Verve Group: Bilanz gestärkt

Kurzfristig eine Belastung für den Aktienkurs, mittel- und langfristig sicher die richtige Entscheidung. Nach dem Uplisting in den General Standard und den wenig später kommunizierten Zahlen für das erste Quartal 2025 sowie der Prognose für das Gesamtjahr hat die Verve Group eine schnelle Kapitalerhöhung bei institutionellen Investoren – vorwiegend im skandinavischen Raum – platziert. So hat das in der Werbetechnologie tätige Unternehmen insgesamt 12.858.000 neue Aktien zu je 28 schwedischen Kronen (SEK) emittiert. Umgerechnet entspricht das einem Ausgabepreis von rund 2,55 Euro sowie einem Bruttoerlös von knapp 33 Mio. Euro. Die Zahl der umlaufenden Aktien erhöht sich durch die Transaktion um annähernd 6,9 Prozent.

Die Verwässerung hält sich also in Grenzen. Dafür ist der Discount von etwa acht Prozent zum jüngsten Aktienkurs vor der Maßnahme ein – auch in dieser Dimension – eher übliches Zugeständnis, was CEO Remco Westermann machen musste. Insgesamt stuft Westermann die mehrfach überzeichnete Barkapitalerhöhung aber positiv ein: „Auf der Eigenkapitalseite haben wir letztlich die Notwendigkeit gesehen, unsere Bilanz zu stärken und zudem unsere Investorenbasis zu verbreitern. Nach zahlreichen positiven Gesprächen mit institutionellen Anlegern in den letzten Wochen und Monaten haben wir uns daher entschlossen, eine Kapitalerhöhung durchzuführen, um die Investorenbasis von Verve zu verbreitern und neuen potenziell langfristigen institutionellen Anlegern eine wesentliche Position anzubieten.“

Kursentwicklung aktuell

Verve Group Kurs: 2,50

Mit dem Mittelzufluss will der SDAX-Kandidat das weitere Wachstum forcieren. Konkret geht es um eine Stärkung des Vertriebs, neue Produkte sowie weitere Investitionen in seine KI-Technologien und die Expansion in aufstrebende Werbekanäle wie Retail-Media. Erst Anfang April 2025 hatte die Verve Group mit der Emission einer Anleihe im Volumen von 500 Mio. Euro bestehende Bonds abgelöst und im Zuge dessen auch die jährlichen Zinsbelastungen merklich reduziert. Der Ausblick für 2025 sieht derweil Erlöse in einer Bandbreite von 530 bis 565 Mio. Euro (Vorjahr: 437 Mio. Euro) sowie einen Anstieg des um Sondereinflüsse adjustierten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 133 Mio. Euro auf eine Spanne zwischen 155 und 175 Mio. Euro vor. Das korrespondiert (bereits auf Basis der erhöhten Aktienzahl) mit einem Börsenwert von zurzeit gut 506 Mio. Euro.

Dabei zeigte die Verve Group per Ende März 2025 Netto-Finanzverbindlichkeiten von rund 376 Mio. Euro, die sich durch die jüngste Kapitalerhöhung entsprechend verringert haben dürften. Die Relation von Finanzverbindlichkeiten zum im Mittel erwarteten EBITDA für 2025 ergibt derzeit einen Faktor von knapp 2,3. Damit liegt die Gesellschaft bereits im Rahmen des angepeilten Verschuldungsgrades zwischen 1,5 und 2,5. Potenzial ist aber noch vorhanden. Und wie bedeutend dieses Thema aus Investorensicht ist, zeigt die jüngste Barkapitalerhöhung. Unter dem Strich sieht boersengefluester.de das Unternehmen aber sehr gut aufgestellt und an der Börse zurzeit deutlich unter Wert gehandelt. Aus charttechnischer Sicht wäre es freilich wichtig, dass die Unterstützungsmarke um 2,50 Euro hält. Die Kursziele der Analysten liegen durchweg signifikant über der aktuellen Notiz.

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