Größer als gedacht sind die angekündigten Umstellungseffekte vom deutschen HGB hin zu dem internationalen Rechnungslegungsstandard IFRS bei HMS Bergbau. So kletterte das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) für 2025 nach vorläufigen Auswertungen von 20,1 auf 59,4 Mio. Euro. Darin enthalten sind rund 37 Mio. Euro aus einmaligen Bewertungsanpassungen – allen voran durch die Erstkonsolidierung der in Botswana ansässigen Mehrheitsbeteiligung (51 Prozent) an der Kohlemine Maatla Resources. Unter dem Strich führt das zu einem von 13,2 auf 54,8 Mio. Euro verbesserten Gewinn nach Steuern. Derweil fiel der Umsatz des Rohstoffhandelsunternehmens um gut 10 Prozent auf etwa 1.220 Mio. Euro zurück – eine Folge der rückläufigen Rohstoffpreise.
„2025 war erneut ein sehr gutes Geschäftsjahr für HMS. Wir haben unsere Rohstoffaktivitäten entlang der Wertschöpfungskette deutlich ausgebaut und agieren als breit aufgestelltes Rohstoffhaus mit Aktivitäten im Kohlehandel, Flüssigbrennstoffen, Erz- und Zementproduktehandel sowie im Rohstoffabbau“, sagt CEO Dennis Schwindt. Nun: Das neue Setup soll HMS Bergbau insbesondere auch aus der Perspektive des Kapitalmarkts attraktiver machen. Neben der IFRS-Umstellung und den Aktivitäten in Sachen anorganisches Wachstum – zuletzt etwas die Akquisition von Hoshoza Resources Vryheid in Südafrika – gehören dazu auch weitere Maßnahmen zur Stärkung der Kapitalbasis. Zurzeit werden „verschiedene Optionen“ geprüft.
The most important financial data at a glance
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Sales1
267,08
427,74
971,91
1.296,20
1.363,72
1.220,00
1.800,00
EBITDA1,2
5,49
5,58
15,35
15,66
20,07
59,40
37,00
EBITDA-margin %3
2,06
1,31
1,58
1,21
1,47
4,87
2,06
EBIT1,4
2,41
5,41
14,98
15,36
19,39
20,60
35,50
EBIT-margin %5
0,90
1,27
1,54
1,19
1,42
1,37
1,97
Net profit1
2,81
3,20
10,39
12,44
13,25
54,80
20,00
Net-margin %6
1,05
0,75
1,07
0,96
0,97
4,49
1,11
Cashflow1,7
5,33
15,35
-1,23
9,98
8,54
11,00
19,00
Earnings per share8
0,62
0,71
2,29
2,74
2,89
11,90
4,35
Dividend per share8
0,00
0,04
0,77
0,92
1,05
1,10
1,25
Entschieden ist zwar noch nichts. Wer sich als Investor etwas länger mit HMS beschäftigt, weiß aber, dass die Gesellschaft diesbezüglich sehr viel aktiver als früher geworden ist. Am besten sichtbar wird das an der nach wenigen Monaten sogar aufgestockten jüngsten Bond-Emission 2025/30. Insofern geht boersengefluester.de davon aus, dass diesmal eine Barkapitalerhöhung potenziell zur Debatte steht. Hintergrund der Pläne ist, dass zusätzliches Kapital der entscheidende Wachstumshebel für die Berliner ist. Der Vorstand von HMS Bergbau nutzt zurzeit jedenfalls die digitale Bühne der Airtime-Präsentationsplattform, um das Geschäftsmodell vor Investoren zu erläutern.
Boersengefluester.de verfolgt die operative Entwicklung nun schon seit einigen Jahren und bislang hat der Vorstand immer geliefert. Aber klar: Die Aktie ist noch immer relativ markteng und das Listing im Freiverkehr ist nicht jedermanns Sache. Die Analysten von Montega hatten das Kursziel zuletzt bei 85 Euro angesetzt. Der aktuelle Börsenwert beträgt knapp 208 Mio. Euro. Allerdings befinden sich weniger als ein Viertel der Aktien im Streubesitz. Den kompletten Geschäftsbericht für 2025 inklusive Dividendenvorschlag wird das Familienunternehmen Ende Juni veröffentlichen.
INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
HMS Bergbau
WKN
ISIN
Legal Type
Marketcap
IPO
Recommendation
Located
606110
DE0006061104
AG
207,93 Mio €
08.12.2008
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Foto: Freepik
