Eine Kursklatsche von mehr als 30 Prozent – innerhalb von nur drei Monaten: Für die Aktionäre des Online-Reifenhändlers Delticom kam es zuletzt knüppeldick. Und als Krönung haben die Analysten von Metzler auch noch ihr Kursziel von 3,70 auf 2,30 Euro kräftig gestutzt – bei einer unveränderten Halten-Einschätzung. Ganz nachvollziehen kann boersengefluester.de diese, in erster Linie an die Bewertungen der Vergleichsunternehmen angelehnte Abstufung zwar nicht. Aber sei es drum, so läuft es nunmal am Kapitalmarkt. Zudem hat der Delticom-Vorstand auf den Hamburger Investorentagen (HIT) jetzt die Möglichkeit, das dort anwesende Publikum von einem Investment zu überzeugen. Die Halbjahreszahlen der Hannoveraner entsprechen im Wesentlichen den Erwartungen.
Einzig ein dicker periodenfremder Steuerposten von 1,1 Mio. Euro sorgt dafür, dass unterm Strich kaum etwas hängen geblieben ist. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) liegt dagegen mit 7,81 Mio. Euro einigermaßen deutlich über dem vergleichbaren Vorjahreswert von 6,78 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr bleibt der Vorstand bei seiner Prognose, wonach bei Erlösen zwischen 450 und 470 Mio. Euro mit einem EBITDA in einer Bandbreite von 19 bis 21 Mio. Euro zu rechnen ist. Wie üblich, entscheidet sich das Ergebnis von Delticom erst im Schlussquartal mit dem wichtigen Winterreifengeschäft, wobei schon jetzt klar sein dürfte, dass 2024 diesbezüglich wohl nicht an das prima Resultat von 2023 herankommen wird.
So häufig boersengefluester.de sich den 35 Seiten umfassenden Halbjahresbericht auch ansieht, eine hinreichende Erklärung für den deutlichen Kursrückgang können wir darin nicht entdecken. Entsprechend gespannt sind wir auch auf die Präsentation von Delticom auf dem von Montega veranstalteten HIT. Angesichts der sehr günstigen fundamentalen Bewertungskennzahlen – KGV, Enterprise Value/EBITDA oder auch Kurs-Buchwert-Verhältnis – bleiben wir bei unserer positiven Einschätzung für den heimischen E-Commerce-Pionier, der von Ende 2008 bis Mitte 2015 sogar im SDAX enthalten war. Angesichts des heutigen Börsenwerts von nicht einmal 35 Mio. Euro kaum noch vorstellbar.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||
| Umsatzerlöse1 | 625,76 | 541,26 | 585,37 | 509,30 | 475,69 | 481,64 | 481,00 | |
| EBITDA1,2 | -6,64 | 15,04 | 17,09 | 15,00 | 20,64 | 20,29 | 20,60 | |
| EBITDA-Marge %3 | -1,06 | 2,78 | 2,92 | 2,95 | 4,34 | 4,21 | 4,28 | |
| EBIT1,4 | -42,05 | 5,36 | 7,06 | 4,22 | 11,52 | 10,21 | 10,00 | |
| EBIT-Marge %5 | -6,72 | 0,99 | 1,21 | 0,83 | 2,42 | 2,12 | 2,08 | |
| Jahresüberschuss1 | -40,78 | 6,87 | 6,81 | 2,81 | 8,03 | 4,04 | 3,85 | |
| Netto-Marge %6 | -6,52 | 1,27 | 1,16 | 0,55 | 1,69 | 0,84 | 0,80 | |
| Cashflow1,7 | -22,45 | 35,89 | 21,93 | -5,52 | 33,06 | 4,86 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -3,27 | 0,55 | 0,49 | 0,19 | 0,54 | 0,27 | 0,25 | |
| Dividende je Aktie8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,12 | 0,08 | |
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Delticom | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Hauptsitz |
| 514680 | DE0005146807 | AG | 36,34 Mio. € | 26.10.2006 | Kaufen | |
