modell. Schon zum Börsengang wurde eine satte Dividende versprochen, die dann für 2013 sang- und klanglos ausfiel. Unternehmen, die auf solch hinterhältige Weise versuchen, ihre Anleger an der Nase herumzuführen, müssen abgestraft werden. Da hilft nur: So schnell wie möglich verkaufen und die Verluste begrenzen.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Firstextile
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A1PG8V	DE000A1PG8V8		0,00 Mio €	12.11.2012	Kaufen

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[sws_yellow_box box_size="585"]Sehnsüchtig warten die Anleger auf Neuigkeiten oder zumindest Lebenszeichen von ihren China-Aktien. Belastet durch merkwürdige Machenschaften bei Ultrasonic und Youbiseng kannten die Kurse nur einen Weg – nach Süden. Auch Unternehmen, die bisher regelmäßig und transparent berichteten und deren Geschäftsentwicklung ordentlich verlief, sind abgestürzt. Boersengefluester schaut in die Glaskugel und wagt eine Prognose, was die im Prime-Standard gelisteten Dividendentitel aus dem Reich der Mitte in den kommenden Wochen veröffentlichen werden. Bis Ende November müssten alle 16 ihre Neun-Monats-Zahlen veröffentlichen.[/sws_yellow_box]   Beim den Themen Transparenz, Seriosität, Investor Relations und gute Unternehmensführung (Corporate Governance) ist Joyou unangefochten an der Spitze der chinesischen Unternehmen. Das zeigt der von boersengefluester.de exklusiv entwickelte „Vertrauens-Score” von 11,20 Punkten. Kein Wunder, denn der Hersteller von Badeinrichtung ist eine Konzern-Tochter des deutschen Wettbewerbers im Luxussegment, Grohe, und die wiederum gehören zum japanischen Wohnungsbaukonzern Lixil. Zudem wird die Aktie gleich von den drei Research-Häusern Edison, Equinet, und Macquarie beobachtet. Der Konzernverbund ist auf der anderen Seite inzwischen zum Hemmschuh für die wirtschaftliche Entwicklung geworden. Das stärkste Wachstum zeigt sich in der internationalen Expansion, die deutlich geringere Margen bringt, als das innerchinesische Geschäft. Die Joyou-Produkte werden nämlich an Grohe verkauft und von den Deutschen auf eigene Rechnung weiter vermarktet. Im Luxus-Bereich in China ist es genau umgekehrt. Da kauft Joyou die Grohe-Produkte und vertreibt sie mit extrem dünner Rendite über seine 4000 Franchise-Distributoren. Da die Geschäftsausweitung mehr Kapital erfordert, hat Joyou umfangreich Kredite aufgenommen. Daher steigen die Finanzierungskosten mächtig an. Das belastet das Ergebnis. Von den Neun-Monats-Zahlen erwarten wir keine neuen Impulse. Aufgrund von Sonderbelastungen im Vorjahr dürften sie im Jahresvergleich besser ausfallen. Die Profitabilität der Jahre 2011/2012 wird jedoch bei Weitem nicht erreicht. Eine Änderung ist mittelfristig nicht in Sicht. Es gibt China-Aktien mit mehr Potenzial.  

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA1,2	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA-margin3	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT1,4	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT-margin5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net profit1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net-margin6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Cashflow1,7	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Earnings per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

 

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Joyou
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0WMLD	DE000A0WMLD8		0,00 Mio €	30.03.2010	Verkaufen

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[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Es ist ein Genuss, die Jahres- und Quartalsberichte von Joyou zu lesen. Sie sind ein Vorbild an Transparenz und lassen keine Fragen offen. Dennoch ist die Aktie des chinesischen Badausstatters kein Kauf mehr. Das Geschäft wächst hauptsächlich im Lixil/Grohe-Konzern. Darunter leidet die Profitabilität. Bereits seit 2011 wird Joyou mehrheitlich vom sauerländischen Bad-Armaturen-Hersteller Grohe beherrscht. Anfang des Jahres hat der japanische Lixil-Konzern dann Grohe übernommen und ist seither auch mit knapp drei Viertel an Joyou beteiligt. Der Streubesitz und die deutsche Börsennotiz sollen zwar erhalten bleiben. Doch das Wachstum von Joyou – im ersten Halbjahr 2014 gut 9 Prozent auf Rinminbi- und knapp vier Prozent auf Euro-Basis auf 180,2 Mio. Euro – findet derzeit hauptsächlich im Konzernverbund statt.  

