Am „oberen Ende“ der Erwartungen des Vorstands liegen die vorab kommunizierten Eckdaten für 2025 der Pfisterer Holding. So hat das im Bereich Energieinfrastruktur tätige Unternehmen im vergangenen Jahr den Umsatz um rund 17 Prozent auf 450 Mio. Euro gesteigert. Das um die Sondereffekte aus dem IPO von Mitte Mai 2025 sowie die Anpassungen aus der aktienbasierten Vergütung bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) kam dazu überproportional von 64,6 auf rund 80,0 Mio. Euro voran. Das entspricht einer adjustierten EBITDA-Marge von 17,8 Prozent, die damit bereits der mittelfristig angepeilten Größenordnung im „hohen Zehner-Prozent-Bereich“ entspricht.
Lediglich vom damit verbundenen Umsatzziel von 665 bis 735 Mio. Euro ist das Unternehmen naturgemäß noch ein wenig entfernt. Umso interessanter wird, wie sich das Unternehmen bezüglich der Renditeziele mit der Vorlage des Geschäftsberichts am 15. April positionieren wird. Die Auftragsbücher sind dabei mit einem um knapp 40 Prozent auf nahezu 335 Mio. Euro erhöhten Orderbestand gut gefüllt und geben entsprechend viel Planungssicherheit. Der adjustierte operative Cashflow kam 2025 derweil um rund 36 Prozent auf circa 58 Mio. Euro voran. „Wir verfolgen einen ausgewogenen Ansatz bei der Steuerung von Wachstum und Profitabilität“, sagt Vorstandssprecher Johannes Linden.
Insgesamt ist die operative Investmentstory voll intakt. Die Konsolidierungsphase im Chart zwischen 70 und 80 Euro ist angesichts der zuvor so rasanten Performance nicht ungewöhnlich. Immerhin gilt es, die doch spürbar gestiegene Bewertung der im Scale-Segment notierten Pfisterer-Aktie zu verdauen.
