Bei seiner Präsentation auf dem von Montega organisierten Round Table am 10. Mai 2021 sagte CEO Peter Werth beinahe nur in einem Halbsatz, welch hohen Stellenwert die Verbesserung der Liquidität in der Wolftank-Adisa-Aktie für den Vorstand hat. Dieser Aspekt ging auch deshalb fast unter, weil das in erster Linie auf die Sanierung von Tankanlagen spezialisierte Unternehmen mit hoher Wahrscheinlichkeit vor einem massiven Wachstumsschub steht und sich in dem Vortrag von Werth folgerichtig nahezu alles um die politisch motivierten Infrastrukturinvestitionen in ein flächendeckendes Netz von Wasserstofftankstellen drehte. Noch lassen sich die Effekte zwar gar nicht valide planen – weder zeitlich, noch was das Volumen angeht. Doch wenn Wolftank-Adisa als erfahrenes Unternehmen im Bereich Tankstellenbau auch nur einen Bruchteil vom Kuchen abbekommt, würde die Gesellschaft schon komplett anders aussehen. ...

Auf dem Hamburger Investorentag HIT war die Aktie von Wolftank-Adisa zuletzt so etwas wie ein Geheimfavorit. Abzusehen ist das schon allein an der starken Performance seit den Investorengesprächen auf dem HIT am 20. August. Mit Kursen um 26 Euro notiert der Anteilschein des in den Bereichen Tanksanierung, Reinigung von kontaminierten Böden sowie der Tankstellenerrichtung tätigen Unternehmens nun allmählich sogar wieder in Sichtweite zum Anfang November 2019 erreichten Rekordhoch von 33 Euro. Dabei war die Investmentstory lange Zeit alles andere als ein Selbstgänger an der Börse. Die Handelsumsätze des in Deutschland anfänglich nur im Münchner Spezial-Freiverkehrssegment m:access gelisteten Unternehmens hielten sich eine ganze Weile in überschaubaren Regionen. Mittlerweile hat boersengefluester.de CEO Peter Werth aber mehrfach präsentieren gesehen (siehe dazu auch unseren Bericht HIER) und wir finden immer mehr Gefallen an der Gesellschaft. Anzeige: [sws_blue_box box_size="640"]Ohne Depotgebühr. Mit Kosten-Airbag. Das Wertpapierdepot der MERKUR PRIVATBANK.[/sws_blue_box] Dabei gehört Wolftank-Adisa mit seinen ausgeprägten Aktivitäten in China und Italien zu den Unternehmen, die mit als Erstes über die negativen Auswirkungen von COVID-19 berichtet haben. Das China-Update etwa datiert vom 31. Januar 2020. Zu der Zeit war Corona noch nicht wirklich als Bedrohung auf dem heimischen Kapitalmarkt angekommen. Als die seit Mitte Februar auch via Frankfurt bzw. XETRA handelbare Gesellschaft mit Sitz in Innsbruck wenig später auch noch über die drohenden Einbußen aufgrund der Einschränkungen in Italien berichtete, knickte die Notiz im Tief bis auf 13 Euro ein. So groß waren die Befürchtungen der Investoren. Im Grunde lagen die Börsianer mit ihrer Skepsis auch richtig, denn zum Halbjahr 2020 knickten die Erlöse um knapp 51 Prozent auf 12,86 Mio. Euro ein. Das Ergebnis nach Steuern drehte gar von annähernd 1,44 Mio. Euro im Vorjahr auf nun minus 0,72 Mio. Euro. Nur das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) blieb mit 332.000 Euro im positiven Terrain. Die eigentliche Kernbotschaft ist jedoch, dass die Kunden ihre Aufträge im Wesentlichen nur geschoben und nicht storniert haben. Am Ende sollten die Umsätze also doch noch bei Wolftank-Adisa landen. Gleichwohl bleibt Vorstand Peter Werth bei einer vergleichsweise zurückhaltenden und weit gefassten Prognose für 2020, die Erlöse in einer Bandbreite von 46 bis 56 Mio. Euro sowie ein EBITDA zwischen 2,6 und 5,6 Mio. Euro vorsieht. Was die Anleger zurzeit viel mehr elektrisiert, ist daher auch der Ausblick auf 2021. Hintergrund ist, dass sich Wolftank-Adisa zuletzt mehrheitlich an dem italienischen Recyclingunternehmen Rovereta beteiligt hat und sich darüber hinaus eine Kaufoption für 51 Prozent an der bisherigen Rovereta-Muttergesellschaft Petroltecnica gesichert hat. Petroltecnica wiederum – ein Wettbewerber von Wolftank-Adisa – ist nicht gerade auf Rosen gebettet und so kann der Kaufpreis für Rovereta gleich in die Restrukturierung des Geschäfts fließen. Wenn alles klappt, würde sich der Umsatz des konsolidierten Konzerns ab 2021 auf 108 bis 125 Mio. Euro ungefähr verdoppeln. Zum Vergleich: Der aktuelle Börsenwert von Wolftank-Adisa beträgt gerade einmal gut 30 Mio. Euro. Für Kursfantasie sorgt aber auch die Expertise im Flüssiggas- und Wasserstoffsektor. Super interessant scheint hier insbesondere die Entwicklung von Speichertanks für die einfachere Logistik von lokal produziertem Wasserstoff scheint super interessant. Kein Wunder also, dass die Aktie in Spezialwertekreisen derzeit so hoch gehandelt wird. Die Analysten von Montega Research setzen das Kursziel in ihrer jüngsten Studie (Download HIER) bei 38 Euro an.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Wolftank Group
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
A2PBHR	AT0000A25NJ6	AG	47,54 Mio. €	23.01.2019	Kaufen

