Zum Schluss ging es dann wohl doch ein wenig schnell nach oben mit dem Aktienkurs von Init Innovation in Traffic Systems. Zumindest gemessen an dem operativen Ergebnis, das der Telematikspezialist für 2024 vorgelegt hat. Mit 24,54 Mio. Euro touchierte das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) nämlich gerade einmal das untere Ende der in Aussicht gestellten Spanne von 24 bis 28 Mio. Euro. Vorhersagen lässt sich Entwicklung bei Init freilich immer recht schwer, da ein wesentlicher Teil der Wertschöpfung erst im Schlussquartal sichtbar wird. So gesehen war es auch kein Warnzeichen, dass Init nach Q3 erst auf ein EBIT von 11,73 Mio. Euro gekommen war.
Entsprechend räumt CEO Gottfried Greschner auch ein: „Mit der Ergebnisqualität sind wir – gemessen an der EBIT-Marge – nicht zufrieden.“ Allerdings hatte Init 2024 mit kaum beeinflussbaren negativen Währungseffekten zu tun. Zudem wirkten sich die erheblichen Investitionen für die Umsetzung von internationalen Großaufträgen zunächst einmal belastend aus. Viel mehr werden Anleger, die nach dem Haar in der Suppe suchen, allerdings nicht finden. Ansonsten sieht die aktuelle Entwicklung bei den Karlsruhern durchweg gut aus.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Umsatzerlöse1
156,46
180,67
176,66
191,25
210,80
265,67
320,00
EBITDA1,2
23,45
28,89
27,41
31,21
32,26
38,74
46,50
EBITDA-Marge %3
14,99
15,99
15,52
16,32
15,30
14,58
14,53
EBIT1,4
16,24
19,64
17,57
21,01
21,02
24,51
32,00
EBIT-Marge %5
10,38
10,87
9,95
10,99
9,97
9,23
10,00
Jahresüberschuss1
11,34
14,94
12,45
16,50
15,15
15,18
20,00
Netto-Marge %6
7,25
8,27
7,05
8,63
7,19
5,71
6,25
Cashflow1,7
21,13
24,44
16,01
24,38
7,98
10,84
13,90
Ergebnis je Aktie8
1,13
1,50
1,25
1,66
1,54
1,57
1,96
Dividende je Aktie8
0,40
0,55
0,55
0,70
0,70
0,80
0,85
Die Dividende zur Hauptversammlung am 22. Mai 2025 soll um 10 Cent auf 0,80 Euro heraufgesetzt werden. Beim aktuellen Kurs von 39 Euro ergibt sich daraus eine Rendite von knapp 2,6 Prozent, was klar nördlich des langfristigen Durchschnittswerts liegt. Locker im Rahmen der Erwartungen von boersengefluester.de bewegt sich zudem der Ausblick für das laufende Jahr. Gestützt auf den ungewöhnlich hohen Auftragseingang von 433 Mio. Euro aus dem vergangenen Geschäftsjahr peilt Greschner für 2025 Umsätze zwischen 300 und 330 Mio. Euro (Vorjahr: 265,67 Mio. Euro) an. Das EBIT soll dabei in einer Spanne von 30 bis 33 Mio. Euro ankommen. Im Mittel wäre Init bei der EBIT-Marge damit zurück innerhalb der selbstgesteckten Vorgabe von mindestens 10 Prozent. „Auch für die Zeit danach sind wir zuversichtlich und wollen weiter zwischen 10 und 15 Prozent wachsen“, sagt Greschner.
Mit Blick auf die vielen Großprojekte im öffentlichen Nahverkehr – allen voran in Atlanta und London – betont das Management zudem die gute Planbarkeit, da die Deals regelmäßig auch Wartungs- und Serviceverträge mit Laufzeiten von mitunter mehr als 10 Jahren inkludieren. Die Analysten von Warburg Research haben zuletzt ein Kursziel von 53 Euro für die Init-Aktie errechnet. Potenzial ist also noch ausreichend vorhanden. Das gilt umso mehr, weil die Notiz von Init zuletzt – trotz der an sich sehr ordentlichen Performance – spürbar hinter der Performance der aus Börsensicht vergleichbaren IVU Traffic zurückgeblieben ist. Letztlich gehören beide Telematikaktien zu den potenziellen Gewinnern der dringend nötigen Investitionen in die Infrastruktur.
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Init
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
575980
DE0005759807
SE
419,67 Mio. €
24.07.2001
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