Schaeffler: Die eigentlichen Treiber bleiben

So schnell kann auch die zuletzt heißeste deutsche Robotik-Aktie am Kapitalmarkt Dampf ablassen. Um fast 20 Prozent geht es nach der Vorlage des Geschäftsberichts 2025 sowie des Ausblicks für 2026 im Chart mit der Schaeffler-Aktie nach unten. Das entspricht einem Verlust an Börsenwert von mehr als 1.800 Mio. Euro innerhalb weniger Stunden – und einer Rückkehr auf das Kursniveau von Ende Dezember 2025. Dabei hatte Schaeffler kurz zuvor noch mit einer strategischen Partnerschaft im Bereich humanoider Roboter mit dem chinesischen Unternehmen Leju Robotics Technology für positive Grundstimmung gesorgt.

Zunächst einmal sieht die Realität so aus, dass die wichtige Sparte E-Mobility zwar wächst, aber tief in den roten Zahlen verharrt. Die in der Sparte „Powertrain & Chassis“ zusammengefassten Antriebskonzepte leiden derweil unter dem strukturellen Wandel weg vom klassischen Verbrennermotor. Einen Zuwachs auf EBIT-Ebene schafften 2025 nur die beiden Bereiche Reparaturdienstleistungen sowie Wälzlagerlösungen. Auf Konzernebene kamen die Umsatzerlöse durch die Konsolidierung des ehemaligen Continental-Spinoffs Vitesco zwar deutlich von 18.188 auf 23.492 Mio. Euro voran. Das berichtete EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) verharrte mit 295 Mio. Euro aber auf Vorjahresniveau.

Kursentwicklung 1 Jahr

Schaeffler Kurs: 8,10

Immerhin: Wenn man sämtliche Einmalaufwendungen und Sondereffekte aus der Restrukturierung und Abschreibungen auf Software von in Summe 572 Mio. Euro ausklammert, bleibt ein von 842 auf 936 Mio. Euro verbessertes bereinigtes EBIT stehen. Unter dem Strich steht aber ein wenig charmanter Fehlbetrag von minus 392 Mio. Euro – entsprechend deinem Ergebnis je Aktie von minus 0,45 Euro (Vorjahr: minus 0,86 Euro). Zudem soll zur Hauptversammlung (HV) am 23. April 2026 eine von 0,25 auf 0,30 Euro je Aktie erhöhte Dividende auf die Tagesordnung. Die damit korrespondierende Dividendenrendite beträgt zurzeit immerhin 3,7 Prozent. Eigentlicher Knackpunkt ist der konservative Ausblick von CEO Klaus Rosenfeld.

Demnach ist für 2026 mit rückläufigen Erlösen in einem Korridor von 22.500 bis 24.500 Mio. Euro zu rechnen. Die um Sondereffekte adjustierte EBIT-Marge soll zwischen 3,5 und 5,5 Prozent liegen (Vorjahr: 4,0 Prozent). Die bisherigen Erwartungen der Analysten liegen im oberen Bereich dieser Bandbreiten. Der 2025 auf 266 Mio. Euro ins positive Terrain gedrehte Free Cashflow dürfte 2026 zwischen 100 und 300 Mio. Euro erreichen – eine freilich recht weit gefasste Spanne. „Unser Ziel ist es, die Profitabilität und damit unseren Free Cashflow kontinuierlich zu steigern. Im Jahr 2025 konnten wir trotz des schwierigen Umfelds wichtige Meilensteine erreichen“, sagt CFO Christophe Hannequin.

Anfreunden müssen sich die Investoren damit, dass die neuen Hoffnungsträger humanoide Robotik, elektrische Luftfahrt sowie der spannende Defencebereich bis 2035 – was allerdings längst bekannt ist – „erst“ rund 10 Prozent des Umsatzes ausmachen werden. Gemessen an der absoluten Größe des SDAX-Konzerns Schaeffler kann man das natürlich so oder so sehen. Fakt ist aber, dass die News rund um den Robotikbereich sowie Defence-Kooperationen wie etwa mit dem Drohnenhersteller Helsing zuletzt klar die Kurstreiber waren. Nun: Am Ende brauchte die Börse wohl einfach ein Ventil, um die zuletzt rasante Performance der Schaeffler-Aktie wieder ein wenig in die Spur zu bringen. Boersengefluester.de ist sicher, dass der Blick der Investoren sich schon bald wieder stärker auf die Zukunftsthemen richten wird. Hektik wäre derzeit wohl der falsche Ratgeber.

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