Freenet: Dividenden-Hit auf Rekordhoch

Fast zehn Jahre hat es gedauert und zuletzt war die Distanz auch sehr klein geworden. Mit der Vorlage der Vorabzahlen für 2024 – inklusive des unerwartet hohen Dividendenvorschlags von 1,97 Euro zur Hauptversammlung am 13. Mai 2025 – hat der Aktienkurs von Freenet jedoch endlich ein frisches All-Time-High erklommen und die bisherige Bestmarke von 33,11 Euro vom 5. August 2015 hinter sich gelassen. Insbesondere für langfristig engagierte Investoren war ein Engagement in Freenet aber schon allein deshalb interessant, weil der Aktienkurs des Telekomanbieters in den vergangenen vier von fünf Jahren seinen (bis auf für 2019) üppigen Dividendenabschlag nicht nur aufgeholt hat, sondern noch ein gutes Stück Kursperformance oben drauf gesetzt hat.

Soll heißen: Der reine Chart zeigte bei Freenet nur die halbe Wahrheit. Tatsächlich hat das Unternehmen allein in den vergangenen fünf Jahren brutto noch 6,71 Euro je Aktie an Dividenden ausgekehrt – und zwar „steuerfrei“. Wer als Anleger mit einem Neuengagement liebäugelt: Bezogen auf den aktuellen Aktienkurs von 33,74 Euro bringt es der MDAX-Titel noch immer auf eine attraktive Anfangsdividendenrendite von 5,8 Prozent.  Da lässt es sich verschmerzen, dass der langfristige Mittelwert von 6,6 Prozent Dividendenrendite sogar noch höher ist. Derweil liegen die parallel zum Ausschüttungsvorschlag gemeldeten Eckdaten für 2024 im Rahmen der erst Ende 2024 heraufgesetzten Prognosen. Das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) bewegt sich mit 521,5 Mio. Euro ziemlich genau in der Mitte der jüngst kommunizierten Bandbreite von 515 bis 530 Mio. Euro.

Kursentwicklung aktuell

Freenet Kurs: 34,66

Allerdings wirkt sich hier ein Sondereffekt aus der ersten Tranche des Verkaufs von für den Betrieb des eigenen Datenzentrums nicht mehr benötigten IP-Adressen mit rund 18 Mio. Euro positiv aus. Im laufenden Jahr sind hieraus nochmals 14 Mio. Euro Ertrag zu erwarten. Ebenfalls wichtig für Freenet ist die Kennzahl Free Cashflow, die 2024 mit 293,3 Mio. Euro ebenfalls gut in der Mitte der jüngst genannten Bandbreite von 285 bis 300 Mio. Euro angekommen ist. Für das Jahr rechnet der Vorstand bei moderat wachsenden Erlösen mit einem EBITDA (ohne Sondereffekte aus dem Verkauf der IP-Adressen) von 520 bis 540 Mio. Euro sowie einem Free Cashflow zwischen 300 und 320 Mio. Euro. Zur Einordnung: Der um die IP-Effekte bereinigte Vorjahreswert für das EBITDA liegt bei 503,1 Mio. Euro. Per saldo zeigt Freenet also beim operativen Ergebnis auch für 2025 Wachstum, wobei die Entwicklung von waipu.tv im zuletzt stark beworbenen Fernsehsegment im Fokus steht. Hier konkurriert Freenet insbesondere mit Magenta TV der Deutschen Telekom und den diversen Angeboten von Vodafone.

Losgelöst davon: Bis 2028 will Freenet das Konzern-EBITDA auf mehr als 600 Mio. Euro hieven. Dem steht ein Börsenwert von zurzeit etwas mehr als 4.000 Mio. Euro entgegen – bei Netto-Finanzverbindlichkeiten von zuletzt rund 570 Mio. Euro. Zumindest mit Blick auf die sich bietenden Perspektiven eine noch immer attraktive Relation von Unternehmenswert zum operativen Ergebnis. Gut für die Aktie ist aber auch, dass der Vorstand für das laufende Jahr ein Potenzial für Aktienrückkäufe im Volumen von bis zu 100 Mio. Euro sieht. Insgesamt bleibt der Titel damit nach Auffassung von boersengefluester.de ein attraktives Langfrist-Investment.

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