Bijou Brigitte: Erfreulich stabile Aktie

Ein wenig mehr Umsatz als die Anfang Januar von Bijou Brigitte gemeldeten 337,6 Mio. Euro hätten es gern sein können. Zwar bleibt der Modeschmuckfilialist damit innerhalb seiner zuletzt für 2025 kommunizierten Bandbreite von 330 bis 350 Mio. Euro und hat auch den Vorjahreswert von 333,9 Mio. Euro leicht getoppt. Für eine positive Überraschung hat das Weihnachtsgeschäft aber eben nicht gereicht. Umso bemerkenswerter, wie robust sich der Aktienkurs von Bijou Brigitte seitdem hält. Nun: Vereinfach gesagt läuft die Spekulation wohl dahin, dass die Hamburger am Ende auch für 2025 ein einigermaßen stabiles Ertragsniveau hinbekommen, das – in Kombination mit der cashstarken Bilanz – auch zur Hauptversammlung am 23. Juni 2026 die Ausschüttung einer unveränderten Dividende von 3,50 Euro erlaubt.

Bezogen auf die aktuelle Notiz von 43,80 Euro ergibt sich daraus eine Rendite von immerhin fast 8 Prozent. Die Chancen dafür stehen grundsätzlich ganz gut. Immerhin gilt es für das Familienunternehmen, die Ausschüttungssätze für 2023 und 2024 konstant zu halten. Voraussichtlich in der zweiten Märzhälfte bekommen die Investoren Gewissheit, dann stehen nämlich die ersten Ergebniskennzahlen sowie der Dividendenvorschlag an. Bewertungstechnisch bewegt sich das Unternehmen für den Geschmack von boersengefluester.de im neutralen Bereich. Ein KGV von knapp 13 ist für sich genommen sicher nicht übermäßig hoch. Andererseits ist Bijou Brigitte eben auch keine Wachstumsstory. Entsprechend orientiert sich der Kapitalmarkt dann doch stärker an der Substanz.

Kursentwicklung 2 Jahre

Bijou Brigitte Kurs: 43,80

Zur Einordnung: Der Buchwert je Aktie liegt momentan bei etwas mehr als 25 Euro. Das sich daraus ergebende Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von gut 1,7 ist freilich ein gutes Stück höher als der langjährige Mittelwert von etwa 1,4. Zu beachten ist hier jedoch, dass das historische KBV durch die zeitweilig für den Bijou-Aktienkurs depressive Coronaphase gedrückt ist. Ansonsten liefert wohl auch das KBV keinen Investmenthaken. Per saldo bleibt damit die Dividendenrendite der entscheidende Kurstreiber für die im Börsensegment General Standard gelistete Aktie.

Die wichtigsten Länder für Bijou Brigitte sind – neben dem dominierenden Heimatmarkt Deutschland – Spanien, Italien und Frankreich. So gesehen ist das Unternehmen immer auch eine Europa-Wette für die Konsumstimmung der Verbraucher. Immerhin: Verglichen mit den Aktionären der dänischen Schmuckkette Pandora, die in den vergangenen zwölf Monaten einen Wertverlust von mehr als 60 Prozent einstecken mussten, sieht der Chart von Bijou Brigitte richtig gut aus. In diesem Fall zahlt sich die Ausrichtung auf eher günstigen Modeschmuck also aus, während die preislich höher angesiedelte Pandora – lange Zeit ein Börsenhighflyer – die Erwartungen des Kapitalmarkts in den vergangenen Quartalen spürbar verfehlt hat.

Foto: boersengefluester.de (Bijou Brigitte-Shop Utrecht)