Westwing: Vorfahrt für die Aktie

Zur Hauptversammlung (HV) am 9. Juni 2026 im Haus der Bayerischen Wirtschaft in München haben die Aktionäre von Westwing – zumindest auf dem Papier – ein stattliches Programm vor sich. Immerhin 37 Seiten umfasst die HV-Einladung. Vieles davon ist Standard. Aber es gibt eben auch gesellschaftsrechtliche Änderungen zwischen der Westwing GmbH – hier findet quasi das operative Geschäft des Einrichtungsspezialisten statt – und der Westwing Management GmbH zur Optimierung der Unternehmensstruktur. Zudem steht eine neue Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien auf der Agenda. Eine Dividende ist dagegen – wie in all den Jahren zuvor seit dem IPO im Oktober 2018 – kein Thema. Und auch wenn auf dem Aktionärstreffen formal nur über das Jahr 2025 entschieden wird: Ein zentrales Thema dürfte sein, wie das Unternehmen mit den im Zuge des Iran-Kriegs gestiegenen Kosten für Transport und Logistik umgeht.

Zudem bleibt die Frage, wie sehr die aktuellen Ereignisse auf das Sentiment der Konsumenten drücken. Bislang hielten sich die Auswirkungen in Grenzen, aber das kann sich auch ändern. Dabei befindet sich Westwing in der Endphase des Drei-Stufen-Plans zur Realisierung eines nachhaltigen profitablen Wachstums. 2026 ist in diesem Kontext klar ein Investitionsjahr – allen voran mit dem Start in Großbritannien sowie diversen Geschäftseröffnungen in bekannten Städten. Auch in der Frankfurter City zieht der geplante neue Westwing-Store bei den vorbeilaufenden Bürgern schon jetzt die Blicke auf sich. Dabei gibt es noch gar nichts zu sehen. Derweil hat sich der Aktienkurs nach einer Schwächephase im Frühjahr mit den neuen globalen Realitäten arrangiert und baut wieder Stärke auf. Rein charttechnisch ist dabei deutlich erkennbar, wie schön sich die Notiz wieder an der 200-Tage-Durchschnittslinie nach oben hangelt.

Kursentwicklung 2 Jahre

Westwing Group Kurs: 15,10

Bewertungstechnisch stehen die Zeichen ohnehin auf Grün: So haben die Analysten von NuWays die Aktie erst kürzlich als klaren Kauf mit Kursziel 23,50 Euro herausgestellt. Der offizielle Ausblick der Münchner für 2026 sieht derweil Umsätze zwischen 470 und 495 Mio. Euro vor. Zudem wird ein um Sonderposten wie Optionsprogramme bereinigtes EBITDA in einer Bandbreite von 36 bis 48 Mio. Euro prognostiziert – entsprechend einer bereinigten EBITDA-Marge zwischen 7,7 und 9,7 Prozent. Nach drei Monaten des laufenden Jahres steht hier ein adjustiertes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 9,6 Mio. Euro in den Büchern. Abgerechnet wird bei einem konsumnahen Unternehmen wie Westwing aber ohnehin erst im vierten Quartal. Mittelfristig soll die adjustierte EBITDA-Rendite oberhalb von 10 Prozent ankommen. Das schafft Kurspotenzial auch für die Aktie. Verlassen kann sich das Unternehmen auf eine schuldenfreie Bilanz mit einer Cashposition von 83,5 Mio. Euro – das sind immerhin 4,25 Euro je Aktie.

Ankerinvestor von Westwing ist die offiziell delistete Beteiligungsgesellschaft Rocket Internet mit einem Anteil von zuletzt wieder knapp unter 30 Prozent. Gut zu wissen: Diese Schwelle löst bei Rocket aufgrund einer Befreiung keine Pflichtofferte an die Westwing-Aktionäre aus. Insgesamt gefällt boersengefluester.de die Investmentstory von Westwing überdurchschnittlich gut. Zudem machte CEO Andreas Hoerning zuletzt auch auf der von Equity Forum veranstalteten Frühjahrskonferenz in Frankfurt einen prima Eindruck und hat wohl die meisten Investoren mit seiner Präsentation überzeugt. Bewertet ist das Unternehmen an der Börse mit knapp 300 Mio. Euro. Auf dem Höhepunkt des E-Commerce-Hypes während der Coronaphase Ende Mai 2021 waren es schon einmal mehr als 1.000 Mio. Euro. 

Foto: boersengefluester.de