Nur wenige Wochen nach der Hauptversammlung (HV) Ende Mai muss Leifheit-Vorstand Alexander Reindler die Umsatz- und Ergebnisprognosen für 2025 nach unten korrigieren. Wenig verwunderlich, dass das gar nicht gut ankommt an der Börse und die Notiz des Herstellers von Haushaltswaren deutlich unter die Marke von 18 Euro drückt. Die Rally von April/Mai ist damit fast schon wieder komplett verpufft, selbst wenn ein Teil auf das Konto des Dividendenabschlags von 1,20 Euro geht. Gründe für die Neueinschätzung sind die Konsumzurückhaltung sowie weitere Verlagerungen der Produktion vom Stammsitz in Nassau hin ins tschechische Blatná – circa 100 km südwestlich von Prag.
So kalkuliert Leifheit für das laufende Jahr nun mit einem leichten Umsatzrückgang gegenüber den für 2024 ausgewiesenen 259,2 Mio. Euro. Bislang stand ein Erlösplus zwischen 2 und 4 Prozent in den Planungen. Das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) wird – belastet durch vermutlich rund 3 Mio. Euro für die Umstrukturierung im Produktionsablauf – vermutlich eher auf dem Vorjahresniveau von 12,1 Mio. Euro verharren. Hier stellte CEO Reindler bislang eine Spanne von 15 bis 17 Mio. Euro in Aussicht. Ein wesentlicher Teil der Belastungen wird dem Vernehmen nach im zweiten Quartal 2025 anfallen. Gut möglich also, dass Leifheit im zweiten Quartal auf EBIT-Basis nur hauchdünn positiv oder gar negativ abschneiden wird – nach einem Betriebsergebnis von knapp 3,6 Mio. Euro für April bis Juni 2024. Anschließend soll die Bündelung auf den Standort Blatná dann aber jährliche Kostenvorteile von rund 2 Mio. Euro bringen, wovon ein Teil bereits im zweiten Halbjahr 2025 zu sehen sein sollte.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Umsatzerlöse1
234,04
271,60
288,32
251,52
258,29
259,21
255,00
EBITDA1,2
18,10
27,30
27,89
10,28
15,00
19,76
20,00
EBITDA-Marge %3
7,73
10,05
9,67
4,09
5,81
7,62
7,84
EBIT1,4
9,88
18,78
20,07
2,77
6,02
12,06
12,00
EBIT-Marge %5
4,22
6,92
6,96
1,10
2,33
4,65
4,71
Jahresüberschuss1
5,83
12,53
14,18
1,21
3,20
8,04
8,20
Netto-Marge %6
2,49
4,61
4,92
0,48
1,24
3,10
3,22
Cashflow1,7
15,89
4,03
16,44
14,02
20,78
28,50
23,50
Ergebnis je Aktie8
0,61
1,32
1,49
0,13
0,34
0,85
0,82
Dividende je Aktie8
0,55
1,05
1,05
0,70
1,05
1,20
0,70
Relevant für Anleger ist zudem der Hinweis, wonach der Free Cashflow für 2025 jetzt wohl eher im mittleren einstelligen Millionen-Euro-Bereich anzusiedeln ist und nicht mehr im oberen einstelligen Millionen-Euro-Bereich. Immerhin ist der Free Cashflow – neben dem AG-Gewinn – eine maßgebliche Stellgröße für die Dividende. Grundsätzlich peilt das traditionell sehr ausschüttungsfreundliche Unternehmen an, rund 75 Prozent des Überschusses bzw. des Free Cashflow als Dividende auszukehren. Bei 10 Millionen ausstehenden Aktien könnte die Basisdividende von 1,15 Euro für 2024 also spürbar unterschritten werden. Noch ist es freilich sehr früh für derartige Überlegungen und womöglich kommt ja auch eine Belebung der Konjunktur zu Hilfe. Gedanklich sollten sich Anleger aber besser schon jetzt auf eine niedrigere Dividende zur HV am 3. Juni 2026 einrichten.
Unabhängig davon wird Leifheit seinen Weg fortsetzen und attraktive neue Produkte rund um die beiden Bereiche mechanisches Reinigen und Wäschepflege lancieren. Jüngstes Beispiel ist der kürzlich vorgestellte Staubwedel „Superduster“. Unangetastet ist auch die Vision 2030+, wonach perspektivisch mit Umsätzen von mehr als 300 Mio. Euro und einer EBIT-Marge nördlich von 10 Prozent zu rechnen ist. Keine Frage: Die Prognosekorrektur ist definitiv ein Rückschlag für die Investmentstory von Leifheit. Mittelfristig bleibt das positive Szenario jedoch intakt. Anleger sollten also engagiert bleiben in dem Titel.
INVESTOR-INFORMATIONEN
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Leifheit
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
646450
DE0006464506
AG
177,50 Mio. €
03.10.1984
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