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA1,2	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA-margin3	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT1,4	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT-margin5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net profit1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net-margin6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Cashflow1,7	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Earnings per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  So legten besonders Lieferungen von Vor- und Halbfertigprodukten an Grohe, Handelsgeschäfte mit Grohe-Produkten in China und Exporte von Joyou-Produkten über die internationale Grohe-Vertriebsorganisation zu. All diese Geschäfte haben deutlich niedrigere Margen, als die Verkäufe eigener Produkte über die rund 4000 Franchise-Einzelhändler in China. Das hinterlässt Spuren im operativen Ergebnis. Weil die Marketing-, Vertriebs- und Verwaltungskosten sowie der Aufwand für Forschung und Entwicklung zusammen um rund 20 Prozent stiegen, verringerte sich das Ebit (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) um 7,5 Prozent auf 26,3 Mio. Euro. Steuernachzahlungen im vergangenen Jahr hatten die Abgabenquote in die Höhe getrieben. Diese hat sich wieder normalisiert und so konnte der Überschuss um gut 13 Prozent auf fast 15 Mio. Euro anwachsen. Die Joyou-Aktie ist ein solides Investment ohne großes Kurspotenzial. Wie bei dem Unternehmen üblich, wurde die Jahresprognose aufrecht erhalten. Der Umsatz soll auf Rinminbi-Basis zwischen 5 und 10 Prozent zulegen und der Jahresüberschuss soll sich verbessern. Mit einem KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) von rund neun – auf Basis des von boersengefluester.de geschätzten Gewinns für 2015 – ist die Aktie rund dreimal so teuer wie andere gute chinesische Dividendentitel an der deutschen Börse.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Joyou
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0WMLD	DE000A0WMLD8		0,00 Mio €	30.03.2010	Verkaufen

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[sws_red_box box_size="585"]An dieser Stelle kommentieren wir aktuelle Meldungen über in Deutschland gelistete chinesische Aktien oder weisen auf interessante Kursentwicklungen hin. Die Auswahl erfolgt rein subjektiv und hat keinen Anspruch auf Vollständigkeit.[/sws_red_box]   Mit besonders großem Interesse verfolgt die Financial Community alles, was bei FAST Casualwear passiert. Kein Wunder, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) deutlich unter eins, ist die Aktie einer der billigsten Titel auf dem deutschen Kurszettel. Alle Meldungen über das Unternehmen lösen heftige Kursschwankungen aus – in beide Richtungen. Die jüngste News, dass sich die KPMG Partner und Mitarbeiter Vermögensverein e.V. an dem chinesischen Modeunternehmen mit 4,28 Prozent beteiligt hat, katapultierte den Kurs gleich um einen zweistelligen Prozentbetrag in die Höhe. Pikant ist nur, dass die Transaktion bereits am 28. Juli durchgeführt wurde. Veröffentlicht wurde der Deal aber erst am 6. August nach Börsenschluss. Bereits am 28. Juli machte der Aktienkurs seinen ersten kräftigen Satz. Haben da Insider ihr Wissen ausgenutzt?  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Fast Casualwear
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A1PHFG	DE000A1PHFG5		0,00 Mio €	09.07.2012	Verkaufen

