Westwing Group: Mehr Ergebnis als erwartet

Spätestens bei etwa 11 Euro hatte der Aktienkurs der Westwing Group zuletzt immer einen Boden ausgebildet. Dabei hätte die auf Möbel und Einrichtungsgegenstände spezialisierte Onlineplattform grundsätzlich eher deutlich höhere Regionen im Chart verdient. So zeigten spätestens die Halbjahreszahlen 2025, dass es bei den Münchnern – trotz des weiterhin schwierigen Konsumumfelds – wieder sehr viel besser läuft. Nach neun Monaten 2025 kommunizierte der Vorstand dann, dass Westwing bei dem um Sondereffekte (wie etwa aktienbasierte Vergütung) bereinigten EBITDA vermutlich das obere Ende der bis dato avisierten Spanne von 25 bis 35 Mio. Euro erreichen dürfte.

Nun das nächste Update: Demnach avisiert CEO Andreas Hoerning für das adjustierte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen eine Bandbreite zwischen 42 und 45 Mio. Euro. Das Abschlussquartal 2025 hat sich demnach signifikant besser entwickelt als gedacht. Dabei profitiert Westwing nicht nur von Optimierungen der Geschäftsprozesse oder einem besonders vorteilhaften Produktmix. Auch auf der Topline läuft es besser, als zu vermuten war. Das zeigt der nun auf rund 449 Mio. Euro veranschlagte Umsatz für 2025, der damit im oberen Bereich des zuletzt in Aussicht gestellten Korridors zwischen 425 und 455 Mio. Euro liegt. „Wir haben die zweite Phase unseres dreistufigen Plans zur Wertsteigerung erfolgreich abgeschlossen und mit hoher Geschwindigkeit die Wachstumshebel der dritten Phase in Gang gesetzt. Ich freue mich sehr, dass sich diese Leistung nach einem starken vierten Quartal auch in sehr guten Finanzergebnissen widerspiegelt“, sagt CEO Hoerning.

Kursentwicklung 1 Jahr

Westwing Group Kurs: 13,60

Besonders gut kommen bei den Analysten derweil der robuste operative Cashflow von 25 Mio. Euro sowie die Netto-Cashposition von etwa 94 Mio. Euro zum Jahresende 2025 an. Ebenfalls wichtig für die weitere Entwicklung des Aktienkurses: Für 2026 ist – bei einem Wachstum im hohen ein- bis zweistelligen Prozentbereich – mit einer weiter verbesserten Profitabilität zu rechnen. Die Aktienexperten von NuWays haben bereits reagiert und ihr ohnehin strammes Kursziel für die unverändert moderat bewertete NuWays-Aktie von 22,00 auf 23,50 Euro heraufgesetzt.

Zurzeit beträgt der Börsenwert etwas mehr als 284 Mio. Euro. Mit Blick auf die Ergebnisschätzungen von borsengefluester.de für 2027 entspricht das einem KGV von etwa 11. Dagegen lässt sich nichts sagen. Nur für dividendenorientierte Investoren bietet der Titel in der jetzigen Konstellation keine Argumente. Ankerinvestor von Westwing ist übrigens die offiziell delistete Beteiligungsgesellschaft Rocket Internet. Gut zu wissen: Sollten die Berliner ihr Engagement von 28,9 Prozent bei Westwing über die 30-Prozent-Schwelle hieven, wäre kein Pflichtofferte an die restlichen Aktionäre vorgeschrieben.  

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