Die Performance der Nabaltec-Aktie in den vergangenen drei Jahren deutet jetzt nicht unbedingt auf eine knackige Investmentstory hin. Doch die ebenfalls in der Spezialchemie tätige Alzchem Group hat gezeigt, was in einem Nebenwert stecken kann, wenn die Investoren den Titel einmal für sich entdeckt haben. Gut: Nabaltec hat jetzt keinen Kurstreiber wie Alzchem mit seiner Sprengstoff-Komponente Nitroguanidin vorzuweisen. Ein wenig Defence-Fantasie könnte aber zumindest das Nabaltec-Produkt Granolox entfachen, immerhin wird die keramische Masse aber im Fahrzeugschutz und in schusssicheren Westen verarbeitet.
Das ändert aber nichts an der Tatsache, dass der Hoffnungsträger Böhmit stark unter der Flaute im Bereich Elektromobilität leidet. Entsprechend hat Nabaltec für 2024 mit leicht verbesserten Erlösen von 203,6 Mio. Euro die eigene Messlatte knapp verfehlt. Umso erstaunlicher, dass das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) mit 22,3 Mio. Euro den vergleichbaren Vorjahreswert um knapp 22 Prozent toppt. Somit kommt Nabaltec für 2024 auf eine EBIT-Marge von fast 11 Prozent, was für Nabaltec-Verhältnisse eine sehr vorzeigbare Größenordnung ist. „Die Ergebnisse sind ein Beleg dafür, dass wir durch unser Produktportfolio attraktive Anwendungsbereiche mit Wachstumspotenzial besetzen können“, sagt CEO Johannes Heckmann.
Für das laufende Jahr stellt Heckmann einen Umsatzanstieg in einer Bandbreite von 3 bis 5 Prozent sowie eine EBIT-Marge zwischen 7 und 9 Prozent in Aussicht. Bezogen auf den jeweiligen Mittelwert würde das auf ein Betriebsergebnis von knapp 17,5 Mio. Euro hinauslaufen – was zunächst einmal unter den Erwartungen des Kapitalmarkts liegt. Andererseits geht boersengefluester.de davon aus, dass sich der Vorstand zum jetzigen Zeitpunkt nicht weiter als nötig aus dem Fenster lehnt und die Prognose noch Potenzial nach oben hat. Zudem notiert der Titel signifikant unter Buchwert und hat auch unter Ertragsgesichtspunkten seinen Charme. Immerhin wird das Unternehmen unter Berücksichtigung der Netto-Finanzschulden gerade einmal mit dem 5,1-fachen des für 2025 zu erwartenden EBITDA gehandelt. Für Anleger mit ein wenig Geduld sollte sich ein Investment daher auszahlen.
| The most important financial data at a glance | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||
| Sales1 | 179,03 | 159,58 | 187,02 | 218,84 | 200,13 | 203,60 | 212,00 | |
| EBITDA1,2 | 32,34 | 23,55 | 37,29 | 42,37 | 31,00 | 30,00 | 29,40 | |
| EBITDA-margin %3 | 18,06 | 14,76 | 19,94 | 19,36 | 15,49 | 14,74 | 13,87 | |
| EBIT1,4 | 18,63 | -15,86 | 24,55 | 29,17 | 18,34 | 22,30 | 17,40 | |
| EBIT-margin %5 | 10,41 | -9,94 | 13,13 | 13,33 | 9,16 | 10,95 | 8,21 | |
| Net profit1 | 10,70 | -19,65 | 16,26 | 26,38 | 11,42 | 11,00 | 0,00 | |
| Net-margin %6 | 5,98 | -12,31 | 8,69 | 12,05 | 5,71 | 5,40 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | 22,37 | 24,31 | 33,16 | 32,44 | 16,45 | 0,00 | 0,00 | |
| Earnings per share8 | 1,22 | -2,23 | 1,85 | 3,00 | 1,30 | 1,23 | 1,41 | |
| Dividend per share8 | 0,20 | 0,00 | 0,25 | 0,28 | 0,28 | 0,28 | 0,30 | |
| INVESTOR-INFORMATION | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Nabaltec | ||||||
| WKN | ISIN | Legal Type | Marketcap | IPO | Recommendation | Located |
| A0KPPR | DE000A0KPPR7 | AG | 122,32 Mio € | 24.11.2006 | Halten | |
