Die Netfonds AG steht knapp acht Jahre nach ihrem Börsengang am 3. September 2018 vor dem Rückzug vom Kapitalmarkt. Der Private-Equity-Investor Warburg Pincus hat mit Netfonds ein Investment-Agreement geschlossen und will den Aktionären ein öffentliches Übernahmeangebot über 78,25 Euro je Aktie unterbreiten. Das Angebot entspricht einer Prämie von rund 64 Prozent auf den Schlusskurs vom 6. März 2026. Vorstand und Aufsichtsrat unterstützen das Angebot ausdrücklich und sehen darin eine attraktive Möglichkeit für Aktionäre, den Wert ihrer Beteiligung vor einem geplanten Delisting zu realisieren. Die Annahmefrist soll bis zum 20. April 2026 laufen.
Nach Abschluss des Angebots soll die Einstellung des Börsenhandels im Freiverkehr eingeleitet werden. Ein separates Delisting-Angebot ist aufgrund des bisherigen Listings im Münchner Spezialfreiverkehrssegment m:access nicht vorgesehen. Zumindest im Hamburger Freiverkehr dürfte der Handel anschließend aber weiterlaufen – zumindest so lange kein kompletter Börsenrückzug via Squeeze-out umgesetzt wird. Der Investor hat sich bereits rund 53 Prozent der Aktien unwiderruflich gesichert, unter anderem über Zusagen des Managements sowie der Gründerfamilie.
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben; Zahlen für 2026 geschätzt
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Umsatzerlöse1
31,82
38,64
33,62
36,60
45,63
53,60
0,00
EBITDA1,2
4,17
15,65
6,47
4,91
8,06
13,20
0,00
EBITDA-Marge %3
13,11
40,50
19,24
13,42
17,66
24,63
0,00
EBIT1,4
1,81
11,67
2,96
1,34
3,33
8,40
0,00
EBIT-Marge %5
5,69
30,20
8,80
3,66
7,30
15,67
0,00
Jahresüberschuss1
0,03
8,74
0,88
-0,28
2,60
5,00
0,00
Netto-Marge %6
0,09
22,62
2,62
-0,77
5,70
9,33
0,00
Cashflow1,7
5,22
-17,77
3,07
1,50
-4,16
2,80
0,00
Ergebnis je Aktie8
0,01
3,79
0,38
-0,12
1,12
2,15
3,60
Dividende je Aktie8
0,16
0,25
0,25
0,25
0,35
0,40
0,45
Operativ plant Warburg Pincus, Netfonds mit der Versicherungsplattform von blau direkt zusammenzuführen. Ziel ist der Aufbau eines führenden Technologie- und Infrastrukturpartners für die Finanz- und Versicherungsbranche. Während Netfonds insbesondere seine Investmentplattform, regulatorische Expertise und die cloudbasierte Plattform finfire einbringt, steuert blau direkt seine Automatisierungs- und Softwarekompetenz im Versicherungsbereich bei. Gemeinsam soll ein Anbieter mit mehr als 550 Mio. Euro Umsatz und rund 600 Mitarbeitern entstehen, der Maklern, Banken und Vertrieben umfassende digitale Lösungen bietet und künftig verstärkt auf Automatisierung sowie KI-Anwendungen setzt. Netfonds bleibt dabei organisatorisch eigenständig; Marke, Standort Hamburg und Management sollen erhalten bleiben.
Der mögliche Abschied von der Börse kommt für langjährige Beobachter nicht völlig überraschend. Netfonds-CFO Peer Reichelt hatte in der Vergangenheit immer wieder darauf hingewiesen, dass die Börsenbewertung das Potenzial des Geschäfts aus seiner Sicht nicht angemessen widerspiegele, und dabei häufig auf deutlich höhere Bewertungen verwiesen, die Private-Equity-Investoren für vergleichbare Plattformunternehmen gezahlt haben – etwa bei der Beteiligung von Warburg Pincus LLC an blau direkt. Warum die Story am Kapitalmarkt so wenig verfangen hat, ist boersengefluester.de indes nicht nachvollziehbar. Das Unternehmen hat im Wesentlichen immer geliefert und konsequent in die eigene finfire-Plattform investiert. So gesehen ist es doppelt unglücklich, dass mit der Phase der Skalierung und zunehmenden Profitabilität jetzt das Delisting naht.
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Netfonds
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
A1MME7
DE000A1MME74
AG
110,88 Mio. €
03.09.2018
Kaufen
Foto: Freepik
