Fuchs: Lichtblick aus dem MDAX

Mit einer Marktkapitalisierung von knapp 5 Mrd. Euro bewegt sich der MDAX-Konzern Fuchs in Regionen, die auf boersengefluester.de eher selten redaktionell vorgestellt werden. Immerhin stehen bei uns eher Smallcaps im Mittelpunkt. Das heißt aber nicht, dass wir den Hersteller von Spezialschmierstoffen nicht regelmäßig beobachten. Immerhin gehört das Unternehmen seit vielen Jahren zu den feinsten Gesellschaften aus dem heimischen Midcapsektor, auch wenn der Aktienkurs im Langfristchart eher seitwärts läuft zwischen 25 und 45 Euro. Wer sich jedoch bei einem Unternehmen mit starker Bilanz, guter Marktposition und verlässlichen Dividenden engagieren will, liegt bei Fuchs richtig. Die kürzlich vorgelegten Neun-Monats-Zahlen sind – gemessen am schwierigen Umfeld – eher positiv zu werten. Bei ganz leicht rückläufigen Umsätzen von 2.666 Mio. Euro kam das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von 313 auf 334 Mio. Euro voran.

Für das Gesamtjahr stellt der Vorstand Erlöse von rund 3.600 Mio. Euro sowie ein EBIT im Bereich um 430 Mio. Euro in Aussicht – nach 413 Mio. Euro im Jahr zuvor. Bis 2025 will Fuchs dann ein Betriebsergebnis von rund 500 Mio. Euro erwirtschaften. Grundsätzlich ist das Abschlussquartal aufgrund der vielen Feiertage zwar nicht gerade eine besonders starke Periode für Fuchs, insgesamt sollte die Vorschau jedoch noch Raum für eine positive Überraschung lassen. „Fuchs ist nicht bekannt für besonders bullishe Prognosen“, sagt CFO Isabelle Adelt im Analysten-Call zu den Neun-Monats-Zahlen. Entsprechend ist sie auch sehr zuversichtlich, dass die in Mannheim ansässige Gesellschaft ihren Ausblick einlösen wird.

Fuchs VZ Kurs: 44,88

Wichtig zu wissen: Fuchs liefert seine Öle und Schmierstoffe längst nicht nur in den Automotivsektor, sondern ist in ganz vielen weiteren Branchen aktiv: vom Lebensmittelsektor bis hin zur Energieerzeugung oder auch dem Maschinenbau. Und selbst die Umstellung von Verbrennern auf Elektro im Fahrzeugbereich eröffnet neue Spezialanwendungen. Darüber hinaus stärkt Fuchs sein Portfolio durch Akquisitionen wie zuletzt der hessischen Lubcon-Gruppe, die vor allem im Bereich Industrieschmierstoffe eine große Expertise besitzt. Wichtig für Investoren ist zudem die strikte Ausrichtung an der Shareholder Value, etwa in Form des zuletzt abgeschlossenen Aktienrückkaufprogramms mit anschließender Einziehung der erworbenen Stämme und Vorzüge.

Last but not least steht Fuchs für mittlerweile 22 Jahre mit kontinuierlich steigender Dividende. Die letzte Dividendenkürzung ist gar schon 31 Jahre her. Derart viel Qualität hat an der Börse seinen Preis: Das KGV für die Vorzugsaktien liegt bei immerhin rund 18. Einen Tick besser gefallen uns daher die mit einem Stimmrecht ausgestatteten Stammaktien, auch wenn sie marktenger und nicht im MDAX enthalten sind. Dafür ist die Bewertung der Stämme zurzeit deutlich attraktiver.

Foto: Fuchs SE