Bastei Lübbe: Ausblick macht Mut

Nach acht Jahren hat es Bastei Lübbe mal wieder erwischt. So lange hatte das Kölner Verlagshaus keinen Verlust mehr auf EBIT-Ebene in einem vierten Quartal des jeweils bis Ende März laufenden Wirtschaftsjahres geschrieben. Im jetzt vorgelegten Geschäftsbericht für 2025/26 musste Bastei Lübbe jedoch einräumen, dass für Q4 2025/26 ein Betriebsverlust von minus 770.000 Euro erwirtschaftet wurde. Bezogen auf das Gesamtjahr ergibt sich damit ein EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von nur 9,33 Mio. Euro – also nochmal weniger als die im April 2026 auf 10 bis 11 Mio. Euro reduzierte Prognose für 2025/26. Ins Jahr gestartet war das Unternehmen gar mit einem EBIT-Ausblick zwischen 14 und 16 Mio. Euro. „Nicht gut. Das muss man ganz klar sagen“, räumt CFO Mathis Gerkensmeyer auf der via Airtime ausgerichteten digitalen Investorenpräsentation zur Vorlage der Jahreszahlen ein.

Immerhin präsentiert das Unternehmen transparent alle Gründe, die für das unbefriedigende Resultat verantwortlich zeichnen: Ein unvorteilhafter Umsatzmix, höhere Produktions- und Honorarkosten, kräftig gestiegene Abschreibungen auf vorausbezahlte Autorenhonorare, Investitionen in neue Formate sowie die zuletzt nochmals abgeschwächte allgemeine Konsumneigung. Dabei ist längst nicht alles schlecht. CEO Soheil Dastyari betont sogar die „unternehmerische Potenz“ von Bastei Lübbe, die im laufenden Geschäftsjahr wieder sehr viel mehr zur Geltung kommen wird. So bekam das im New-Adult-Bereich führende Label LYX im vergangenen Jahr den eigenen Erfolg insofern zu spüren, weil etliche Konkurrenten in das populäre Romantik-Genre für junge Leute drängten. „Diese Effekte relativieren sich gerade aber. Die meisten Wettbewerber waren nicht erfolgreich, haben aber sehr viel investiert und gehen jetzt wieder aus dem Markt“, sagt Dastyari.

Kursentwicklung 2 Jahre

Bastei Lübbe Kurs: 6,90

Zudem hat Bastei Lübbe mit dem Anfang des Jahres für zunächst einmal rund 540.000 Euro übernommenen Manga-Bücherverlag Papertoons das eigene Portfolio um ein dynamisch wachsendes Geschäftsfeld erweitert. „Damit können wir auf Angriff gehen“, sagt Dastyari. Nicht minder interessant sind aber auch die selbst entwickelten digitalen Audiobücher unter dem Label shelfie.audio sowie die neue auf hochwertige Literatur ausgerichtete Verlagsmarke Pfaueninsel. Insgesamt rechnet Finanzvorstand Gerkensmeyer für 2026/27 mit Erlösen zwischen 118 und 122 Mio. Euro. Am unteren Ende der Spanne wäre das zwar nur stabil gegenüber 2025/26. Angesichts der unter anderen von reichweitenstarken Bestsellerautoren wie Ken Follett und Dan Brown geprägten Vorjahresbasis ist die Erlösvorschau aber durchaus beachtlich. Das damit korrespondierende EBIT soll sich in einer Bandbreite von 10 bis 12 Mio. Euro bewegen – auch wegen des erwarteten Rückgangs der Autorenhonorare.

Wenn es gut läuft, könnte sich die EBIT-Marge somit zumindest der Marke von 10 Prozent nähern. Für Bastei Lübbe wäre dieser Bereich eine langfristige Benchmark, die freilich deutlich über dem Schnitt der Buchbranche liegt. Bei der Dividende zur Hauptversammlung (HV) schlägt das Unternehmen 0,25 Euro je Aktie (Vorjahr: 0,36 Euro) vor. Die daraus abgeleitete Dividendenrendite von gut 3,6 Prozent wiederum bewegt sich zwar unter dem für Bastei Lübbe typischen Niveau von sonst eher rund 4,5 Prozent, kann sich aber trotzdem gut sehen lassen.

Da auch die sonstigen Kennzahlen wie KGV oder auch das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) auf dem aktuellen Chartniveau um 7 Euro vergleichsweise günstig daherkommen, bleibt die Aktie für boersengefluester.de ein mittelfristig aussichtsreiches Investment. Günstig wäre freilich, wenn der Titel zügig wieder auf einen Börsenwert nördlich von 100 Mio. Euro kommen würde, damit Bastei Lübbe auf dem Radarschirm der institutionellen Investoren bleibt. 

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Foto: Magnific