MHP Hotel: Offerte mit zwei Seiten

Da hat sich seit der Präsentation der Halbjahreszahlen Mitte September 2026 bei MHP Hotel doch einiges getan in Sachen Investor-Relations-Klaviatur. Nachdem CEO Jörg Frehse auf dem von mwb Research organisierten Call auf die Frage nach einem möglichen Aktienrückkaufprogramm zur Unterstützung des Kurses noch sagte, dass „aktuell keine konkreten Maßnahmen“ geplant seien, geht der Betreiber von Premiumhotels diesbezüglich nun doch in die Offensive. So wollen die Münchner über eine öffentliche Offerte bis zu 4.403.530 Aktien – entsprechend bis 9,5 Prozent des Grundkapitals – zu einem Preis von je 1,35 Euro erwerben und die Stücke anschließend zum überwiegenden Teil einziehen. Lediglich für die Bedienung von Mitarbeiteroptionsprogrammen sollen einige Stücke vorerst im Bestand bleiben.

Die Frist für das Angebot läuft dem Vernehmen nach vom 13. Oktober bis zum 2. November 2026. Bei voller Annahme würde das Rückkaufprogramm rund 5,95 Mio. Euro kosten. Das wären knapp 60 Prozent des zum Halbjahr in dem mwb-Call kommunizierten Bestands an liquiden Mitteln. Insgesamt also eine durchaus stattliche Ansage. „Operativ sind wir mit einem Umsatzwachstum von 25 Prozent im ersten Halbjahr und einer klar definierten Pipeline bis 2029 auf Kurs – im aktuellen Aktienkurs sehen wir diese Entwicklung jedoch nicht abgebildet. Mit dem Rückkaufangebot investieren wir deshalb in unsere eigene Wachstumsstory“, sagt Jörg Frehse. Wichtig zudem: Die vier Gründungsaktionäre der MHP Hotel AG, die gemeinsam rund 75 Prozent des Grundkapitals halten, werden keine Aktien andienen. Das Angebot steht damit in vollem Umfang den übrigen Aktionären offen.

Kursentwicklung aktuell

MHP Hotel Kurs: 1,32

Auf einem ganz anderen Blatt steht freilich, in welchem Umfang die Freefloat-Investoren letztlich ihre Stücke zu 1,35 Euro hergeben. So betonen die Analysten von NuWays mit Blick auf den Ihrer Meinung nach eigentlich  fairen Wert von 3,50 Euro je Aktie: „Insgesamt ist der Rückkauf eher ein pragmatischer Schritt zur Entlastung des Angebotsdrucks als ein fundamentaler Impulsgeber. Allerdings spiegelt der Angebotspreis – wie unser Kursziel nahelegt – nicht das Gewinnpotenzial des Portfolios wider, sobald Conrad den Betrieb hochgefahren hat und die neuen Pipeline-Eröffnungen zum Ergebnis beitragen. Aus Bewertungssicht raten wir Anlegern daher davon ab, ihr Angebot anzunehmen. Für Anleger, die eine größere Position abbauen möchten, könnte dies jedoch eine Gelegenheit sein, die sich in Zukunft nur selten bieten wird.“

Eine Einschätzung, der sich boersengefluester.de sehr gut anschließen kann. Schließlich hat MHP in der Vergangenheit solide geliefert, daran ändern auch die Verzögerungen beim Hochlauf des Hotels Conrad in Hamburg nichts grundlegend. Aber klar: Ein wenig Rückenwind von globaler Seite – sprich der Rückkehr von Luxustouristen aus dem Nahen Osten in Top-Städte wie München oder Hamburg – würde MHP sicher guttun. Der aktuelle Börsenwert beträgt rund 61 Mio. Euro. Am 11. November präsentiert CEO Jörg Frehse auf der von GBC veranstalteten MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz. Zudem ist MHP am 17. November im Hotel Le Méridien an der Hamburger Außenalster im Rahmen der Veranstaltungsreihe „mwb inspired“ zu Gast. 

Foto: Magnific (KI-erzeugt)