Steyr Motors: Spannende Hintergrundinfos vom Großaktionär

Über die unglaubliche Börsenwoche von Steyr Motors im März 2025 mit einer Kurs-Achterbahn von 40 Euro auf in der Spitze knapp 400 Euro und dann zurück auf unter 70 Euro wird vermutlich auch in 20 Jahren noch auf Börsenstammtischen gefachsimpelt. Umso lobenswerter, dass Johannes Laumann, CIO des Großaktionärs Mutares, außerhalb der normalen Geschäftszeiten sowohl auf einer von Vermögensverwalter Mathias Stüfe organisierten Zoom-Konferenz als auch im Podcast der Aktienexperten Volker Glaser und Lukas Spang spannende Extrainfos parat hat. Boersengefluester.de war dabei und fasst die wesentlichen Erkenntnisse zusammen: Demnach hat die Beteiligungsgesellschaft Mutares ihren Anteil – nach der vorzeitigen Auflösung der eigentlich noch bis Ende April 2025 laufenden Lock-up-Vereinbarung – zwar einige Steyr-Aktien verkauft. Dem Vernehmen nach ist die vorherige Quote von 70,9 Prozent bislang aber nicht wesentlich gefallen. Die Rede ist von einem einstelligen Prozentpunktebereich.

Mehrheitlich fanden die Transaktionen dabei außerbörslich statt, Mutares war aber auch ganz normal am Markt aktiv. Für einige Stücke bekam Mutares offenbar sogar Kurse um 300 Euro. Ein irres Geschäft für die Münchner. „Wir haben in der verrückten Zeit ein wenig auf den Tisch gelegt“, sagt Laumann auf dem Stüfe-Call. Opportunistisch wird Mutares auch weiterhin Verkäufe prüfen, wobei ein Mehrheitsanteil an dem Hersteller von Spezialmotoren – vorzugsweise für den militärischen Einsatz – zunächst einmal sinnvoll bleibt. „Wir wollen maximal am Erfolg von Steyr profitieren“, sagt Laumann. Mit ein Auslöser für den Kurshype waren – neben der sich in solchen Situationen selbst befeuernden Kaufpanik – offenbar Eindeckungen von ETFs mit Rüstungsschwerpunkt.

Kursentwicklung aktuell

Steyr Motors Kurs: 54,00

Völlig losgelöst von der Realität ist die Neubewertung der Steyr-Aktie freilich auch nicht, denn die Österreicher gewinnen gerade massiv internationale Großaufträge mit mehrjähriger Laufzeit. So scheint es nicht ausgeschlossen, dass Steyr Motors bereits in zwei bis drei Jahren auf Erlöse von 150 bis 200 Mio. Euro und eine EBIT-Marge von mehr als 20 Prozent kommt. Zum Vergleich: Für 2024 weist das im Frankfurter Scale-Segment gelistete Unternehmen 41,7 Mio. Euro sowie eine operative Marge von 15,5 Prozent aus. Muss sich jeder Anleger selbst ausrechnen, was das mittelfristig für den Aktienkurs von Steyr bedeuten könnte. Kleine Hilfestellung: KGVs von 25 bis 35 sind im Defensesektor momentan durchaus opportun. Interessant der Hinweis von CIO Johannes Laumann, dass Mutares mit dem Spezialstahlhersteller Edelstahl Buderus ein weiteres Unternehmen im Portfolio hat, das zurzeit signifikant von der gestiegenen Nachfrage aus dem Verteidigungsbereich profitiert.

Zudem betont Laumann, dass Mutares zurzeit 11 Exits mit erwarteten Erlösen von 200 Mio. Euro vorbereitet. Manche Deals sind schon so weit fortgeschritten, dass es hierzu in den kommenden vier bis sechs Wochen Updates geben sollte. Möglicherweise wird es – nach der STS Group und Steyr Motors – sogar ein weiteres Listing am Kapitalmarkt geben. Noch will sich Laumann hier aber nicht näher in die Karten schauen lassen, zumal er im Zweifel ohnehin zweigleisig fährt. Im Glaser/Spang-Podcast verrät Laumann jedoch: „Wenn ich wetten würde, würde ich sagen, wir machen ein Listing.“ Zudem dürfen sich Anleger zur Hauptversammlung von Mutares am 6. Juni 2025 wohl mindestens auf die bislang kommunizierte Basisdividende von 2,00 Euro je Aktie einstellen. „Unsere Guidance hat Bestand“, sagt Laumann. Das spricht dafür, dass sowohl Mutares als auch Steyr Motors auf die lange Sicht attraktive Aktien bleiben.

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