Auffällig kurz geworden ist die finale Auswahlliste des von boersengefluester.de täglich aktualisierten „Permanent Screenings“, bei dem wir die mehr als 600 Aktien aus unserer Datenbank mit einer Reihe von fundamentalen und performancetechnischen Mindestanforderungen abgleichen. Mit Fuchs, Frosta, Springer Nature, Beiersdorf oder eben auch CEWE sind jedoch ausreichend Titel dabei, die wir dann auch tatsächlich richtig gut finden. Aktuell den stärksten Eindruck machen dabei – neben den Stämmen und Vorzügen des Schmierstoffspezialisten Fuchs – die Aktien des Fotodienstleisters CEWE. Das mag auch daran liegen, dass CEWE zurzeit ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 150.000 eigenen Aktien bzw. 18 Mio. Euro durchführt.
Die eigentlichen Treiber sind jedoch der mittlerweile umgesetzte Verkauf des Geschäftsbereichs „Kommerzieller Online-Druck“ an den Druckereikonzern Cimpress mit einem Buchgewinn im zweistelligen Millionen-Euro-Bereich sowie der nahezu zeitgleich kommunizierte Erwerb des weltweiten Sofortfoto-Geschäfts von Kodak Alaris für vermutlich etwas mehr als 70 Mio. Euro. Der Deal soll bereits ab dem kommenden Jahr eine mittlere einstellige EBIT-Marge zum Konzernergebnis besteuern und das Markenportfolio rund um den Klassiker Fotobuch signifikant stärken. Firmenkenner sehen in der Transaktion einen cleveren Schachzug von CEWE, um die Erfolgsstory dauerhaft fortzusetzen. Hinzu kommt, dass mit dem anlaufenden Weihnachtsgeschäft die saisonal wichtigste Phase im Jahr beginnt.
The most important financial data at a glance
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Sales1
727,26
692,76
740,99
780,20
832,79
864,53
805,00
EBITDA1,2
135,07
124,61
129,21
137,74
141,73
140,73
142,00
EBITDA-margin %3
18,57
17,99
17,44
17,65
17,02
16,28
17,64
EBIT1,4
79,69
72,19
75,62
83,91
86,11
88,15
90,00
EBIT-margin %5
10,96
10,42
10,21
10,76
10,34
10,20
11,18
Net profit1
51,94
48,90
51,07
57,31
60,07
58,01
61,00
Net-margin %6
7,14
7,06
6,89
7,35
7,21
6,71
7,58
Cashflow1,7
142,29
65,61
93,36
130,77
131,89
104,21
115,00
Earnings per share8
7,15
6,72
7,19
8,10
8,63
8,45
8,90
Dividend per share8
2,30
2,35
2,45
2,60
2,85
3,00
3,05
Entsprechend dürfte die CEWE-Aktie auch im laufenden Jahr als klassischer Weihnachtsgewinner gehandelt werden. Bilanziell und auch was die Prognosequalität angeht, zählt das Unternehmen ohnehin zu den Top-Titeln aus dem heimischen Small- und Midcapsegment. Die Analysten von Montega haben die CEWE-Aktie nach der Präsentation auf den Hamburger Investorentagen jedenfalls unverändert mit einem Kursziel von 147 Euro zum Kauf empfohlen. Damit hätte der SDAX-Wert ein weiteres Aufwärtspotenzial von etwa 30 Prozent. Die offizielle Prognose für 2026 sieht Erlöse von 780 bis 810 Mio. Euro vor. Zur Einordnung: Der um das verkaufte Online-Druck-Geschäft bereinigte Vorjahreswert liegt bei 777 Mio. Euro. Das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) veranschlagt der Vorstand in einer Spanne von 85 bis 91 Mio. Euro – nach ebenfalls adjustierten 86 Mio. Euro EBIT für 2025.
Das Ergebnis je Aktie für 2026 setzt CEWE in einer Bandbreite von 8,43 bis 9,16 Euro an – bei einem Aktienkurs von zurzeit 112,40 Euro. Mit Blick auf das KGV als die wohl populärste Bewertungskennzahl ist also alles im grünen Bereich. Zudem Anleger wohl einigermaßen gesichert davon ausgehen, dass CEWE zur Hauptversammlung im kommenden Jahr die dann 18. Dividendenerhöhung in Folge auf die Tagesordnung setzen wird. Der Zug Richtung Dividenden-Adel ist also fahrplanmäßig unterwegs. Prozentual sollte die Rendite für 2026 bei rund 2,7 Prozent liegen, was für einen Qualitätswert wie CEWE nicht zu verachten ist. Dabei gehört die Dividendenrendite noch nicht einmal zu den Standardkriterien in unserem Permanent-Screener.
INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
CEWE
WKN
ISIN
Legal Type
Marketcap
IPO
Recommendation
Located
540390
DE0005403901
Stiftung & Co. KGaA
836,48 Mio €
24.03.1993
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So bewertet TransparentShare die CEWE-Aktie
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Foto: CEWE Stiftung & Co. KGaA
