secunet Security Networks: Neue Impulse für die Aktie

Ein diffuses Bild liefert im laufenden Jahr bislang der Chart von secunet Security Networks. Zwar gab es immer wieder Ausbruchsversuche über die Marke von 200 Euro. Als nachhaltig haben sich diese Bewegungen bislang aber nicht entpuppt. Das könnte sich nun ändern, denn mit der Vorlage des Halbjahresberichts hat der Anbieter von leistungsstarker Verschlüsselungstechnik für Laptops, Computer und mobile Anwendungen in sensiblen Behörden und kritischen Infrastrukturen seine Ziele für das Gesamtjahr zumindest in der Tonalität heraufgesetzt. So geht CEO Marc-Julian Siewert zwar weiterhin von Erlösen zwischen 460 und 500 Mio. Euro aus. Mittlerweile hält er aber den oberen Bereich der Bandbreite für die wahrscheinliche Variante.

Bezogen auf das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) bestätigt Siewert derweil den bisherigen Korridor von 53 bis 58 Mio. Euro. Zur weiteren Einordnung: Zum Halbjahr zeigt secunet ein Umsatzplus von 19,2 Prozent auf 204,69 Mio. Euro. Das EBIT verbesserte sich im selben Zeitraum um 20,4 Prozent auf 8,66 Mio. Euro. „Das erste Halbjahr 2026 zeigt deutlich, dass wir mit starkem Wachstum große Schritte nach vorne machen. Dabei hat sich unsere Profitabilität insbesondere im zweiten Quartal enorm verbessert“, sagt Marc-Julian Siewert. Die Zuversicht für den weiteren Umsatzanstieg basiert dabei insbesondere auf dem zum Halbjahr um 78,7 Prozent auf 287,40 gestiegenen Auftragseingang. Mit Abstand stärkster Treiber ist hier das Geschäft mit Behörden und Ministerien, auf das knapp die Hälfte des gesamten Auftragseingangs entfällt. Die frühere Bremse aus dem lange Zeit nicht beschlossenen Bundeshaushalt ist also gelöst.

Kursentwicklung 2 Jahre

secunet Security Networks Kurs: 186,80

Verlassen können sich die Essener aber auch auf die Division Defence & Space, die unverändert mit prozentual zweistelligen Raten wächst. Auffällig beim Blick in die Halbjahresbilanz ist derweil der Abfluss der liquiden Mittel von 87,41 auf nur noch 6,94 Mio. Euro. Grund dafür sind enorme Beschaffungsmaßnahmen für Elektronikbauteile, die sich auf der Aktivseite dann auch in einem signifikanten Anstieg der Vorräte um fast 125 Prozent auf 144,73 Mio. Euro zeigen. Auf der Passivseite drückt sich das zudem in einem deutlichen Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen aus. Letztlich aber alles kein Problem für secunet. Die Essener verfügen traditionell über eine sehr robuste Bilanz, die sich insbesondere im üblicherweise dominanten vierten Quartal nochmals stärkt. Das sollte auch für die Kapitalflussrechnung gelten, denn zum Halbjahr 2026 verschlechterte sich der operative Cashflow von minus 9,03 auf minus 60,07 Mio. Euro. Aber auch das nur eine Momentaufnahme.

„Die wesentlichen Treiber des Marktes sind intakt, was sich nicht zuletzt an der dynamischen Entwicklung des ersten Halbjahres zeigt“, betont das Unternehmen. Am Kapitalmarkt bringt es der im SDAX enthaltene secunet-Konzern momentan auf einen Börsenwert von 1.214 Mio. Euro. Mit Blick auf das für 2026 avisierte EBITDA zwischen 76 und 84 Mio. Euro ist das immer noch relativ viel. Andererseits sollte secunet aber zu den großen Gewinnern des zunehmenden Bedarfs an wirklich funktionierenden Cybersecurity-Lösungen, biometrischen Grenzsystemen und sicheren KI-Infrastrukturen gehören. Die Analysten halten Kursziele von mitunter mehr als 250 Euro für realistisch.

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