ad pepper media: Wichtiger Punkt

Schon seltsam: Seit Monaten hängt der Aktienkurs von ad pepper media International in einem engen Band zwischen 2,60 und 2,80 Euro fest. Selbst gute fundamentale Zahlen des im Bereich Performancemarketing und Preisvergleichsplattformen tätigen Unternehmens perlen ab wie bei einer Teflon-Pfanne. Und selbst die Info von CEO Jens Körner auf der Investorenkonferenz zur Vorlage der vorläufigen Halbjahreszahlen 2026, wonach der potentielle Aktienüberhang aus dem Einstieg bei der Solute Holding (u. a. billiger.de und shopping.de) nun beseitigt sei, hat noch keine signifikante Wirkung gezeigt. Nun: Möglicherweise ist dieser wichtige Punkt am Kapitalmarkt noch nicht voll durchgedrungen, da er eben nicht Teil der offiziellen Berichterstattung von ad pepper ist und es bislang dazu auch keine flankierenden Stimmrechtsmitteilungen gab.

Dem Vernehmen nach ist aber auch das letzte Paket der nun insgesamt rund 12 Prozent umplatzierten Aktien an „stabile Hände“ gegangen. Insofern geht boersengefluester.de davon aus, dass diese Kursbremse nun endlich gelöst ist. Rein operativ kommt das Unternehmen derweil auch gut voran, wie das Update zur H1-Entwicklung mit einem kräftig gestiegenen EBITDA von 3,11 Mio. Euro (siehe dazu auch unseren Bericht HIER) zeigt. „Das ist ein solides Geschäft, das einen soliden Cashflow generiert“, sagt Jens Körner mit Blick auf den zum Halbjahr sogar nochmals leicht gestiegenen Bestand an liquiden Mitteln von 28,87 Mio. Euro – das sind etwa 42 Prozent der aktuellen Marktkapitalisierung von 68 Mio. Euro. Dabei ist zu berücksichtigen, dass ad pepper für die jüngsten beiden kleineren Zukäufe aus dem Softwarebereich – repricing.com und EPWR – rund 400.000 Euro ausgegeben hat.

Kursentwicklung 2 Jahre

ad pepper media Kurs: 2,66

Technologisch sind die beiden Asset-Deals zwar wichtige Ergänzungen, sie stehen aber nicht stellvertretend für die zuletzt regelmäßig kommunizierte Akquisitionsstrategie. Hier geht es dem Vorstand vielmehr darum, weitere Preisvergleichsplattformen an Bord zu holen – also eher größere Verstärkungen des eigenen Portfolios. Solche Transaktionen sind nach Auffassung von Jens Körner übrigens auch nötig, um das mittelfristige Renditeziel mit EBITDA-Margen von mehr als 15 Prozent zu erwirtschaften. Noch nicht festlegen will sich Körner derweil, ob ad pepper am Jahresende tendenziell in der Mitte oder am oberen bzw. eher dem unteren Ende der für 2026 avisierten Jahresplanung von 6,5 bis 7,5 Mio. Euro EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) ankommen wird.

Gut möglich, dass die Prognose mit dem für November anstehenden Q3-Update konkretisiert wird. Wobei auch dann noch alles möglich ist, denn das Abschlussviertel mit Highlights wie dem Black Friday und dem Weihnachtsgeschäft bleibt entscheidend für das finale Abschneiden. Positiv in diesem Zusammenhang aber auch, dass die Tochter Webgains zuletzt eine Reihe von interessanten Neukunden gewonnen hat. Die Analysten von First Berlin bleiben bei ihrem Kursziel von 5 Euro. Das Potenzial in dem Titel ist also enorm. Bleibt einzig, dass sich dies endlich auch im Chart zeigt.

Foto: Magnific