DN Group: Die etwas andere Beteiligungsgesellschaft

„Ich will die Welt besser machen. Das klingt sehr pathetisch, aber das meine ich genauso.“ Mit diesen Worten stellt sich Andreas Rickert, der seit Sommer 2025 als Chief Impact Officer den Vorstand der DN Deutsche Nachhaltigkeit AG – künftig: DN Group AG – verstärkt, im Hintergrundgespräch mit boersengefluester.de vor. Und so wie der ehemalige McKinsey-Berater und Mitgründer von PHINEO, einer auf wirkungsvolles gesellschaftliches Engagement ausgerichteten gemeinnützigen AG mit einem sehr prominenten Team um Vorstand, Aufsichtsrat und Beirat, seine persönliche Story erzählt, nimmt man ihm diese Mission auch ab. Umso gespannter ist boersengefluester.de, was der „Netzwerker und Brückenbauer“ Rickert – gemeinsam mit Ole Nixdorff, dem CEO der DN Deutsche Nachhaltigkeit AG – in der mitunter doch sehr speziellen Nebenwertewelt bewegen wird. Immerhin ist auch die DN Group keine ganz gewöhnliche Aktiengesellschaft.

Hervorgegangen ist das Unternehmen aus der NEON Equity AG um den Immobilienmanager Thomas Olek. Die ehemalige Kernposition an der kürzlich in die Insolvenz geschlitterten publity AG hat die DN Group Ende 2024 an ein Investmentvehikel von Olek veräußert und damit den Weg frei für die Fokussierung auf den Bereich Impact-Investing gemacht. Von einer klassischen Publikumsgesellschaft ist die nur im Freiverkehr gelistete DN Group aber schon deshalb noch weit entfernt, da sich von den mittlerweile 55.584.518 Aktien nur rund 12,3 Prozent im Streubesitz befinden. Die restlichen 87,7 Prozent sind – über die SP 1 Equity – der Zürcher Finanzboutique Swisspartners zuzurechnen. Für einen liquiden Börsenhandel sicher keine ideale Konstellation. CEO Ole Nixdorff will derzeit aber nicht bewerten, inwiefern signifikante Verschiebungen im Aktionariat überhaupt ein Thema für Swisspartners sind. Nur so viel: Kapitalerhöhungen, durch die sich der Mehrheitseigner verwässern lassen könnte, sind momentan nicht geplant.

Dafür läuft seit dem 12. Juni 2025 eine Anleihenemission im Volumen von bis zu 50 Mio. Euro. An den Bond 2025/30 (WKN: A4DFMZ) geheftet ist ein Zinskupon von 10 Prozent. Terminiert ist das öffentliche Angebot noch bis Mitte 2026. Eine konkrete Wasserstandsmeldung zum bisherigen Verlauf der Bondplatzierung will Nixdorff nicht geben. Laut Halbjahresbericht 2025 – also Stand 30. Juni 2025 – wurden in der kurzen Zeit aber bereits Anleihen im Volumen von 1,46 Mio. Euro in die Bilanz genommen. „Mit der bisherigen Resonanz, die wir im Markt erfahren haben, sind wir sehr, sehr happy“, sagt Nixdorff mit Blick auf die aktuelle Entwicklung seit der Jahresmitte. Nicht fehlen darf bei einem Hintergrundgespräch mit den Vorständen einer Beteiligungsgesellschaft freilich der Blick ins Portfolio, zumal die einzelnen Engagements sehr unterschiedlich geprägt sind: sowohl was die Höhe der Beteiligung angeht, als auch den operativen Reifegrad. Auch das eine Besonderheit für Anleger: Die DN Group ist eben kein reiner Start-up-Investor.

Kursentwicklung 1 Jahr

DN Group Kurs: 5,05

Die wohl bedeutendste Neuigkeit der vergangenen Monate ist, dass die Sachkapitalerhöhung und Einbringung der EcoMotion Holding (früher: First Move! AG) – einem Spezialisten für besonders effektive Parkhäuser – nun endlich abgeschlossen ist und die Realisierung erster Projekte näher rückt. „Berechnungen zeigen, dass man da bis zu 65 Prozent der Fläche einsparen kann“, sagt Nixdorff. Viel in Bewegung ist zurzeit bei der börsennotierten Beteiligung Cannabis.de Media, die auf der jüngsten HV am 6. Oktober 2025 die Einbringung der Susmata AG auf einer Bewertungsbasis von mehr als 80 Mio. Euro beschlossen hat und mittlerweile unter dem Namen Susmata Holding firmiert. Susmata ist ein Spezialist für alternative Stoffe wie zum Beispiel Leder-Ersatzmaterialien oder biobasierte Kunststoffe. Hier geht es also um eine komplette strategische Neuausrichtung, die die DN Group mit anderen Investorengruppen vorantreibt. Wichtig: Nach der Sachkapitalerhöhung besitzt die DN Group keine Mehrheitsbeteiligung mehr an Susmata.

Ebenfalls gelistet ist die künftig in Düsseldorf ansässige More Impact AG. Die Gesellschaft fokussiert sich auf die Entwicklung innovativer Unternehmen im medizinischen Umfeld. Inhaltlich geht es hier über die Braingate-Beteiligung um die Nikotinentwöhnung (Stichwort: Z-Boxx) bzw. medizinische Inhalationen (Stichwort: Z-Boxx). Ein zweites Feld innerhalb von More Impact ist die nadellose Injektionsspritzentechnologie Speedinject der Tochter The Key. Beteiligt ist die DN Group an der More Impact AG – ehemals AEE Gold AG aus dem Umfeld der Deutsche Balaton – mit 46,6 Prozent. Last but not least gehören zum Portfolio auch Anteile an der börsennotierten Fitnessfirma Global Healthcare AG, die manch Anleger wohl noch als EasyMotion Tec, sowie an der SW Save The Water Holding, die sich auf Trockenseife spezialisiert hat.

Summa summarum ein interessanter Beteiligungskreis, dessen tatsächlicher Wert sich aber nur schwer einschätzen lässt. Gerade die Wertgutachten bei den Sachkapitaleinbringungen gelten unter Investoren häufig als wenig transparentes Einfallstor mit vielen Stellschrauben. Zudem sind die aktuellen Beteiligungshöhen innerhalb der Freiverkehrspublizität für Außenstehende nicht regelmäßig exakt nachvollziehbar, zumal die DN Group durchaus Teilexits für sich in Anspruch nimmt, was sich an den Halbjahreszahlen 2025 ablesen lässt. Eines lässt sich für boersengefluester.de aber definitiv sagen: Wir werden die Aktie enger auf unseren Radarschirm nehmen. CIO Andreas Rickert hat jedenfalls einiges vor: „Der Impact-Investing-Markt entwickelte sich von einer Nische für Hochvermögende zu einer breiteren Akzeptanz, doch der Zugang für Retail-Anleger fehlte. Genau diese Lücke will die DN Group schließen.“

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