Das war beinahe zu erwarten: Die Deutsche Rohstoff AG (DRAG) hebt ihre Prognose für 2026 angesichts anhaltend hoher Ölpreise und einer starken Produktionsentwicklung ihrer US-Töchter erneut an. Statt bislang 300 bis 320 Mio. Euro Umsatz und 380 bis 400 Mio. Euro EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) stellt das im Scale-Segment gelistete Unternehmen nun 340 bis 360 Mio. Euro Umsatz sowie 420 bis 440 Mio. Euro EBITDA in Aussicht. Dabei ist zu berücksichtigen, dass im EBITDA-Mittelwert von 430 Mio. Euro neben rund 270 Mio. Euro aus dem laufenden Öl- und Gasgeschäft auch etwa 160 Mio. Euro aus der Veräußerung von Anteilen an Almonty Industries enthalten sind. Seit Mitte Juli hat die Gesellschaft dem Vernehmen nach keine weiteren Almonty-Aktien verkauft.
Operativ profitiert die Deutsche Rohstoff von einer über den ursprünglichen Erwartungen liegenden Produktivität neuer Bohrungen, die auf ein optimiertes Fertigstellungsdesign zurückzuführen ist. Für das vierte Quartal rechnet das Unternehmen mit einer Nettoproduktion von rund 26.000 BOEPD (Barrels of Oil Equivalent Per Day). Im Gesamtjahr dürfte der Durchschnitt erstmals mehr als 19.000 BOEPD erreichen. Das bislang größte Bohrprogramm der Unternehmensgeschichte mit einem Investitionsvolumen von rund 330 Mio. Euro liegt unterdessen weitgehend im Plan, auch wenn die Kosten aktuell etwa drei Prozent über den ursprünglichen Ansätzen liegen. Die Prognose unterstellt für November und Dezember einen WTI-Ölpreis von 95 Dollar je Barrel.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | ||
| Sales1 | 38,68 | 73,32 | 165,44 | 196,66 | 235,43 | 195,13 | 350,00 | |
| EBITDA1,2 | 23,90 | 66,06 | 139,09 | 158,26 | 167,59 | 132,00 | 430,00 | |
| EBITDA-margin %3 | 61,79 | 90,10 | 84,07 | 80,47 | 71,19 | 67,65 | 122,86 | |
| EBIT1,4 | -16,10 | 32,59 | 91,43 | 95,00 | 79,56 | 55,76 | 312,00 | |
| EBIT-margin %5 | -41,62 | 44,45 | 55,27 | 48,31 | 33,79 | 28,58 | 89,14 | |
| Net profit1 | -16,10 | 26,36 | 66,19 | 67,48 | 52,69 | 31,52 | 260,00 | |
| Net-margin %6 | -41,62 | 35,95 | 40,01 | 34,31 | 22,38 | 16,15 | 74,29 | |
| Cashflow1,7 | 13,99 | 51,82 | 142,73 | 139,26 | 143,64 | 129,98 | 220,00 | |
| Earnings per share8 | -3,17 | 5,00 | 12,15 | 13,02 | 10,26 | 6,03 | 52,00 | |
| Dividend per share8 | 0,00 | 0,60 | 1,30 | 1,75 | 2,00 | 2,25 | 5,50 | |
Für das Gesamtjahr ergibt sich daraus ein erwarteter realisierter Durchschnittspreis von rund 88 Dollar. Trotz bestehender Preisabsicherungen, für die 2026 Hedgingverluste von rund 16 Mio. US-Dollar erwartet werden, bleibt die operative Entwicklung damit ein wesentlicher Treiber der erneuten Prognoseanhebung. Am Aktienkurs von DRAG ist die insgesamt ungewöhnlich gute Entwicklung natürlich nicht vorbeigegangen. Seit dem Sommer kommt die Notiz per saldo aber nicht mehr wirklich vom Fleck – trotz der enorm günstigen Bewertung.
Nun: Mit Blick auf die starken Zahlen für 2026 (inklusive der Almonty-Transaktion) rechnet boersengefluester.de zur Hauptversammlung im kommenden Jahr mit einem sehr attraktiven Dividendenvorschlag von bis zu 5,50 Euro je Aktie – entsprechend einer Dividendenrendite von derzeit etwa sechs Prozent. Die Analysten von First Berlin setzen das Kursziel momentan bei 125 Euro an. Der aktuelle Börsenwert beträgt rund 419 Mio. Euro. Noch mal zur Verdeutlichung: Das ist gerade mal so viel, wie das für 2026 avisierte EBITDA. Mit Blick auf 2027 – hier liegt die Prognose für das EBITDA zwischen 240 und 260 Mio. Euro – ergibt sich ein Multiple von knapp 1,7. Auch das ein sehr niedriger Wert, selbst wenn die Abschreibungen auf die Bohrinfrastruktur bei der DRAG traditionell viel vom Ergebnis aufsaugen.
| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Deutsche Rohstoff | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Located |
| A0XYG7 | DE000A0XYG76 | AG | 429,22 Mio € | 27.05.2010 | Kaufen | |
Foto: Magnific (KI generiert)
