Ernst Russ: Große Ziele

„Wir haben 2025 so viele Kapitalmarktkonferenzen wie möglich besucht und werden das auch im laufenden Jahr tun“, sagt Christopher Eilers, CFO von Ernst Russ, bei der Präsentation des aktuellen Geschäftsberichts auf der Airtime-Plattform. Mindestens sechs Konferenzen stehen – neben dem normalen Quartalsreporting – auf der Agenda. Das 2025 neuformierte Vorstandsteam des handelsrechtlich als Schiffseigentümer agierenden Reedereiunternehmens gibt also unverändert Vollgas in Sachen Investor Relations. Die Vision ist es, Ernst Russ zur führenden börsennotierten europäischen Shipping zu formen. Einhergehend würde das mit einem Uplisting aus dem Frankfurter Spezialfreiverkehr Scale in ein reguliertes Segment wie den General- oder Prime-Standard.

Punkten will das Unternehmen zudem mit einer klaren Dividendenstrategie sowie einer verlässlichen Ertragsentwicklung. Basis der Erlösströme sind langfristige Chartvereinbarungen mit Linienreedereien, die für valide planbare Cashflows – weitgehend losgelöst von den kurzfristig mitunter heftig schwankenden Frachtraten – stehen. So sind von den für 2026 in Aussicht gestellten Erlösen zwischen 145 und 160 Mio. Euro bereits jetzt fast 139 Mio. Euro vertraglich abgesichert. „Das gibt uns eine hohe Visibilität“, sagt CFO Eilers. Erklärungsbedürftig ist derweil das für 2026 in Aussicht gestellte EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) in einer Bandbreite zwischen 34 und 44 Mio. Euro. Immerhin liegt der vergleichbare Vorjahreswert bei 96,4 Mio. Euro.

Kursentwicklung 1 Jahr

Ernst Russ Kurs: 7,24

Hintergrund der vermeintlichen Ertragserosion ist, dass die Zahlen für 2025 durch den Verkauf von vier Schiffen sowie Versicherungserstattungen um insgesamt 59,5 Mio. Euro positiv beeinflusst wurden. Bereinigt um diese Effekte dürften die Hamburger also auch im laufenden Jahr im Ergebnis zulegen. Aus dem 2025 von 1,26 auf 2,18 Euro je Aktie gestiegenen Gewinn je Aktie will Erst Russ zur Hauptversammlung (HV) am 4. Juni 2026 eine um 5 Cent auf 0,25 Euro heraufgesetzte Dividende auf die Tagesordnung setzen. Bezogen auf den aktuellen Kurs ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von immerhin fast 3,5 Prozent. Kein unmittelbares Thema für Ernst Russ sind derweil die massiven Spannungen in der Straße von Hormus, da die eigene Flotte derzeit nicht in der Region unterwegs ist. Co-CEO Joseph Schuchmann ist wegen der globalen Auswirkungen des Iran-Kriegs aber natürlich alarmiert: „Wir beobachten die Lage aufmerksam und haben vorsorglich Maßnahmen ergriffen.“

Nun: Letztlich agiert der Kapitalmarkt diesbezüglich ziemlich nüchtern bei den Reederei-Aktien und sieht – bei allen physischen Gefahren – auch das Ergebnispotenzial im Zuge steigender Frachtraten durch das Umrouten auf weniger gefährliche Verbindungen. Der aktuelle Börsenwert von Ernst Russ beträgt knapp 245 Mio. Euro – bei einer Netto-Liquidität von mehr als 110 Mio. Euro zum Jahresende 2025. Wichtig zu wissen: Die Liquidität ist nicht primär als Quelle für mögliche Sonderausschüttungen zu verstehen, sondern als nötiges Polster für den Erwerb neuer Schiffe, wie zuletzt im Februar 2026 bereits geschehen. Insgesamt bietet die Aktie aber eine hochinteressante Entwicklungsstory mit noch immer stattlichem Kurspotenzial. Die Kursziele der Analysten liegen durchgängig im zweistelligen Bereich zwischen 10,50 und 12,50 Euro.

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