Multitude: All-Time-High-Level

Normalerweise kein Zufall: In den vergangenen drei Jahren hatte der Aktienkurs von Multitude seine beste Zeit jeweils in den ersten fünf Monaten des jeweiligen Jahres. Die logische Erklärung für dieses saisonale Muster ist, dass das FinTech-Unternehmen mit finnischen Wurzeln in dieser Zeit seine zuletzt regelmäßig besser als gedachten Jahreszahlen vorgelegt hat und als attraktiver Dividendenzahler punkten konnte. Gemessen daran wäre der seit vielen Monaten konsolidierende Aktienkurs von Multitude reif für eine Trendwende nach oben. Rein fundamental liefern die jetzt vorgelegten Eckdaten für 2025 sowie der Ausblick auf das laufende Jahr jedenfalls die dafür nötigen Impulse.

Bei leicht rückläufigen Umsatzerlösen von 256,9 Mio. Euro verbesserte sich der Jahresüberschuss von 20,2 auf 26,6 Mio. Euro. „Das ist All-Time-High-Level“, sagt CFO Bernd Egger zu der vermutlich wichtigsten Nachricht auf der Investorenkonferenz am 12. März 2026. Avisiert hatte Multitude zuletzt einen Gewinn nach Steuern für 2025 zwischen 24 und 26 Mio. Euro. Maßgeblicher Treiber der Entwicklung ist einmal mehr die anhaltend rückläufige Risikovorsorge – insbesondere in dem für das Gesamtbild so bedeutenden Geschäft mit Konsumentenkrediten. „Das ist super wichtig für uns. Wir sind resilient und stabil“, sagt Egger.

Für das laufende Jahr bleibt es bei dem Ziel, den Gewinn nach Steuern auf 30 Mio. Euro zu verbessern. Für 2027 und 2028 soll das Ergebnis dann um jeweils 20 Prozent steigen. Dabei setzt CEO Antti Kumpulainen auf einen Mix aus organischem Wachstum, Partnerschaften sowie M&A-Aktivitäten. Interessant für Multitude ist dabei insbesondere der Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts, weil damit ein Ausbau der wiederkehrenden Erlöse einhergeht. Das schafft eine bessere Planbarkeit. Noch nicht in die Karten schauen lässt sich Kumpulainen derweil, was den konkreten Dividendenvorschlag für 2025 angeht. Grundsätzlich sollen zwischen 25 und 50 Prozent des Gewinns ausgeschüttet werden.

Kursentwicklung 1 Jahr

Multitude Kurs: 6,14

Bezogen auf das für 2025 kommunizierte Ergebnis je Aktie von 1,08 Euro macht es aber eben schon einen gehörigen Unterschied, ob die Dividende bei 0,27 oder bei 0,54 Euro liegt. Nun: Realistisch scheint boersengefluester.de ein Ausschüttungsvorschlag leicht oberhalb von 0,30 Euro. Damit würde es die Aktie immer noch auf eine überdurchschnittlich hohe Rendite von etwas mehr als 5 Prozent bringen. Und was das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) angeht, ist die Multitude-Aktie ohnehin der günstigste Titel aus der Datenbank von boersengefluester.de. Am 26. März 2026 steht die Veröffentlichung des Geschäftsberichts mit allen Kennzahlen und dem Dividendenvorschlag an.

Ebenfalls interessant: Der Börsenwert von derzeit 133 Mio. Euro hat einen beinahe schon historisch großen Discount zum Eigenkapital von derzeit 208 Mio. Euro. Im Grunde ist also angerichtet für wieder steigende Aktienkurse. Aber klar – in dem aktuell so labilen Börsenumfeld gelten momentan noch besondere Vorsichtsregeln der Investoren. Bei einem stabileren Gesamtmarkt sollte die Multitude-Aktie aber deutlich an Wert gewinnen. Die Analysten von NuWays setzen das Kursziel bei strammen 11 Euro an.

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