Hermle: Oberes Ende der Prognose möglich

Traditionell gibt die Maschinenfabrik Berthold Hermle – kurz: Hermle – zur Hauptversammlung (HV) einen Überblick zum Verlauf der ersten fünf Monate des aktuellen Geschäftsjahres. Da macht auch die HV am 1. Juli 2026 in Gosheim keine Ausnahme. Für den Aktienkurs des Fräsmaschinenherstellers hat der künftige CEO Benedikt Hermle derweil gute Nachrichten, selbst wenn der Ausblick zu den operativen Kennzahlen für 2026 „erneut einem Blick in die Glaskugel gleicht“, wie Hermle auf der HV laut Redetext betont. Die entscheidende Botschaft ist aber, dass sich Umsatz und Ergebnis bislang so gut entwickelt haben, dass aus heutiger Sicht sogar das obere Ende der bisherigen Prognosespanne möglich scheint. So kamen die Umsätze in den ersten fünf Monaten 2026 um 9 Prozent auf 194,4 Mio. Euro voran. Das Betriebsergebnis hat sich ebenfalls verbessert – konkrete Zahlen nennt das Unternehmen aber nicht.

Jedenfalls erlaubt es die aktuelle Situation, die Kurzarbeit im dritten Quartal auszusetzen. Im Geschäftsbericht 2025 hatte Hermle für das laufende Jahr einen Umsatz angekündigt, der im besten Fall den Vorjahreswert von knapp 492 Mio. Euro um rund 10 Prozent übertreffen könnte. Unter ungünstigen Bedingungen aber eben auch um einen mittleren einstelligen Prozentbereich fallen könnte. Für das zu erwartende Betriebsergebnis avisierte Hermle idealerweise einen Wert annähernd auf Vorjahresniveau. Nicht ausschließen wollte das Unternehmen damals aber auch einen Rückgang um bis zu 50 Prozent. Nun: Berthold Hermle ist dafür bekannt, tief zu stapeln und am Ende mehr zu liefern. Dass die Gesellschaft aber bereits zur HV eher das obere Ende der Prognosebandbreiten für ein denkbares Szenario hält, hätte boersengefluester.de so nicht erwartet.

Kursentwicklung 2 Jahre

Hermle, Berthold VZ Kurs: 175,50

Stützen kann sich die Gesellschaft dabei auf einen gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 23 Prozent auf knapp 237 Mio. Euro erhöhten Auftragseingang. „Neben der wachsenden Nachfrage aus der Chipindustrie, der Luft- und Raumfahrt und dem Verteidigungsbereich profitieren wir von einem anhaltend starken US-Geschäft und größeren Einzelprojekten“, heißt es offiziell. Das schürt Kursfantasie im aktuellen Umfeld, zumal die US-Company Hadrian – 2025 zum wichtigen Kunden von Hermle avanciert (HIER) – dem Vernehmen nach erneut vor einer großen Kapitalerhöhung steht und so frische Mittel für weitere Orders von Hermle-Maschinen hätte. Mit Blick auf den seit Mitte Mai 2026 sehr schön performenden Aktienchart ist zu berücksichtigen, dass zunächst einmal der Dividendenabschlag von 9,55 Euro je Vorzugsaktie aufzuholen ist.

Insgesamt bleibt die Aktie ein prima Langfristinvestment für Value-Anleger. Das Unternehmen hat eine piekfeine Bilanz, verfügt über eine starke Marktposition mit topaktuellen Maschinen für großvolumige Anwendungen und stellt sich zunehmend internationaler auf. „In den kommenden Monaten planen wir die Präsentation weiterer Innovationen“, sagt Hermle – ohne Details zu verraten. Unter der (freilich nicht ganz realistischen) Annahme, dass die nicht börsennotierten Stämme den gleichen Kurs hätten wie die Vorzüge, wäre Hermle an der Börse zurzeit knapp 880 Mio. Euro wert. Bei einem Aufschlag von 20 Prozent für die Stämme würde sich eine Marktkapitalisierung von etwa 1.020 Mio. Euro ergeben. Das entspricht etwa dem Faktor 12 für das für 2026 von uns erwartete EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Dabei hatte das frei von Bankschulden agierende Unternehmen zum Jahresende 2025 rund 100 Mio. Euro an liquiden Mitteln auf der Aktivseite, was die Bewertung nochmals relativiert.

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