Einen positiven Überraschungseffekt hat der kürzlich veröffentlichte Geschäftsbericht 2024/25 (30. September) von Dr. Hönle nicht parat. Sowohl die finalen Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr als auch der Ausblick für 2025/26 decken sich mit den bereits Anfang Dezember 2025 kommunizierten Vorabzahlen. Immerhin kann sich der Kapitalmarkt mit den aktuellen Entwicklungen des Anbieters von UV-Technologien und Industrieklebstoffen aber scheinbar doch zunehmend besser anfreunden – selbst wenn die Zahlen noch immer weit entfernt von einem zufriedenstellenden Niveau sind. So rechnet Dr. Hönle für das laufende Jahr mit einem moderaten Umsatzanstieg auf 95 bis 105 Mio. Euro mit einem EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) in einer Bandbreite von 6 bis 9 Mio. Euro.
„Am unteren Ende des Korridors bildet sich ein Szenario mit anhaltend verhaltener Nachfrage ab; das obere Ende setzt eine spürbare Belebung der Projektaktivitäten voraus“, sagt CEO Franz Richter. Nun: Bei Abschreibungen von zuletzt mehr als 5,5 Mio. Euro sowie einem negativen Finanzergebnis von gut 1,8 Mio. Euro dürfte das Unternehmen für 2025/26 unter dem Strich wohl nochmals leicht rote Zahlen schreiben. Danach sieht es dann jedoch deutlich besser aus. So rechnen die Analysten von NuWays für 2026/27 mit einem Überschuss von 3,4 Mio. Euro, für 2027/28 liegt die Erwartungshaltung für den Gewinn nach Steuern bei gut 5,6 Mio. Euro.
Zum Vergleich: Der aktuelle Börsenwert des Unternehmens aus Gilching in der Nähe von München beträgt rund 57 Mio. Euro – bei allerdings auch Finanzverbindlichkeiten von 42 Mio. Euro. Insofern relativiert sich die auf den ersten Blick sehr günstig anmutende Relation der Marktkapitalisierung zum EBITDA. Dennoch: NuWays siedelt den fairen Wert der Dr. Höne-Aktie unverändert bei 15 Euro an, was einem strammen Potenzial von knapp 60 Prozent entspricht. Nach vielen Jahren mit einem per saldo heftigen Kursverlust ist das immerhin eine Perspektive, um bei dem Titel engagiert zu bleiben.
The most important financial data at a glance
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Sales1
93,88
115,17
126,50
106,34
98,72
93,68
101,00
EBITDA1,2
14,71
13,85
15,40
0,33
2,97
5,77
7,85
EBITDA-margin %3
15,67
12,03
12,17
0,31
3,01
6,16
7,77
EBIT1,4
8,10
0,35
-10,10
-9,42
-10,26
0,11
2,30
EBIT-margin %5
8,63
0,30
-7,98
-8,86
-10,39
0,12
2,28
Net profit1
5,61
-4,86
-11,90
-10,93
-13,00
-3,14
-0,10
Net-margin %6
5,98
-4,22
-9,41
-10,28
-13,17
-3,35
-0,10
Cashflow1,7
16,61
1,13
-6,00
3,14
5,53
4,99
5,60
Earnings per share8
1,02
-0,80
-2,20
-1,82
-2,19
-0,52
-0,02
Dividend per share8
0,50
0,20
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
INVESTOR-INFORMATION
©boersengefluester.de
Dr. Hönle
WKN
ISIN
Legal Type
Marketcap
IPO
Recommendation
Located
515710
DE0005157101
AG
55,90 Mio €
24.01.2001
Halten