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Auch Chinesen können Transparenz. Das zeigt Joyou so überzeugend, dass sich viele deutsche Unternehmen daran ein Beispiel nehmen können. Die Unternehmenspräsentationen sowie Geschäfts- und Quartalsberichte des Herstellers von Badausstattung, wie Armaturen, Waschbecken, Toilettenbecken, Badewannen oder Duschkabinen im mittleren Preissegment, sind dermaßen ausführlich, dass man als Aktionär schon wieder fürchten muss, dass der Wettbewerb hier abkupfern kann. Diese Qualität hat einen Preis. Mit einem KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) für das laufende Jahr von rund neun ist die Joyou-Aktie für deutsche Verhältnisse zwar günstig, die meisten chinesischen Firmen mit Erstnotiz in Deutschland kosten aber nur ein Drittel davon. Begeistert hat Joyou schon vor dem Börsengang im März 2010 auch Grohe. Als Pre-IPO-Investor (IPO=Initial Public Offering) sicherte sich der deutsche Spezialist für hochpreisige Sanitär-Produkte einen Zehn-Prozent-Anteil an den Chinesen. Ein Jahr später übernahmen sie die Mehrheit. Ende 2013 wurden dann auch die Sauerländer Ziel einer Übernahme. Mit dem Abschluss der Transaktion Ende Januar 2014 kontrollieren Lixil, eine der größten Wohnungsbaugesellschaften Japans und die Development Bank of Japan zusammen nun 72,3 Prozent der Joyou-Anteile. Das restliche Viertel bleibt im Streubesitz. Die Mehrheitsaktionäre haben mehrfach versichert, dass sie nicht vorhaben, das Dividendenpapier von der Börse zu nehmen. Eigentlich erstaunlich, so eine Perle besitzt man doch gern für sich allein. Denn seit Jahren wächst das Unternehmen mit steigenden Gewinnen. 2013 legte der Umsatz um neun Prozent auf 360 Mio. Euro zu. Der Jahresüberschuss verringerte sich jedoch – erstmals – um satte 40 Prozent auf 24 Mio. Euro. Das hat eine strategische und mehrere einmalige Ursachen. In den kommenden Jahren soll sich die Profitabilität unterm Strich aber wieder deutlich verbessern. Zuerst einmal hat Joyou 2013 besonders im Ausland zugelegt. Die internationalen Umsätze stiegen um fast 30 Prozent auf 40 Mio. Euro. Einziger Wermutstropfen: Hier sind die Margen geringer als im Inland. Diese Entwicklung wird sich auch in den kommenden Jahren fortsetzen, denn die Zusammenarbeit mit Grohe, die die Joyou-Produkte im Ausland verkaufen, und dem neuen Großaktionär soll weiter ausgebaut werden und zu dynamischem Wachstum von bis zu zehn Prozent pro Jahr führen.     Außerdem verdoppelte sich das Handelsgeschäft mit Grohe-Produkten in China von 6 auf knapp 12 Mio. Euro. Der Verkauf der hochwertigen Sanitärprodukte der Muttergesellschaft in den mehr als 4100 von Franchisenehmern geführten Geschäften - hauptsächlich außerhalb der großen Ballungsgebiete Chinas - bringt nur eine Rohmarge (Umsatz minus Einstandskosten) von knapp 2 Prozent. Mit selbst hergestellten Produkten erzielt Joyou im Durchschnitt eine Rohmarge von fast 28 Prozent. Trotzdem legte das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) um fast fünf Prozent auf 53 Mio. Euro zu. Um zu expandieren, investiert das Unternehmen seit Jahren kräftig in den Auf- und Ausbau einer eigenen hochmodernen Produktion. Der Börsengang 2010 spülte dafür knapp 100 Mio. Euro in die Kassen. Trotz eines operativen Cashflows von deutlich mehr als 30 Mio. Euro pro Jahr seit dem IPO sind die Barmittel für Investitionen allmählich aufgebraucht. Also hat Joyou im Juli vergangenen Jahres ein sydiziertes Darlehen von der Nomura Bank in Höhe von 100 Mio. Dollar aufgenommen. Das allein ist schon ein außerordentliches Gütesiegel. Denn normalerweise erhalten chinesische Unternehmen keine langfristigen Bankdarlehen, weder von chinesischen und schon gar nicht von ausländischen Banken. Daher drängen sie ja hierzulande an die Börse, um ihr Wachstum zu finanzieren. Doch das Fremdkapital hat seinen Preis. Allein 3,7 Mio. Euro hat Nomura für die Bereitstellung des Darlehens kassiert. Diese einmalige Gebühr und der höhere Zinsaufwand für den Kredit ließen das Finanzergebnis im vergangenen Jahr von 1 auf 11 Mio. Euro in die Höhe schnellen. Doch damit nicht genug der Belastungen. Bisher wurde die chinesische operativ tätige Tochtergesellschaft Joyou Sanitation mit 15 Prozent besteuert. Künftig steigt der Satz auf 25 Prozent. Für die beiden vergangenen Jahre 2011 und 2012 mussten rund 5,5 Mio. Euro Abgaben nachentrichtet werden. Insgesamt summierten sich also die einmaligen, nicht wiederkehrenden Belastungen auf knapp 10 Mio. Euro oder ein Viertel des Vorjahresüberschusses. Die restliche Differenz auf den Gewinn 2012 von rund fünf Mio. Euro stammt aus der auch künftig geringeren Rohmarge und dem höheren Zins und Abschreibungsaufwand. Im ersten Quartal 2014 setzt sich das Wachstum mit gut 5 Prozent fort. Das EBIT erreichte die Vorjahreshöhe, während sich der Jahresüberschuss – wegen der höheren Steuerbelastung und gestiegener Finanzierungskosten um mehr als ein Drittel verringerte. Freude bereitete der Cashflow, der sich von knapp 10 auf fast 17 Mio. Euro erhöhte.  

