Bei i:FAO reicht ein einfacher Blick auf den Chart um zu erkennen, dass hier etwas im Busch ist. Immerhin hat der Anteilschein des Anbieters von Software für die Buchung von Geschäftsreisen nun seit Jahresbeginn um etwa 30 Prozent zugelegt. Die Gesellschaft aus Frankfurt gilt seit jeher als fürchterlich börsenscheu und veröffentlicht ihre aktuellen Zahlen in aller Stille. Das gesetzliche vorgeschriebene Mindestprogramm halt, mehr aber auch nicht. Interesse an sonderlich viel Publizität hat allerdings auch der Großaktionär Amadeus IT Group nicht. Die Spanier kamen vor knapp zwei Jahren durch eine Übernahmeofferte über 15 Euro je i:FAO-Aktie an die Mehrheit und halten seit dem offiziell 70,26 Prozent an dem früheren Neuer-Markt-Unternehmen. Zudem ist die Shareholder Value Beteiligungen AG mit vermutlich mindestens 5,80 Prozent bei i:FAO investiert. Die Spezialwerteprofis um Frank Fischer betonten erst zuletzt, dass die Wertentwicklung der Portfoliopositionen i:FAO und Software AG Haupttreiber für das Allzeithoch des Inneren Werts der Shareholder Value Beteiligungen AG gewesen sei. Verkauft hat Fischer sein i:FAO-Paket an die Amadeus IT Group demnach also noch nicht.     Dafür gibt es momentan auch keinen Grund: Nach Informationen von boersengefluester.de, sollte sich die i:FAO-Aktie momentan mitten in einer Phase der Neubewertung befinden. Wie zu hören ist, wollen die Spanier nämlich ihr Produkt zur Optimierung von Geschäftsreiseprozessen Amadeus e-Travel Management  sukzessive auf die als überlegen geltende i:FAO-Software cytric umstellen. Die Rede ist von mehr als 1000 Geschäftskunden, die so auf i:FAO migrieren könnten. Insbesondere auf den ausländischen Märkten würde dss Unternehmen seine Präsenz damit deutlich stärken. Der Prozess ist angeblich bereits seit Ende 2015 im Gang. Derweil warten die Aktionäre auf die für den 22. Februar 2016 angesetzte Veröffentlichung des Zahlenwerks für 2015. Verlässliche Prognosen lassen sich kaum treffen, der Vorstand sprach zuletzt nur von einer „weiter positiven operativen Geschäftsentwicklung”. Dabei gilt i:FAO als eine Art Schatzkiste: Die liquiden Mittel und Finanzanlagen der schuldenfreien Gesellschaft türmten sich zum Halbjahr auf mehr als 34 Mio. Euro. Die Eigenkapitalquote beträgt annähernd 86 Prozent. Dennoch setzten die Frankfurter für 2014 die Dividendenzahlung aus – offiziell, um die „erheblichen Investitionen” in die Internationalisierung des Geschäfts zu stemmen. Bleibt abzuwarten, ob diese Entscheidung ein einmaliger Schritt war. Für 2013 gab es 0,75 Euro je Aktie Dividende, was bezogen auf den heutigen Kurs einer Rendite von drei Prozent entsprechen würde. Vorsichtige Investoren kalkulieren aber besser mit einer weiteren Nullrunde bei der Dividende. Dafür sollte der Aufwärtstrend beim Aktienkurs anhalten. Zurzeit ist die Gesellschaft mit 130 Mio. Euro kapitalisiert. Das entspricht zwar einem stattlichen Faktor von 7,4 auf das Eigenkapital. Gemessen an den erhofften Ergebnissteigerungen in den kommenden Jahren und der scheinbar laufenden Softwareumstellung bei der Amadeus IT Group könnte es aber noch ein gutes Stück weiter aufwärts gehen – zumal die i:FAO-Aktie beinahe zu Knappheitspreisen gehandelt wird. Dementsprechend vorsichtig sollten Anleger bei der Ordererteilung sein. Ohne Limit geht bei diesem Titel gar nichts.  

