MHP Hotel: Robuste Geschäfte

Zumindest ein halbes Heimspiel wird die Präsentation von MHP Hotel-Vorstand Jörg Frehse auf der Jubiläumskonferenz „20 Jahre m:access“ der Börse München am 2. Juli 2025 im Hotel Andaz München Schwabinger Tor, was wiederum zur Hyatt-Gruppe gehört. Immerhin liegen zwischen dem Firmensitz von MHP am Maximilianplatz in der Münchner City und dem Konferenzhotel in der Leopoldstraße nur rund 4 km Strecke. Aber: Zum eigenen – momentan 12 Hotels umfassenden Portfolio – gehört das Andaz eben auch nicht. Innerhalb von München hat MHP Hotel mit dem frisch renovierten Königshof am Stachus sowie dem Le Méridien München am Hauptbahnhof aber immerhin zwei Hotels als Pächter im Betrieb. Wie alle Objekte von MHP: Stets handelt es sich um hochpreisige Häuser an Top-Standorten.

In immer besseren Lagen – zumindest was die Höhe im Chart betrifft – bewegt sich derweil auch der Aktienkurs von MHP Hotel. Dabei hat es lang genug gedauert, bis sich die positive Resonanz am Kapitalmarkt eingestellt hat. Mittlerweile haben sich die Investoren aber mit den bilanziellen Besonderheiten in Form enormer Abschreibungen auf die Pachtverträge seit der Erstkonsolidierung als börsennotierte Gesellschaft per Anfang 2022 arrangiert. Tatsächlich hat das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) für 2024 von 10,36 Mio. Euro aber erstmalig gereicht, um auch unter dem Strich einen markanten Gewinn nach Steuern von 1,42 Mio. Euro zu zeigen. Das hätte boersengefluester.de in dieser Form so noch gar nicht erwartet, selbst wenn die operative Entwicklung seit dem Corona-Einbruch schon länger wieder kontinuierlich nach oben zeigt.

Kursentwicklung aktuell

MHP Hotel Kurs: 1,50

Tatsächlich hatte MHP durch die Revitalisierung von Hotels wie dem Königshof zuletzt aber stattliche Belastungen zu schultern, so dass der Ergebnisausweis für 2024 umso bemerkenswerter ist. „Es freut uns, ein Jahresergebnis präsentieren zu können, das die Widerstandsfähigkeit unseres Geschäftsmodells unter Beweis stellt“, sagt CEO Jörg Frehse. Dabei ist es noch immer so, dass der heimische Hotelmarkt eher durch Überkapazitäten geprägt ist und eine Marktbereinigung im Gange ist. Das wiederum bietet für ein börsennotiertes Unternehmen wie MHP auch Chancen, hier aktiv als Konsolidierer unterwegs zu sein. Entsprechend bestätigt Vorstand Frehse seine Aussagen, wonach die Gesellschaft derzeit eine Aufstockung der bestehenden Finanzierungsmittel prüft, um Opportunitäten nutzen zu können. „Dabei liegt ein besonderes Augenmerk auf der Erhöhung des Free Floats und der langfristigen Absicherung der Wachstumsstrategie“, wie es offiziell heißt.

Demnach könnte es also zu einigen Veränderungen kommen, wobei eine Kapitalerhöhung nicht per se nachteilig sein muss. Letztlich kommt es auf die Kommunikation und die Konditionen an. Und bezogen auf die MHP-Aktie ist der aktuelle Streubesitz von gerade einmal 16 Prozent alles andere als förderlich für einen liquiden Börsenhandel. Derweil bestätigt CFO Ralf Selke die bisherige Prognose, wonach für das laufende Jahr bei Erlösen von etwa 180 Mio. Euro mit einem EBITDA von rund 15 Mio. Euro zu rechnen ist. „Unsere Pipeline ist stark, unsere Prozesse sind effizient – wir sehen 2025 mit Zuversicht entgegen“, sagt Selke.

Die Analysten von NuWays sehen sich mit den aktuellen Zahlen in ihrer positiven Einschätzung für das Unternehmen bestätigt und bekräftigen ihr Kursziel von 3,00 Euro. Das wäre immerhin ein glatter Verdoppler bezogen auf den aktuellen Börsenwert von knapp 65 Mio. Euro. Geeignet ist der Spezialwert aber nur für risikobereite Investoren mit einem sinnvoll dosierten Depotanteil. Und wer weiß: Vielleicht werden auf der m:access-Konferenz Anfang Juli ja noch ein paar weitere Investoren auf den Titel aufmerksam.

Foto: Clipdealer