Masterflex: Solide Performance

„Brutal euphorisch gehe ich nicht ins Jahr. Dafür gibt es einfach zu viele Einflussfaktoren, die Masterflex nicht beeinflussen kann“, sagt CFO Mark Becks bei der Präsentation des Geschäftsberichts 2025 auf der Airtime-Plattform. Nun: Angesichts der weltweiten Krisenherde mit ihren ungewissen ökonomischen Auswirkungen sowie des anhaltenden Reformstaus in Deutschland ist die Einschätzung von Finanzvorstand Becks mehr als nachvollziehbar. Und gemessen daran liefert der Hersteller von Spezialschläuchen ohnehin verlässlich ab. Nach Erlösen von 102,58 Mio. Euro sowie einem EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von 13,68 Mio. Euro für 2025 ist im laufenden Jahr mit einer Fortsetzung des Aufwärtstrends zu rechnen.

So rechnet Becks für 2026 mit Umsätzen zwischen 103 und 108 Mio. Euro sowie einem EBIT zwischen 13 und 16 Mio. Euro. Grundsätzlich peilt die Gesellschaft zwar immer den oberen Bereich ihrer in Aussicht gestellten Bandbreiten an. Um beim EBIT die volle Punktzahl zu erreichen, muss aber auch der Umsatz entsprechend mitziehen. So rechnet Becks vor: „2 Mio. Euro mehr Umsatz bedeuten am Ende rund 1 Mio. Euro mehr EBIT.“ Dabei dürfte Masterflex in diesem Jahr in der zweiten Jahreshälfte etwas stärker wachsen als gewöhnlich. Das hängt wiederum zum Teil auch mit dem im Sommer 2025 gemeldeten Großauftrag zusammen, der Ende des laufenden Jahres die ersten Umsätze generieren wird. Zudem soll im Abschlussquartal 2026 – und damit etwas später als ursprünglich gedacht – das neue Werk in Marokko die Produktion aufnehmen.

Kursentwicklung 1 Jahr

Masterflex Kurs: 13,75

In diesem Zusammenhang bekräftigt Becks auch das Ziel, den Konzernumsatz bis 2030 auf rund 200 Mio. Euro zu heben – bei einer nachhaltig zweistelligen EBIT-Marge. Die noch offene Umsatzlücke soll dabei zu etwa 40 Mio. Euro organisch geschlossen werden. Etwa 60 Mio. Euro zusätzlicher Umsatz sollen über Zukäufe in die Kassen kommen. „Wir nähern uns dem Thema“, gibt Becks eine Wasserstandsmeldung zu den laufenden Akquisitionsverhandlungen. Interessante Hintergrundinfo: Momentan rückt Deutschland wieder stärker in den Fokus bei den infrage kommenden Zielen. Aber auch das Thema USA scheint wieder an Aktualität zu gewinnen. Kurzfristig richten sich die Blicke der Investoren aber wohl stärker Richtung Hauptversammlung (HV) am 10. Juni 2026.

Auf die Agenda der HV soll eine um 3 Cent auf 0,30 Euro je Aktie heraufgesetzte Dividende. Bezogen auf den aktuellen Kurs ergibt sich daraus eine Rendite von knapp 2,2 Prozent. Das ist jetzt zwar kein ungewöhnlich hoher Wert, aber die sechste Dividendenerhöhung in Folge seit 2019 spricht dann doch eine deutliche Sprache über die Qualität von Masterflex. Davon zeugt auch die Bilanzqualität mit einer Eigenkapitalquote von mehr als 73 Prozent und einer auf mittlerweile weniger als 3 Mio. Euro reduzierten Netto-Finanzverschuldung. Auch die Bewertung wirkt moderat: Das Verhältnis von Enterprise Value zum erwarteten EBITDA 2026 liegt bei rund 6,5. Gleichzeitig wird die Aktie nur etwa zum Doppelten des Buchwerts gehandelt – bei einer weiterhin sehr ordentlichen Eigenkapitalrendite von 12,7 Prozent.

Daher ist es nicht verwunderlich, dass die Kursziele der Analysten im Schnitt ein Potenzial von etwas mehr als einem Drittel für die Masterflex-Aktie sehen. Den Zwischenbericht für das erste Quartal 2026 legen die Gelsenkirchener am 6. Mai vor. Das wäre dann kurz nach dem 28. Spieltag der 2. Fußball-Bundesliga „Ich hoffe, dass Schalke dann noch Tabellenführer ist“, sagt Becks und verabschiedet sich mit dem traditionellen „Glückauf“ aus dem Investorencall. Boersengefluester.de blickt ebenfalls nach vorn und ist zuversichtlich, dass der Aktienkurs von Masterflex sich aus seiner Seitwärtsrange befreit und den Ausbruch Richtung Norden schafft.

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