Leifheit: Einen Blick wert

Eine ansprechende operative Performance, komfortable Bilanzen und auch eine solide Wachstumsstrategie: Normalerweise ist das eine gute Kombination, um auch als Nebenwert am Kapitalmarkt zu überzeugen. Doch beim Aktienkurs von Leifheit ist der Funke bisher nicht übergesprungen. Seit Monaten hängt die Notiz in einem engen Band zwischen 16 und 18 Euro fest. Und gemessen an den insgesamt guten Vorgaben ist es auch gar nicht so einfach zu sagen, was denn passieren muss, damit der Chart des Anbieters von Haushaltswaren wie Bügeltischen oder auch Wäscheständern in Schwung kommt.

Andererseits ist boersengefluester.de sicher, dass sich die meisten Anleger wohl die Augen reiben würden, sollte ein Private-Equity-Investor seine Fühler nach Leifheit ausstrecken und dafür bereit sein, eine stattliche Prämie auf den aktuellen Aktienkurs zu zahlen. Immerhin ist das Traditionsunternehmen ein echter Markenkonzern – wenn auch im Miniformat – mit tadellosem Ruf bei den Konsumenten, ohne jetzt allerdings auch als besonders cool zu gelten. Letztlich verkaufen die Nassauer ihre Ware über die Qualität. Das freilich ist in konjunkturell schwierigen Zeiten, in denen die Verbraucher stark auf den Preis achten, alles andere als ein Selbstgänger.

Umso beachtlicher, dass Leifheit im vergangenen Jahr den Umsatz leicht auf 259,2 Mio. Euro steigern konnte und dabei ein von 6,0 auf 12,1 Mio. Euro verbessertes EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) erwirtschaftet hat. Mit Blick auf die früheren Spitzenjahre 2014 bis 2016 und auch 2021 mit Betriebsergebnissen von jeweils mehr als 20 Mio. Euro relativiert sich der operative Gewinn für 2024 zwar ein wenig. Insgesamt sind die Nassauer aber gut vorangekommen und haben sich aus dem Ergebnistal von 2022 und 2023 deutlich befreit.

Kursentwicklung aktuell

Leifheit Kurs: 17,20

Als wesentliche Ursachen nennt der Vorstand Produktivitäts- und Effizienzsteigerungen sowie einen vorteilhaften Produktmix, die die belastenden Effekte aus den Anpassungen in Vertrieb und Marketing sowie höhere Containerpreise deutlich überkompensierten. „Aus Vertriebssicht konnten wir mit unserer klaren Digitalstrategie die großen Potenziale im E-Commerce und im stationären Handel in unseren europäischen Kernmärkten noch besser erschließen“, sagt CEO Alexander Reindler. Extrem spannend aus Investorensicht wird der Dividendenvorschlag zur Hauptversammlung (HV) am 28. Mai 2025 in Frankfurt. Spätestens mit der Vorlage des Geschäftsberichts am 9. April 2025 herrscht diesbezüglich zwar Klarheit. Doch mit Blick auf die bisherige Dividendenpolitik, die grundsätzlich eine Ausschüttungsquote von 75 Prozent des Jahresüberschusses beziehungsweise des Free Cashflows vorsieht, wäre eine konstante Dividende von 1,05 Euro für 2024 (Vorjahr: Basisdividende 0,95 Euro plus 0,10 Euro Bonus) durchaus möglich.

Immerhin hat Leifheit bereits einen Free Cashflow von 14,2 Mio. Euro kommuniziert, was bei insgesamt 10 Millionen Aktien (abzüglich rund 670.000 Titeln im Eigenbestand) und einer Ausschüttungsquote von 75 Prozent auf locker 1,05 Euro hinauslaufen könnte. Das wiederum ergibt bei einem aktuellen Aktienkurs von rund 16 Euro eine hochattraktive Dividendenrendite von etwa 6,5 Prozent. Womöglich ist das ein Auslöser, um den Titel nachhaltig nach oben zu hieven. Überflüssig zu erwähnen, dass dafür zusätzlich auch der Ausblick für das laufende Jahr keine negativen Überraschungen beinhalten darf. Boersengefluester.de geht jedenfalls von einer nochmaligen Verbesserung des EBIT auf eine Bandbreite von circa 14 bis 16 Mio. Euro aus. Last but not least läuft zurzeit noch ein Aktienrückkaufprogramm, was zumindest für ein gewisses Grundrauschen im Chart sorgt.

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