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Umsatzerlöse1	51,83	35,02	44,63	62,73	86,79	119,00	0,00
EBITDA1,2	3,00	0,05	1,22	3,59	8,55	10,40	0,00
EBITDA-Marge3	5,79	0,14	2,73	5,72	9,85	8,74	0,00
EBIT1,4	1,36	-2,03	-1,56	0,07	3,96	7,10	0,00
EBIT-Marge5	2,62	-5,80	-3,50	0,11	4,56	5,97	0,00
Jahresüberschuss1	0,08	-2,33	-2,90	-1,56	0,45	3,00	0,00
Netto-Marge6	0,15	-6,65	-6,50	-2,49	0,52	2,52	0,00
Cashflow1,7	-1,14	-0,06	4,89	0,28	7,21	0,00	0,00
Ergebnis je Aktie8	0,02	-0,56	-0,66	-0,43	0,08	0,53	0,79
Dividende je Aktie8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

Foto: jgojtan auf Pixabay ...

Schon erstaunlich, welch Popularitätsschub die Aktie von Wolftank-Adisa in den vergangenen Wochen genommen hat – auch wenn der Anteilschein des auf die Sanierung von Tankanlagen und Umweltschutzdienstleistungen spezialisierten Unternehmens noch immer nur Spezialwertefans bekannt sein dürfte. Immerhin: Als wir CEO Peter Werth erstmals im Mai 2019 auf der MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz präsentieren gesehen haben, war der Vortragsraum noch eher spärlich besetzt. Das lag zwar auch daran, das im Parallelstream auf der MKK eine bekannte Immobiliengesellschaft vortrug. Letztlich wusste damals aber kaum jemand überhaupt etwas mit dem Namen Wolftank-Adisa anzufangen. Dabei ist die Gesellschaft mit Erlösen von 44,5 Mio. Euro sowie einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 1,71 Mio. Euro im Vorjahr gar nicht mal so klein. Das zeigt auch die Mitarbeiterzahl von mehr als 150. Mittlerweile haben wir Vorstand Peter Werth im August auf dem Hamburger Investorentag HIT und wenig später auch auf der der von GBC organisierten ZKK Zürcher Kapitalmarkt Konferenz gesehen. Zudem saßen wir in Wien beim Galadinner der diesjährigen IR-Bootsfahrt von Rüttnauer Research an einem Tisch mit Werth. Gefällt uns gut, die ruhige Art, mit der der langjährige Wolftank-Manager die Company bei Investoren vorstellt. Kursmäßig bewegt sich der Anteilschein zwar immer noch recht erratisch zwischen 29 und 32 Euro hin und her. Doch boersengefluester.de ist zuversichtlich, dass sich der positive Nachrichtenfluss demnächst endlich auch im Aktienchart zeigt. So empfehlen die Analysten von Montega den Small Cap mit einem Kursziel von 42 Euro zu kaufen (Download der Studie HIER). Und da waren die jetzt vorgelegten Halbjahreszahlen inklusive Prognoseerhöhung noch gar nicht bekannt: So kam Wolftank-Adisa bei Umsätzen von 26,26 Mio. Euro auf ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 2,91 Mio. Euro – entsprechend einer Marge von knapp 11,1 Prozent. Das EBIT erreichte 2,12 Mio. Euro. Unterm Strich blieb in den ersten sechs Monaten 2019 ein Überschuss von annähernd 1,44 Mio. Euro stehen, was auf ein Ergebnis je Aktie von 1,23 Euro hinausläuft.     „Das erfreulich laufende Geschäftsjahr 2019 macht uns zuversichtlich, dass wir mit unserer Wachstumsstrategie und konsequenten Fokussierung auf Umweltreinigungstechnologie sowie unserer Internationalisierung auf dem Weg zu einem erfolgreichen Global Player im Clean-Tech Sektor sind“, sagt Vorstandschef Werth. Für das Gesamtjahr setzen die Innsbrucker mit Parallelnotiz im Münchner Freiverkehrssegment m:access ihre Erlösplanung um 5 Mio. Euro auf mindestens 50 Mio. Euro herauf. Das EBITDA soll 2019 nun bei rund 4,7 Mio. Euro liegen – statt zuvor 4,4 Mio. Euro. Für 2020 sieht die bisherige EBITDA-Planung einen weiteren Sprung auf 6,25 Mio. Euro vor. „Die Sanierung von Tankanlagen ist nach wie vor das wichtigste Standbein unseres Unternehmens, doch mit wachsendem Umweltbewusstsein und immer mehr gesetzlichen Umweltvorschriften gewinnen die Bereiche Boden- und Wassersanierung und Investitionen in neue Werkstoffe, wie Flüssigmethan, an Bedeutung“ heißt es im Zwischenbericht. Einstellen sollten sich Investoren freilich darauf, dass die Gesellschaft zur Umsetzung ihrer Wachstumsstrategie auch den Kapitalmarkt in Anspruch nehmen wird. Spricht: Es dürfte weitere Kapitalerhöhungen geben. Die Ankeraktionäre von Wolftank-Adisa kommen aus dem Kreis des Managements und Aufsichtsrats. Im Spezialwertekreisen bekannte Namen sind hier insbesondere MS Industrie-Vorstand Andreas von Aufschnaiter. Mit im Kontrollgremium sitzt aber auch Beteiligungsexperten Alexander von Franckenstein, den boersengefluester.de auch von GCI Management Consulting bzw. seiner UMT-Zeit kennt. Größter Einzelaktionär mit knapp 30 Prozent ist die MUM Industriebeteiligungen um Aufsichtsratschef Markus Wenner. Für Vorstand Peter Werth geht die Roadshow indes weiter: Am 17. Oktober präsentiert er auf der m:access-Technologiekonferenz in München. Wir werden die Entwicklung weiter aufmerksam verfolgen. Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt bei 36,3 Mio. Euro. Geeignet ist der entsprechend marktenge Titel also nur für sehr erfahrene Anleger.  

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Wolftank Group
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
A2PBHR	AT0000A25NJ6	AG	47,54 Mio. €	23.01.2019	Kaufen

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Umsatzerlöse1	51,83	35,02	44,63	62,73	86,79	119,00	0,00
EBITDA1,2	3,00	0,05	1,22	3,59	8,55	10,40	0,00
EBITDA-Marge3	5,79	0,14	2,73	5,72	9,85	8,74	0,00
EBIT1,4	1,36	-2,03	-1,56	0,07	3,96	7,10	0,00
EBIT-Marge5	2,62	-5,80	-3,50	0,11	4,56	5,97	0,00
Jahresüberschuss1	0,08	-2,33	-2,90	-1,56	0,45	3,00	0,00
Netto-Marge6	0,15	-6,65	-6,50	-2,49	0,52	2,52	0,00
Cashflow1,7	-1,14	-0,06	4,89	0,28	7,21	0,00	0,00
Ergebnis je Aktie8	0,02	-0,56	-0,66	-0,43	0,08	0,53	0,79
Dividende je Aktie8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Foto: Michael Gaida auf Pixabay   ...

Auf diese Veranstaltung freuen wir uns schon jetzt: Am 11. September 2019 wird boersengefluester.de erstmalig auf der von GBC organisierten ZKK Zürcher Kapitalmarkt Konferenz vor Ort sein – quasi dem Pendant zur zweimal pro Jahr in München stattfindenden MKK. Nach jetzigem Stand werden im Zürich Marriott Hotel insgesamt 17 Unternehmen präsentieren. Die meisten davon haben wir freilich schon mehrfach gesehen. Aber es ist eben doch etwas anderes, die Vorstände auf internationalem Terrain zu erleben. Wer Interesse hat: Die Anmeldung zur ZKK finden Sie HIER. Aber natürlich wird boersengefluester.de auch ausführlich von der Veranstaltung berichten. [sws_blue_box box_size="640"]2 % Zinsen p.a. beim Kauf oder Übertrag von Fonds & ETF - Jetzt informieren[/sws_blue_box] ...