The most important financial data at a glance
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Sales1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA1,2	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA-margin3	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT1,4	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT-margin5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net profit1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Net-margin6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Cashflow1,7	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Earnings per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Dividend per share8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Das Management von Joyou erwartet, dass schon in diesem Jahr der Netto-Gewinn wieder deutlich zunehmen wird. Das Umsatzplus schätzen sie vorsichtig auf fünf bis zehn Prozent. Auch wenn sich die Wachstumsrate in der Bauindustrie in China im ersten Quartal 2014 um 2,5 Prozentpunkte verringert hat, so wuchsen die Investitionen noch immer um stolze 16,8 Prozent. Auch langfristig wird der Wohnungsbau von der zunehmenden Urbanisierung Chinas profitieren. Lediglich die Wohnungs- und Hausverkäufe nahmen im ersten Quartal um 5,2 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ab, weil die Regierung 2013 eine Kapitalertragssteuer von 20 Prozent auf die Gewinne von Wohnungsverkäufen verhängt hat. Zudem wurde der Mindestanzahlungsanteil beim Zweitwohnungskauf von 60 auf 70 Prozent angehoben. Das alles beeinflusst das Geschäft von Joyou aber kaum. Es ist der Neubau, der die Umsätze bringt. Hier ist ein Ende des dynamischen Wachstums noch lange nicht abzusehen. Interessantes Detail: In China werden Wohnungen ohne Badeinrichtungen verkauft. Diese besorgen sich die Kunden selbst in Fachgeschäften. Joyou ist hier mit einem Anteil von mehr als 13 Prozent unangefochtener Marktführer, gefolgt von dem chinesischen Wettbewerber Jomoo mit zehn Prozent, der etwas günstiger als Joyou anbietet, sowie dem Amerikaner Kohler mit knapp neun Prozent und dem Japaner Toto mit gut fünf Prozent  Marktanteil, die sich beide im Hochpreissegment etabliert haben. Die Zahlen zeigen: Der Markt ist stark fragmentiert. Auch wenn die Konsolidierung zunimmt, so steigt doch der Wettbewerbsdruck momentan erheblich. Die traditionellen Exportunternehmen sind in den Binnenmarkt eingetreten und ausländische Wettbewerber versuchen sich zunehmend die Märkte in kleineren Städten zu erschließen. Joyou begegnet diesen Herausforderungen mit einer verstärkten Zusammenarbeit mit Grohe und der zunehmenden Internationalisierung des Geschäfts. In China wird die Angebotspalette mit weiteren selbst hergestellten Produkten ausgebaut. Im vergangenen Jahr hat Joyou einen Galvanisierungsbetrieb gekauft. Nun wird eine Plastikfabrik errichtet, das Keramikwerk erweitert und die Armaturenproduktion aufgerüstet. Damit sollte Joyou seine führende Marktposition weiter ausbauen. Das sieht auch Thomas Maul, Analyst bei der DZ Bank so: „Der Trend zur Urbanisierung sowie die wachsende Käuferschicht in China sprechen ebenso wie die guten Perspektiven im internationalen Geschäft und die günstige Bewertung für einen Kauf der Aktie.“ Den fairen Wert der Joyou-Aktie sieht er bei 21,50 Euro.  

INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Joyou
WKN	ISIN	Legal Type	Marketcap	IPO	Recommendation	Located
A0WMLD	DE000A0WMLD8		0,00 Mio €	30.03.2010	Verkaufen

  Foto: Joyou AG   [sws_yellow_box box_size="585"]Umfassende und regelmäßige Informationen zu allen Aktien von chinesischen Unternehmen aus dem Prime Standard sowie eine exklusive Scoring-Tabelle finden Sie auf unserem Portal „Chinageflüster“. Einfach HIER anklicken[/sws_yellow_box]...