Sehr schön aufgegangen ist bislang die Ende April 2026 (HIER) von boersengefluester.de vorgestellte Investmentstory der Hamborner REIT-AG. Tatsächlich werden die kommenden Wochen nochmals spannend, denn nach der Hauptversammlung am 3. Juni 2026 schüttet die Immobiliengesellschaft die angekündigte Dividende von 0,39 Euro aus – zunächst einmal sogar „steuerfrei“. Angesichts der damit verbundenen Dividendenrendite von gegenwärtig immerhin rund 7,5 Prozent ist die Frage, ob die Anleger investiert bleiben – oder einige eben doch Kasse machen. Immerhin ist das Exit-Szenario bei hohen Dividendenzahlungen nicht komplett ungewöhnlich. Entsprechend geht der Dividendenabschlag – insbesondere bei marktengen Nebenwerten – häufig über das rechnerisch gerechtfertigte Niveau hinaus.
Das muss bei Hamborner freilich so nicht kommen. Immerhin ist der Titel im SDAX notiert und bringt es auf einen Börsenwert von zurzeit fast 422 Mio. Euro. Da können rund 60 Prozent der Aktien aus der Datenbank von boersengefluester.de nicht mithalten. Noch viel wichtiger ist allerdings, dass die fundamentale Story der Duisburger weiterhin intakt ist und die Aktie mit einem Abschlag von noch immer 44 Prozent auf den NAV (Substanzwert) von zuletzt 9,27 Euro je Aktie gehandelt wird. Operativ bleibt die laufende Strategieanpassung der bislang mehrheitlich auf Büroimmobilien spezialisierten Gesellschaft hin zu einem auf Einzelhandelsimmobilien und Nahversorger ausgerichteten Unternehmen mit einer Zielquote von 80 bis 90 Prozent Portfolioanteil das dominierende Thema. Signifikante Veränderungen haben sich seit unserem jüngsten Update nach der Vorlage des Geschäftsberichts 2025 und der Präsentation auf der von GBC veranstalteten MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz diesbezüglich aber nicht ergeben.
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben; Zahlen für 2026 geschätzt
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Umsatzerlöse1
88,19
84,36
84,97
91,12
92,99
90,32
88,50
EBITDA1,2
78,13
103,42
63,53
67,50
68,70
63,23
61,00
EBITDA-Marge %3
88,59
122,59
74,77
74,08
73,88
70,00
68,93
EBIT1,4
6,18
68,18
25,69
11,65
29,06
25,12
24,00
EBIT-Marge %5
7,01
80,82
30,23
12,79
31,25
27,81
27,12
Jahresüberschuss1
-9,26
54,26
13,31
-0,66
16,27
12,49
12,00
Netto-Marge %6
-10,50
64,32
15,66
-0,72
17,50
13,83
13,56
Cashflow1,7
69,45
66,98
62,79
68,72
60,77
59,80
50,00
Ergebnis je Aktie8
-0,12
0,67
0,16
-0,01
0,20
0,15
0,14
Dividende je Aktie8
0,47
0,47
0,47
0,48
0,48
0,39
0,32
Und so bleibt es nach Q1 auch bei der Gesamtjahresprognose, wonach für 2026 mit einem Cashflow aus dem operativen Immobiliengeschäft (FFO = Funds From Operations) zwischen 38 und 42 Mio. Euro (Vorjahr: 48,6 Mio. Euro) zu rechnen ist. Demnach liegt die Relation von Börsenwert zu FFO im Mittel der Prognose bei etwa 10,5: Eine absolut geerdete Größenordnung. Der LTV – also das Verhältnis von Netto-Finanzverbindlichkeiten zu dem Verkehrswert des Immobilienbestands – lag zum Ende des ersten Quartals 2026 bei 43,1 Prozent. Hier agieren andere Unternehmen mit einem ähnlichen Fokus auf Supermärkte und Fachmarktzentren in der Regel mit einem spürbar größeren Hebel.
Summa summarum überwiegen für unseren Geschmack daher die Vorzeichen, dass die Hamborner-Aktie auch nach der Dividendenausschüttung zügig wieder ihr Momentum Richtung Norden aufnimmt. Die jüngsten Kursziele der Analysten bewegen sich weiterhin zwischen 7,00 Euro (Berenberg) und 10,50 Euro (mwb Research). So oder so gibt es damit auch von dieser Seite grünes Licht, was das Aufwärtspotenzial für die kommenden Monate angeht. Den Halbjahresbericht wird das Unternehmen am 4. August 2026 veröffentlichen.
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Hamborner REIT
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
A3H233
DE000A3H2333
REIT-AG
421,76 Mio. €
22.02.1954
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Foto: Magnific
