NAGA Group: Stattliches Potenzial

Das ist schon ein seltsamer Chart. Da schießt der Aktienkurs der The NAGA Group Mitte April 2026 ohne erkennbaren Grund um 270 Prozent auf in der Spitze mehr als 5 Euro in die Höhe – um seitdem wieder kontinuierlich abzubröckeln. Knapp 50 Prozent des Zwischenhochs sind nun jedenfalls wieder futsch. Dabei hat der Anbieter der Tradingplattform mit Wurzeln im CFD-Handel in der Zwischenzeit ordentliche Q1-Zahlen sowie ein umfassendes Update zur KI-Strategie vorgelegt. Zudem hat NAGA kürzlich die in der Branche so begehrte MiCA-Zulassung (MiCA = Markets in Crypto-Assets) für Kryptodienstleistungen in der gesamten EU erhalten. Last but not least hat das Unternehmen nun auch seinen Geschäftsbericht für 2025 vorgelegt. Bislang gab es nur die bereits im Februar kommunizierten Eckdaten zu Umsatz und EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen).

Während die finalen Umsätze von 62,39 Mio. Euro nicht von den vorab gemeldeten Zahlen abweichen, liegt das EBITDA mit 3,66 Mio. Euro (Vorjahr: 9,01 Mio. Euro) um 360.000 Euro über dem vorläufigen Ergebnis. Das insgesamt aber deutlich rückläufige operative Ergebnis „spiegelt die bewusste Entscheidung wider, während des Abschwungs zu investieren, während der Markt günstig war“, wie CEO Octavian Patrascu betont. Die mit 7 Mio. Euro immer noch vergleichsweise hohen Abschreibungen aus dem Reverse-Merger mit der Key Way Group (CAPEX.com) führen indes dazu, dass das EBIT für 2025 mit minus 3,42 Mio. Euro nochmal deutlich negativ ist. Unter dem Strich steht ein gegenüber 2025 geringfügig gesunkener Fehlbetrag von 6,53 Mio. Euro. Das deckt sich aber mit den Erwartungen der Analysten. „Wir haben 2025 genutzt, um ein stärkeres, schlankeres und fokussierteres Unternehmen aufzubauen“, sagt Patrascu, der mit einem Anteil von knapp 41,4 Prozent der dominierende Aktionär ist.

Kursentwicklung 2 Jahre

NAGA Group Kurs: 2,61

Die bisherige Prognose für das Gesamtjahr 2026 wird im Geschäftsbericht nicht explizit genannt. Das Unternehmen spricht nur von „günstigen Aussichten“ sowie höheren Umsätzen und einem höheren EBITDA. Nun: Letztlich sollte der mit Vorlage der Q1-Zahlen Ende April bestätigte Ausblick mit Erlösen zwischen 68 und 75 Mio. Euro sowie einem EBITDA in einer Bandbreite von 10 bis 15 Mio. Euro weiter aktuell sein. Sonst hätte das Unternehmen darauf hinweisen müssen. Zum Vergleich: Der aktuelle Börsenwert von NAGA beträgt bei Kursen leicht oberhalb von 2,60 Euro knapp 61 Mio. Euro. Ambitioniert ist das sicher nicht. Daher setzen die Analysten von NuWays auch ein sehr viel höheres Kursziel von 9,50 Euro. Tipp: Wer sich für das Unternehmen interessiert, sollte auch unser Interview (HIER) mit CEO Octavian Patrascu lesen.

Grundsätzlich handelt es sich bei NAGA um ein sehr spekulatives Investment, das aber sehr viel Power entfalten kann. Das hat die Bewegung vom April 2026 gezeigt. Entscheidend wird sein, ob die Gesellschaft in der Lage ist, das Top-Line-Wachstum ausreichend in Schwung zu bekommen, um Skalierungseffekte zu nutzen. Dabei zeigt die Entwicklung bei zumindest ähnlichen Unternehmen wie dem Smartbroker, dass die Neukundenakquise auch in der aktuellen Börsenphase alles andere als ein Selbstläufer ist. Und bei NAGA kommt es nochmals stärker auf das allgemeine Krypto-Umfeld an. Und von dieser Seite gab es zuletzt eben alles andere als Rückenwind.

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