flatexDEGIRO: Prognose nochmals heraufgesetzt

Schon wieder ein Rekord: Nachdem flatexDEGIRO im Auftaktviertel 2026 mit 53,7 Mio. Euro erstmals überhaupt auf Quartalsbasis einen Gewinn nach Steuern von mehr als 50 Mio. Euro erwirtschaftete, legt der Discountbrokerverbund nochmals nach und weist für Q2 2026 einen Überschuss von 61,3 Mio. Euro aus. Im Presse-Call zur Vorlage der Zwischenmitteilung für das erste Halbjahr 2026 spricht CEO Oliver Behrens sogar von einem „herausragend starken Quartal“. Anlass genug jedenfalls, um die erst vor wenigen Wochen auf 200 Mio. Euro Gewinn nach Steuern für das Gesamtjahr 2026 heraufgesetzte Prognose auf eine Bandbreite von 200 bis 230 Mio. Euro auszuweiten. Mit einem Rekordüberschuss von 115 Mio. Euro nach Ablauf der ersten sechs Monate hat flatexDEGIRO dabei exakt die Hälfte der oberen Marke erreicht.

Genug Puffer, um selbst bei einer Abschwächung der Handelsaktivitäten an den Kapitalmärkten innerhalb des jetzt kommunizierten Korridors zu bleiben. „Um uns andererseits in Richtung des oberen Endes der Prognosespanne zu bewegen, bräuchte es in den kommenden Monaten ein weiterhin unterstützendes und konstruktives Marktumfeld“, räumt Behrens ein. Zugute kommt dem MDAX-Unternehmen dabei, dass das Wachstum derzeit kaum zusätzliche Kosten verursacht – oder wie es im Börsenjargon heißt: Das Geschäftsmodell skaliert. Dabei bewegt sich auch flatexDEGIRO innerhalb der ökonomischen Realitäten des Brokeragesektors. So ist das Neukundenwachstum unverändert rückläufig. Zum Halbjahr 2026 hat der Konzern – trotz insbesondere in Q1 signifikant höherer Werbeausgaben für den Heimatmarkt Deutschland – per saldo „nur“ 212.300 neue Kunden an Bord genommen. Das sind 12,3 Prozent weniger als im vergleichbaren Vorjahreszeitraum 2025.

Kursentwicklung 2 Jahre

flatexDEGIRO Kurs: 36,56

Immerhin: Nachdem der Marketingaufwand von 21,6 Mio. Euro im ersten Quartal 2026 auf eher normale 8,6 Mio. Euro für das zweite Quartal 2026 gedrosselt wurde, sind auch die durchschnittlichen Kundengewinnungskosten mit 96 Euro zumindest wieder in zweistellige Regionen zurückgekehrt. Hier lag flatexDEGIRO für Q1 2026 bei einem extrem hohen Wert von 171 Euro. Umso wichtiger für die Frankfurter in dieser Gemengelage, dass die Handelsaktivität der Kunden im Zuge der enormen Volatilitäten an den Märkten dynamisch vorankommt und somit der zentrale Wachstumstreiber ist. Etwas mehr als 25 Transaktionen wickelt ein Kunde auf annualisierter Basis momentan ab. Im vergleichbaren Vorjahreszeitraum lag diese Kennzahl bei etwa 23,5. Aber klar: Um von den Marktentwicklungen zu profitieren, braucht es nicht nur Glück, sondern auch gute Produkte und ein funktionierendes technisches Setup. „Das ist eine breit aufgestellte Maschinerie, die bei einer guten und ordentlichen Kostendisziplin dazu geführt hat, dass wir diesen starken operativen Leverage zeigen können“, sagt CFO Benon Janos.

Am Kapitalmarkt bringt es flatexDEGIRO derzeit auf einen Börsenwert von fast genau 4.000 Mio. Euro. Damit wird jeder Kunde mit knapp 1.100 Euro bewertet. Verglichen mit kleineren heimischen Wettbewerbern ist das schon sehr ordentlich. Große internationale Konkurrenten haben hier in der Regel aber sehr viel höhere Multiples bis hin in die Größenordnung oberhalb von 5.000 Euro. Aber auch mit Blick auf den für 2026 zu erwartenden Jahresüberschuss von wohl mindestens 200 Mio. Euro sowie die – schon allein wegen der wachsenden Bedeutung des Kapitalmarkts für die private Altersvorsorge – guten Zukunftsperspektiven ist ein KGV von zurzeit etwa 17 wohl nicht zu hoch gegriffen. Anfang kommenden Jahres will CEO Oliver Behrens dabei die neue Mittelfristplanung vorstellen. Für boersengefluester.de bleibt flatexDEGIRO jedenfalls das Basisinvestment innerhalb des Sektors. Perspektivisch ist das bisherige All-Time-High bei 43,24 Euro von Anfang Februar 2026 die nächste große Zielmarke im Chart. 

Foto: Magnific