Smartbroker Holding: Vernünftige Lösungen

Da hat sich zuletzt offensichtlich eine Divergenz aufgebaut. Während der Aktienkurs der Smartbroker Holding seit einigen Wochen konsolidiert, zeigen die jetzt veröffentlichten Leistungsindikatoren (KPI) für den Juli 2025 nämlich unerwartet deutlich nach oben. Das ist insofern überraschend, da der Juli traditionell ein eher handelsschwacher Börsenmonat ist. Umso bemerkenswerter, dass die Berliner für ihren Smartbroker+ durchweg gute Zahlen im Köcher haben: So hat sich die Zahl der Neukunden im Juli mit 6.000 deutlich gegenüber dem direkten Vormonatswert von 4.000 verbessert. Gleiches gilt für die Zahl der Trades und die Ausstattung der Verrechnungskonten der Kunden mit Cash. Last but not least zeigt auch das Portalgeschäft (unter anderem wallstreet:online) kräftig steigende Seitenaufrufe im Juli.

Folgerichtig spricht Bankvorstand Thomas Soltau im monatlichen KPI-Call auf der Airtime-Plattform von einer „überraschend erfreulichen“ Entwicklung. So kommt der Smartbroker+ per Ende Juli 2025 auf 43.400 Neukunden. Rechnet man diese Zahl auf das Gesamtjahr hoch, müsste der Broker theoretisch spürbar oberhalb des bisherigen Ziels von 70.000 Neukunden ankommen. Mit Prognosen will sich Thomas Soltau zum jetzigen Zeitpunkt zwar nicht unnötig weit aus dem Fenster lehnen, doch auch er räumt im Investoren-Call ein: „Man könnte vermuten, dass wir dieses Ziel übertreffen.“ Mit Blick auf die harten Daten zum Umsatz und Ergebnis zum Halbjahr müssen sich Anleger aber noch bis zum 11. September 2025, dem Tag der Hauptversammlung, gedulden.

Kursentwicklung aktuell

Smartbroker Holding Kurs: 11,25

Das heißt allerdings auch: Zur Präsentation auf der Herbstkonferenz am 2. September 2025 in Frankfurt werden CEO André Kolbinger und Thomas Soltau kein frisches Zahlenmaterial im Gepäck haben. Nicht optimal, aber eben auch kein Drama, weil die Investmentstory der Smartbroker Holding nicht von kurzfristigen Quartalszahlen lebt. Vielmehr gilt es, den anspruchsvollen Spagat zwischen der Mobile-Affinität und den Niedrigpreisen von Neo-Brokern mit dem Leistungsversprechen etablierter Anbieter zu koppeln. Und was den Blick auf das Ergebnis angeht, hat Wachstum ohnehin Vorrang in der jetzigen Phase. Zur Einordnung: Für 2025 peilt die Smartbroker Holding Umsätze zwischen 55 und 61 Mio. Euro an. Das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) wird im besten Fall eine schwarze Null erreichen, kann eventuell aber auch bei minus 3 Mio. Euro liegen.

Das Interesse der Investoren an der Story ist definitiv vorhanden. Für die von Equity Forum veranstaltete Herbstkonferenz ist der Smartbroker komplett ausgebucht. Ein wichtiges Thema wird in den dortigen Investorengesprächen mit Sicherheit das zum 1. Juli 2026 nahende Payment For Order Flow-Verbot – eine bislang vor allen Dingen für Neobroker wichtige Refinanzierungsquelle im Börsenhandel. „Wir haben uns mittlerweile auf drei Lösungen verständigt, die allesamt keinen Einfluss auf das Kundenverhalten haben“, verrät Soltau. Nun werden die einzelnen Ansätze auf ihre juristische Sattelfestigkeit gprüft. In den kommenden Monaten wird es mit Sicherheit etliche Updates zu dem Thema geben – und zwar von allen Anbietern im Markt.

Die entscheidende Botschaft jetzt ist freilich, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen für den Smartbroker nach Lesart von boersengefluester.de vermutlich wesentlich kleiner sind, als mitunter befürchtet. Jedenfalls sagt Soltau: „Es sieht gut aus, dass wir da vernünftige Lösungen finden.“ Das wiederum spricht ebenfalls dafür, dass sich die Schere zwischen Aktienkurs und Fundamentaldaten wieder schließt. Somit bleibt die Aktie kaufenswert.

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