Ein ziemlich bemerkenswerter Vorgang: Da verkauft Brockhaus Technologies seine rund 52-prozentige Bikeleasing-Beteiligung an Decathlon und streicht dafür einen Mittelzufluss von per saldo knapp 247 Mio. Euro ein. Der Gewinn vor Steuern aus dem Deal beträgt fast 107 Mio. Euro. Gleichzeitig soll ein wesentlicher Teil des Geldes möglichst zügig an die Aktionäre zurückfließen. Rund 180 Mio. Euro stehen dafür im Raum. Für die Investmentstory der Beteiligungsgesellschaft ist das ein Einschnitt – und vielleicht sogar der spannendste Moment seit dem Börsengang. Die erforderlichen Beschlüsse für das Maßnahmenpaket wurden jetzt auf der Hauptversammlung am 19. August 2026 in den schicken Räumlichkeiten von Spark Europe in der Frankfurter City abgesegnet.
Demnach soll es in einem ersten Schritt ein Rückkaufangebot zu voraussichtlich 24 Euro je Brockhaus-Aktie geben – limitiert auf ein Gesamtvolumen von bis zu 90 Mio. Euro. Nun: Bei einem aktuellen Kurs von 21 Euro ist das per se schon einmal interessant. Allerdings deckt dieser Betrag nur maximal knapp 36 Prozent der momentan ausstehenden Aktien ab. In der aktuellen Konstellation ist rein rechnerisch also zu erwarten, dass angediente Aktien prozentual nur in etwa dieser Höhe in der Offerte berücksichtigt werden. Fest steht jedoch, dass die angedienten Aktien eingezogen werden. Die Gesamtzahl der Brockhaus-Aktien von derzeit 10.447.66 Stück wird sich also entsprechend verringern. Heißt im Umkehrschluss: Wer als Investor nicht auf das Angebot eingeht, hält künftig einen prozentual größeren Anteil am Gesamtkapital. Das ist insofern von Bedeutung, weil es 2027 weitere Rückkaufofferte(n) im Gesamtvolumen von etwa 90 Mio. Euro geben dürfte.
The most important financial data at a glance
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Sales1
51,58
60,32
142,71
186,63
204,32
30,29
31,00
EBITDA1,2
8,33
0,42
46,73
57,88
55,54
-13,38
1,50
EBITDA-margin %3
16,15
0,70
32,75
31,01
27,18
-44,17
4,84
EBIT1,4
-1,04
-9,26
29,30
37,62
-16,01
-20,23
-4,50
EBIT-margin %5
-2,02
-15,35
20,53
20,16
-7,84
-66,80
-14,52
Net profit1
-6,76
-18,76
58,46
9,32
-44,32
-20,75
-5,20
Net-margin %6
-13,11
-31,10
40,96
4,99
-21,69
-68,50
-16,77
Cashflow1,7
5,69
-6,21
34,91
34,80
41,02
-7,61
1,00
Earnings per share8
-0,81
-1,52
4,48
-0,47
-5,32
-2,37
-0,41
Dividend per share8
0,00
0,00
0,00
0,22
0,00
0,00
3,50
Die bilanziellen Voraussetzungen dafür werden demnächst via Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln mit anschließender Herabsetzung zur Einstellung in die freien Kapitalrücklagen geschaffen. Eine in solchen Konstellationen übliche Verfahrensweise, die schon etliche andere Unternehmen zuvor durchgeführt haben. Wichtig bleibt aber auch der Blick nach vorn, denn es bringt ja nichts, wenn am Ende das Geld aus der Gesellschaft geflossen ist und keine vernünftigen operativen Perspektiven über das verbleibende Geschäft im Segment Security Technologies – operativ tätig ist hier die IHSE GmbH aus Oberteuringen am Bodensee – vorhanden sind. „Gleichzeitig erweitern wir unseren finanziellen und strategischen Handlungsspielraum, um mögliche anorganische Wachstumsoptionen, die unseren hohen Akquisitionskriterien entsprechen, schnell und entschlossen nutzen zu können“, sagt daher auch CEO Marco Brockhaus.
Für 2026 stellt der Vorstand bei den fortgeführten IHSE-Aktivitäten bislang 30 bis 32 Mio. Euro Umsatz und ein bereinigtes EBITDA von 0 bis 2 Mio. Euro in Aussicht. Das klingt zunächst wenig spektakulär. Grundsätzlich agiert IHSE mit Produkten zur Verlängerung und Umschaltung von Computersignalen aber in zukunftsträchtigen Bereichen. Trotzdem: Für eine veritable Investmentstory in Brockhaus-Aktien braucht es eben deutlich mehr operatives Geschäft. Den nötigen Trackrecord haben die Frankfurter spätestens mit dem Bikeleasing-Deal aber aufgebaut. Insofern sollte die Aufwärtsbewegung im Chart noch weiteren Raum nach oben lassen.
INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Brockhaus Technologies
WKN
ISIN
Legal Type
Marketcap
IPO
Recommendation
Located
A2GSU4
DE000A2GSU42
AG
216,27 Mio €
14.07.2020
Halten
Foto: Magnific
