M1 Kliniken: Starke Performance

Irgendwie dann doch erstaunlich: Außer einer kurzen Erwähnung im Vorwort sowie bei den „Ereignissen nach dem Bilanzstichtag“ findet sich im frisch vorgelegten Geschäftsbericht 2025 der M1 Kliniken AG kaum etwas zu dem Mitte Oktober 2025 erstmals kommunizierten Verkauf der Tochter Haemato Pharm an die Phoenix Group. Zugegeben: Vielleicht waren die Erwartungen von boersengefluester.de diesbezüglich auch etwas zu hoch angesetzt, zumal die Partien damals Stillschweigen zu den Vertragsdetails vereinbart hatten und die Familie Brenske als Ankeraktionär ohnehin nicht gerade für maximale Transparenz gegenüber dem Kapitalmarkt steht. Andersherum formuliert hat M1 Kliniken mit dem Geschäftsbericht zumindest die Chance liegen lassen, das künftige Potenzial des Unternehmens als Pure-Play im Bereich medizinisch-ästhetischer Schönheitsbehandlungen nochmal dezidiert zu erläutern.

Offenbar ein Luxusproblem, denn tatsächlich hat der Aktienkurs von M1 Kliniken seit einigen Wochen einen richtig starken Lauf und nähert sich der Marke von 20 Euro. Mit dazu beigetragen hat sicher auch, dass die Berliner zur Hauptversammlung am 8. Juli 2026 eine von zuvor zweimal 0,50 Euro auf nun 1,20 Euro je Aktie heraufgesetzte Dividende auf die Tagesordnung setzen. Das sorgt für eine auch auf dem aktuellen Kursniveau attraktive Dividendenrendite von etwas mehr als 6 Prozent. Inwiefern die im Zuge dessen von 9,82 auf 22,27 Mio. Euro höhere Ausschüttungssumme mit der Haemato-Transaktion zusammenhängt, ist indes offen. Fakt ist jedoch, dass die Dividende bei einem Ergebnis je Aktie von 1,19 Euro ziemlich genau einer Vollausschüttung entspricht.

Kursentwicklung 2 Jahre

M1 Kliniken Kurs: 18,86

Losgelöst davon interessieren von den jetzt veröffentlichten Konzernzahlen für 2025 im Wesentlichen nur die Daten für das Kernsegment Beauty: Demnach kam M1 Kliniken hier auf Erlöse von 101,98 Mio. Euro und erzielte daraus ein EBIT von 28,34 Mio. Euro. Demnach stehen 28 Prozent der Konzernerlöse von 364,30 Mio. Euro für 82 Prozent des gesamten Betriebsergebnisses von 34,56 Mio. Euro. Damit sollte klar sein, warum die Investoren das Beautysegment so sexy finden. In den Himmel wachsen die Bäume aber auch nicht, denn avisiert hatte der Vorstand für 2025 Beauty-Umsätze von 100 bis 120 Mio. Euro. Insofern wird es interessant, wie M1 es schaffen will, den Beauty-Umsatz bis 2029 auf 200 bis 300 Mio. Euro zu steigern – bei einer EBIT-Marge von mindestens 20 Prozent. Mit Blick auf die jüngsten Wachstumsraten wäre dieses Ziel jedenfalls erst zwei bis drei Jahre später realistisch.

Nun: Angesichts der üppigen Liquidität könnte die Gesellschaft das Tempo auch anorganisch forcieren. Summa summarum bleibt M1 Kliniken eine attraktive Investmentstory – momentan sogar mit Dividendenpower. Bewertet ist das Unternehmen an der Börse momentan mit gut 370 Mio. Euro. Die Analysten vom Bankhaus Metzler setzen das Kursziel bei 26,50 Euro an. Das wäre ein Potenzial von stattlichen 40 Prozent. Wer sich indirekt, dafür aber Discount, an M1 Kliniken beteiligen will, sollte einen Blick auf die Aktie der Beteiligungsgesellschaft MPH Health Care werfen. Die Berliner halten knapp 62 Prozent der M1-Aktien und notieren derzeit mit einem Abschlag von 54 Prozent zu ihrem NAV von zuletzt 56,85 Euro je Aktie.

Foto: Magnific