Gemessen an den letztlich doch spürbar unter den ursprünglichen Prognosen gelegenen Zahlen für das Geschäftsjahr 2024/25 (30. Juni) hält sich der Aktienkurs des Schaumweinanbieters Schloss Wachenheim recht robust im Bereich der 200-Tage-Durchschnittslinie bei zurzeit knapp 15 Euro. Nun: Die Analysten von mwb Research halten ohnehin eher Kurse von bis zu 21 Euro für eine realistische Zielmarke. Bewertungstechnisch wäre die Aktie auch auf diesem Niveau noch komplett im grünen Bereich. Zudem zeigt das Unternehmen auch in schwierigen Zeiten Verlässlichkeit und schlägt zur Hauptversammlung (HV) am 20. November 2025 eine unveränderte Dividende von 0,60 Euro je Aktie vor. Bezogen auf den aktuellen Kurs ergibt sich daraus eine Rendite von immerhin rund 4 Prozent. Damit gehört Schloss Wachenheim in der Spätlese der HV-Saison 2025 zu den wenigen echten Renditehits.
Tatsächlich könnte die Ausschüttung zur HV 2026 sogar noch ein wenig ausfallen, denn die Gesellschaft stellt ihre Dividendenstrategie ein wenig um und will künftig zwischen 20 und 30 Prozent des Konzerngewinns nach Steuern als Dividende ausschütten – bei einer nach Möglichkeit mindestens stabilen Dividende. Bislang galten 20 bis 25 Prozent des Konzerngewinns vor Minderheiten bzw. die Hälfte des AG-Gewinns als Messlatten. Die Auswirkungen können unter Umständen enorm sein, denn die wichtigen Beteiligungen in Osteuropa standen zuletzt für die Hälfte des Konzerngewinns. Ebenfalls wichtig für das Verständnis: Das für die KGV-Berechnung herangezogene Ergebnis je Aktie bezieht sich stets auf den Gewinn nach Anteilen Dritter.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Umsatzerlöse1
338,21
354,58
383,98
425,75
441,51
447,37
458,00
EBITDA1,2
33,37
39,58
45,03
44,46
46,31
45,56
49,00
EBITDA-Marge %3
9,87
11,16
11,73
10,44
10,49
10,18
10,70
EBIT1,4
18,97
24,42
29,19
27,38
28,19
27,15
31,00
EBIT-Marge %5
5,61
6,89
7,60
6,43
6,39
6,07
6,77
Jahresüberschuss1
12,99
17,65
21,22
19,02
18,47
16,22
20,00
Netto-Marge %6
3,84
4,98
5,53
4,47
4,18
3,63
4,37
Cashflow1,7
12,96
42,66
21,92
26,43
20,11
34,98
37,00
Ergebnis je Aktie8
0,96
1,32
1,73
1,38
1,20
1,01
1,27
Dividende je Aktie8
0,40
0,50
0,60
0,60
0,60
0,60
0,65
Mindestens im Rahmen der Erwartungen bewegt sich der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr. So peilt der Vorstand für 2025/26 bei leicht steigenden Umsatzerlösen ein EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) zwischen 30 und 33 Mio. Euro (Vorjahr: 27,15 Mio. Euro) sowie einen Überschuss in einer Bandbreite von 18 bis 21 Mio. Euro (Vorjahr: 16,22 Mio. Euro) an. Zieht man jeweils den Mittelwert aus Gewinnziel und Ausschüttungsquoten heran, würde das auf eine leicht höhere Dividende von 0,62 Euro je Aktie hinauslaufen. Nun: Boersengefluester.de glaubt nicht, dass sich Schloss Wachenheim auf so einen Tippelschritt einlässt, und rechnet eher mit einer Ausschüttung von mindestens 0,65 Euro. Bemerkenswert aus Investorensicht ist auch, dass der Titel mit einem saftigen Abschlag von 40 Prozent auf den Buchwert von 24,80 Euro gehandelt wird. Langjähriger Ankerinvestor mit einem Anteil von 69,9 Prozent ist die Günther Reh AG (Faber Sekt) aus Leiwen an der Mosel.
Bemerkenswert ist ebenso, dass die Absatzmengen von alkoholfreiem Sekt und Wein erneut auf ein Rekordniveau gestiegen sind. „Mit der Inbetriebnahme unserer zweiten Entalkoholisierungsanlage im Sommer 2024 sind wir bestens gerüstet, an dieser Entwicklung zu partizipieren“, sagt Vorstandssprecher Oliver Gloden. Insgesamt eine Investmentstory, die umso interessanter wird, je mehr man sich mit ihr beschäftigt. Aber klar: Mit einem Börsenwert von 117 Mio. Euro – bei nur gut 30 Prozent Streubesitz – ist die Wachenheim-Aktie eher etwas für Spezialisten aus dem Nebenwertsegment.
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Schloss Wachenheim
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
722900
DE0007229007
AG
117,22 Mio. €
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