Sto: Gute Kombination für Value-Anleger

Seit Wochen pendelt der Kurs der Vorzugsaktie von Sto nun um die Marke von 100 Euro. Mit Blick auf die im Sommer 2026 erreichten Tiefstände etwas oberhalb von 90 Euro ist das zwar eine gewisse Stabilisierung. Auf der anderen Seite ist es noch keine 4,5 Jahre her, dass die Aktie des Bauzulieferers zu Kursen um 200 Euro gehandelt wurde. Fundamental ist der Rückgang durchaus nachvollziehbar: Immerhin hat der Anbieter von Dämmsystemen für Fassaden und den Innenraum von Gebäuden in den guten Jahren 2020 bis 2023 jeweils etwa doppelt so viel verdient wie derzeit und kämpft unverändert mit den schwierigen Rahmenbedingungen in der Baubranche.

Gemessen daran schlägt sich Sto wiederum sehr ordentlich und hat zuletzt auch die Belastungen des strammen Winters im Auftaktquartal 2026 in ein Umsatzwachstum von 3,6 Prozent auf 805,49 Mio. Euro zum Halbjahr gedreht. Das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) kam dabei um 20,8 Prozent auf 30,52 Mio. Euro voran. Für das Gesamtjahr bekräftigte der Vorstand Ende August die Prognose, wonach bei einem leichten Umsatzwachstum auf rund 1.620 Mio. Euro mit einem EBIT zwischen 56 und 76 Mio. Euro zu rechnen ist. Das nächste Update in Form des Zwischenberichts für die ersten neun Monate 2026 ist für den 19. November angesetzt. Die Erwartung der Analysten ist zurzeit, dass Sto beim Ergebnis leicht oberhalb der Prognosemitte ankommen sollte.

Kursentwicklung 2 Jahre

Sto VZ Kurs: 100,80

Bis hierhin klingt das alles noch nicht sonderlich aufregend für die weitere Performance der Aktie. Doch es geht auch gar nicht um eine übermäßig knackige operative Entwicklung. Der eigentliche Investment-Ansatz ist, dass langfristig ausgerichtete Investoren zu einer wirklich ansprechenden Bewertung bei einem qualitativ hochwertigen Unternehmen einsteigen können. So wird Sto mit einem merklichen Discount auf den Buchwert je Aktie von derzeit rund 111,50 Euro gehandelt. Mit Blick auf die Dividende agiert die Gesellschaft traditionell sehr aktionärsfreundlich. Unterstellt, dass Sto auch zur Hauptversammlung im Jahr 2027 eine stabile Dividende von 3,31 Euro je Vorzugsaktie auf die Agenda setzt – was aus jetziger Sicht eine eher konservative Annahme ist –, liegt die Dividendenrendite bei rund 3,3 Prozent.

Das KGV auf Basis der 2027er-Ergebnisschätzung von boersengefluester.de liegt bei knapp 13, was etwa auch dem langfristigen Durchschnitt entspricht (siehe dazu unsere interaktiven Kennzahlübersichten HIER). Potenzial für sehr viel nördlichere Chartregionen ist dennoch vorhanden. So setzten die Analysten von Montega das Kursziel für die Sto-Aktie bei mittlerweile 150 Euro an. „Wir sehen die Qualität des Unternehmens als Markt- und Technologieführer auch gegenüber der Peergroup nicht adäquat im Kurs reflektiert“, so die Einschätzung von Montega. Ebenfalls gut zu wissen: Lässt man die Pensionsrückstellungen von rund 78 Mio. Euro einmal außen vor, kommt Sto auf eine Netto-Liquidität von zum Halbjahr 2026 etwas mehr als 100 Mio. Euro. Langfristige Finanzschulden hat das Unternehmen dabei keine.

Insgesamt eine absolut ansprechende Chance-Risiko-Kombination, wie wir finden. Gelistet sind an der Börse nur die stimmrechtslosen Vorzugsaktien. Die Stämme befinden sich ganz überwiegend im Besitz der Familie Stotmeister, die 1988 auch als Namensgeber für die damalige Sto AG (vorher: Stotmeister GmbH) fungiert. Seit 1992 ist das Unternehmen börsennotiert – seit 2014 dabei in der Rechtsform einer SE & Co. KGaA. Normalerweise nicht gerade die Traumkonstellation für Investoren, die auf möglichst viel Mitspracherecht pochen. Im Fall von Sto fördert die stabile Eigentümerstruktur aber durchaus das langfristige Denken in der Geschäftsausrichtung.

Foto: boersengefluester.de