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
i:FAO
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
622452	DE0006224520		0,00 Mio. €	01.03.1999	Kaufen

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Umsatzerlöse1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA1,2	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBITDA-Marge3	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT1,4	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
EBIT-Marge5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Jahresüberschuss1	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Netto-Marge6	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Cashflow1,7	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Ergebnis je Aktie8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Dividende je Aktie8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

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Manche Aktien haben – was den Chartverlauf angeht – ein ziemlich auffälliges Saisonmuster. Besonders ausgeprägt ist dieses Bild bei i:FAO. Das Unternehmen ist seit 2007 ein verlässlicher Lieferant ansehnlicher Dividendenrenditen und steht für eine piekfeine Bilanz. Per Ende September 2013 weist das auf Software für Geschäftsreisen spezialisierte Unternehmen eine Eigenkapitalquote von weit überdurchschnittlichen 89 Prozent auf. Bankverbindlichkeiten hat das früher mal am Neuen Markt gelistete Unternehmen aus Frankfurt nicht. Nach Berechnungen von boersengefluester.de kam die i:FAO-Aktie in den vergangenen fünf Jahren von Anfang Januar bis zur traditionell Ende März stattfindenden Hauptversammlung im Schnitt auf ein Kursplus von ansehnlichen 23 Prozent. In der Zeit nach dem Aktionärstreffen bis zum Jahresende erreicht die Performance dagegen nur knapp sechs Prozent. Mit anderen Worten: Viele Anleger positionieren sich vor der HV mit i:FAO-Aktien, um so in den Genuss der Dividende zu kommen. Das treibt die Notiz des Small Caps bereits in den Wochen vor der Hauptversammlung in die Höhe. Nach der Ausschüttung scheinen sich dagegen etliche Investoren wieder von dem Titel zu trennen, schließlich ist einer der Trümpfe für den Anteilschein – die Dividende – bereits ausgespielt. Im neuen Jahr beginnt das Procedere dann von vorn.     Einen konkreten Ausschüttungsvorschlag für 2013 hat der Vorstand von i:FAO allerdings noch nicht vorgelegt. Dieser erfolgt meist Anfang Februar. Immerhin hat die Gesellschaft kürzlich ihren Finanzkalender aktualisiert. Die nächste Hauptversammlung findet demnach am 28. März 2014 statt.  Nach neun Monaten 2013 lag i:FAO beim Betriebsergebnis mit 1,13 Mio. Euro um 39 Prozent über dem entsprechenden Vergleichswert. Beim Ausblick gibt sich Firmenlenker und Großaktionär Louis Arnitz meist eher zugeknöpft. Und so heißt es auch gegenwärtig nur: „Aus heutiger Sicht geht der Vorstand von einer weiter positiven Geschäftsentwicklung aus und investiert weiter in den Ausbau der Vertriebskapazitäten und der internationalen Partnerschaften.“ Die Analysten von Hauck & Aufhäuser rechnen in ihrer Studie zur Vorlage der Neun-Monats-Zahlen 2013 von Ende Oktober damit, dass i:FAO die Dividende von 0,65 auf 0,70 Euro pro Anteilschein anheben wird.     Damit käme der Small Cap auf eine Rendite von gut fünf Prozent. Das Kursziel veranschlagen die Nebenwerteexperten auf 18 Euro – also um 30 Prozent nördlich der aktuellen Notiz. Im laufenden Jahr hat die i:FAO-Aktie bislang um 4,5 Prozent an Wert gewonnen. Sollte es bei dem in Kürze anstehenden Dividendenvorschlag keine grobe Enttäuschung geben, dürfte der Titel wieder vor einem starken ersten Quartal stehen. Mutige Anleger legen sich bereits jetzt ein paar Stücke ins Depot und setzen darauf, dass die Aktie auch 2014 ihrem Saisonmuster treu bleibt. Die Marktkapitalisierung beträgt 72,5 Mio. Euro. Knapp 30 Prozent davon befinden sich im Streubesitz. Der bisherige Höchstkurs der vergangenen fünf Jahre lag bei gut 14,50 Euro, also nur knapp oberhalb des gegenwärtigen Kurses. Sollte die Notiz diese Marke knacken, wäre der Weg nach oben auch charttechnisch frei.  

INVESTOR-INFORMATIONEN
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i:FAO
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
622452	DE0006224520		0,00 Mio. €	01.03.1999	Kaufen

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