Steyr Motors: Das ist der Wachstumstreiber

Mit Blick auf die Kursziele der Analysten von im Schnitt knapp 60 Euro ist die Steyr Motors-Aktie mittlerweile fast ein potenzieller Verdoppler. Aber noch will der Funke bei den Investoren nicht überspringen. Und so verliert die Notiz des Anbieters von Spezialmotoren – ganz überwiegend für den Einsatz in militärischen Fahrzeugen – seit Monaten kontinuierlich an Wert und nähert sich allmählich der Marke von 30 Euro. Fundamental ist das schwer nachvollziehbar, wie CEO Julian Cassutti bei seiner Präsentation auf dem digitalen „Deutsche Börse Scale Summit“ via Airtime-Plattform verrät: „Das operative Umfeld war nie besser für uns.“

Fakt ist aber eben auch, dass sich das Sentiment gegenüber Aktien aus dem Verteidigungsbereich schon seit einiger Zeit deutlich verschlechtert hat. So hat etwa die Rheinmetall-Aktie von ihrem Anfang Oktober 2025 erreichten All-Time-High von 2.008 Euro mittlerweile rund die Hälfte abgegeben und ist nun sogar unter die Marke von 1.000 Euro gefallen. „In der öffentlichen Wahrnehmung hat der Defence-Sektor seinen Höhepunkt erreicht“, sagt Cassutti. Seine persönliche Einschätzung ist freilich eine ganz andere. Er sieht insbesondere den europäischen Markt gerade erst am Beginn eines neuen Superzyklus. Bezogen auf Steyr Motors spricht dafür insbesondere der enorme Auftragsbestand von mehr als 300 Mio. Euro bis zum Jahr 2030, wovon etwa 200 Mio. Euro bereits vertraglich abgesichert sind. Zudem betont Cassutti auf der Scale-Konferenz, dass sich für Steyr Motors noch weitere Opportunitäten bieten, die in dem Orderbuch noch gar nicht abgebildet sind.

Kursentwicklung 1 Jahr

Steyr Motors Kurs: 31,60

Insbesondere unbemannte Überwasserfahrzeuge (USV) sowie unbemannte Bodenfahrzeuge (UGV) könnten nochmals für einen kräftigen Schub sorgen: „Das ist klar der eindrucksvollste Wachstumstreiber für uns.“ Insofern dürfen Investoren davon ausgehen, dass Steyr Motors dem Thema „Unbemannte Systeme“ bei der für die kommenden Wochen avisierten Präsentation der Ziele bis 2030 eine tragende Rolle bemessen wird. Zur Wahrheit der unbefriedigenden Aktienperformance gehört allerdings, dass die Zukunft sehr viel besser aussieht als das aktuelle Zahlenwerk. Selbst wenn das Auftaktquartal für Steyr Motors regelmäßig die schwächste Periode des Jahres ist: Für Q1 2026 haben sich die Investoren sicher mehr erhofft als ein von 2,1 auf 0,9 Mio. Euro rückläufiges EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) – selbst wenn Vorleistungen für wichtige Projekte und die Verschiebung rentabler Projekte valide Erklärungen sind.

Immerhin will das Unternehmen für das Gesamtjahr 2026 bei Erlösen zwischen 75 und 95 Mio. Euro eine EBIT-Marge von zumindest 15 Prozent stemmen. Im Mittel würde das auf ein Betriebsergebnis von etwa 13 Mio. Euro hinauslaufen. Für 2027 rechnet der Vorstand dann gar mit einem EBIT von rund 40 Mio. Euro. Keine Frage: Wenn Cassutti diese Zahlen abliefert, ist der aktuelle Börsenwert von gut 164 Mio. Euro absolut moderat und lässt fundamental tatsächlich eine Kursverdopplung realistisch erscheinen. Gut zu wissen: Mittlerweile sind 85 Prozent der Aktien dem Streubesitz zuzurechnen. Zudem betont der Vorstand einmal mehr, dass die vorhandenen Produktionskapazitäten ausreichen, auch das enorme Wachstum tatsächlich umzusetzen. Auch wenn das Chartbild alles andere als einladend aussieht. Letztlich sollten auf dem gegenwärtigen Niveau die Chancen klar überwiegen. Geeignet ist die im Scale-Segment beheimatete Aktie aber für risikobereite Investoren.

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