Avemio: Veränderungen eingeleitet

Mehr Hotstock als Avemio geht wohl nicht. Der Börsenwert des Mediendienstleisters ist von in der Spitze knapp 328 Mio. Euro auf aktuell nur noch 5,5 Mio. Euro abgestürzt – innerhalb von gerade einmal 18 Monaten. Besonders fatal: Der Crash ging lange Zeit ohne entsprechende Meldungen einher, so dass einige Investoren aus der Finanzmarktszene schon vom Schlimmsten ausgingen. Dabei hatte CEO Ralf Pfeffer auf Kapitalmarktkonferenzen zuvor eine forsche Wachstumsstory mit vielen internationalen Akquisitionen skizziert. Übergeordnetes Szenario ist die Transformation von einem Handelsunternehmen für TV- und Filmequipment hin zu einem internationalen Technologiekonzern.

Mit der kürzlich erfolgten Vorlage des Geschäftsberichts 2024 sowie dem von GBC organisierten Investorencall mit dem Vorstandsteam von Avemio wissen Anleger nun zumindest zwei Dinge: Zunächst einmal haben sich die Geschäfte des Unternehmens im vergangenen Jahr tatsächlich deutlich schlechter entwickelt als ursprünglich gedacht und führten bei Erlösen von knapp 88 Mio. Euro zu einem Fehlbetrag von 6,5 Mio. Euro. Fakt ist aber auch, dass Avemio einen positiven Cashflow von 2,4 Mio. Euro erzielte, die Eigenkapitalquote mit 49 Prozent einigermaßen stabil blieb und die Nettofinanzverbindlichkeiten trotz des negativen Ergebnisses sogar auf 6,2 Mio. Euro zurückgegangen sind. „Wir haben die notwendigen Veränderungen eingeleitet“, sagt Pfeffer auf der GBC-Konferenz.

Dreh- und Angelpunkt bei der Transformation sind die zugekaufte MoovIT, die mittlerweile auf 100 Prozent aufgestockte LEA-Gruppe sowie die 2022 gegründete ObviousFuture GmbH, an der Avemio 51 Prozent hält. Die Berliner haben mit CaraOne unter anderem eine Art KI-Suchmaschine entwickelt, mit der sich Bewegtbildinhalte analysieren lassen. Hoffnungsträger ist auch die helmut.cloud – eine webbasierte Plattform zur Automatisierung und Vernetzung von digitalen Arbeitsabläufen.

Kursentwicklung aktuell

Avemio Kurs: 1,43

Noch ist die wirtschaftliche Bedeutung der Digitalanwendungen homöopathisch dosiert. Doch Pfeffer sieht enormes Potenzial: „KI verändert die Medienproduktion.“ Und weil es in der aktuellen Zeit beinahe zum guten Ton gehört, ist CaraOne sogar für Bereiche wie Medical, Security und Defence eine Option. Vorerst auf Eis gelegt sind derweil weitere Akquisitionsvorhaben – auch weil sich eine Finanzierung via Kapitalerhöhung auf dem aktuellen Kursniveau von 1,35 Euro quasi von selbst verbietet. Der Ausblick für das laufende Jahr sieht zumindest auf operativer EBIT-Basis wieder ein positives Ergebnis vor. Abzüglich der Goodwill-Abschreibungen aus der Einbringung der Teltec AG in die Avemio im Zuge des Börsengangs sowie dem Erwerb der MoovIT – 2024 beliefen sich diese Firmenwertkorrekturen auf 2,6 Mio. Euro – dürfte Avemio aber nochmals rote Zahlen schreiben.

Dabei zeigt das erste Halbjahr 2025 nur eine gleichbleibende Entwicklung beim Umsatz. Doch CFO Norbert Gunkler bleibt optimistisch: „Für das zweite Halbjahr sehen wir einen Silberstreif.“ Die Analysten von GBC sehen in der Aktie jedenfalls eine gewaltige Turnaround-Chance mit Kursziel 15 Euro. Nun: Zunächst einmal gilt es für den Titel, die Marke von 2 Euro zurückzuerobern. Ein Malus ist definitiv, dass immer wieder Abgabedruck auf die Aktie kommt. Wirklich bereinigt scheint die Aktionärsstruktur also noch nicht zwingend zu sein. Lockup-Fristen gibt es dabei keine mehr, wie Vorstand Ralf Pfeffer auf dem Call sagt. Summa summarum hat der Titel natürlich das Potenzial zu einem Vervielfacher – bei einem allerdings auch stattlichen Risiko. Dabei wertet boersengefluester.de es schon als gutes Zeichen, dass Avemio die Kommunikation mit dem Kapitalmarkt wiederbelebt.

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