Bereits zur Hauptversammlung (HV) Anfang Juli 2026 war absehbar, dass die Geschäfte der Maschinenfabrik Berthold Hermle AG – kurz: Hermle – besser laufen als zuvor gedacht. Mit dem jetzt vorgelegten Halbjahresbericht 2026 wird diese Entwicklung auch mit detaillierten Zahlen zum Ergebnis untermauert. So steigerte der Fräsmaschinenhersteller den Gewinn vor Steuern in den ersten sechs Monaten 2026 um fast 57 Prozent auf 26,2 Mio. Euro. Das ist einerseits noch immer ein gutes Stück hinter einem Topwert wie den 50,4 Mio. Euro aus dem ersten Halbjahr 2023. Gemessen an den ursprünglichen Befürchtungen des Vorstands vor einem möglicherweise massiven Ergebnisrückgang um bis zu 50 Prozent, sehen die Daten aber dann doch ziemlich gut aus. Der operative Cashflow machte einen Satz von 22,8 Mio. auf 58,8 Mio. Euro.
Treiber der Entwicklung sind insbesondere die hohen Auftragseingänge aus dynamisch wachsenden Sektoren wie der Chipindustrie, der Luft- und Raumfahrt sowie dem Verteidigungsumfeld. Zudem spricht Hermle von einer „gewissen Sockelbildung auf breiter Basis“ und hebt den günstigen Produktmix sowie einen Sondereffekt durch die Auflösung von Risikovorsorge im Zusammenhang mit Kundenaufträgen aus dem Start-up-Bereich hervor. Nun: Zumindest der Beitrag aus Risikovorsorge wird im zweiten Halbjahr so nicht anfallen. Trotzdem sprechen die Rahmenbedingungen für eine weiterhin ansprechende Entwicklung. So zogen die Auftragseingänge im ersten Halbjahr 2026 konzernweit um 16,1 Prozent auf 273,9 Mio. Euro an. Entsprechend betont der Vorstand erneut, dass für das Gesamtjahr 2026 ein Umsatzplus von rund 10 Prozent sowie ein Konzernergebnis etwa auf Vorjahresniveau – und damit der obere Bereich der aktuellen Prognose – die wahrscheinliche Variante sind.
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben; Zahlen für 2026 geschätzt
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
Umsatzerlöse1
296,94
375,98
474,07
532,32
487,93
491,89
536,00
EBITDA1,2
64,59
85,89
110,85
127,40
99,79
85,16
87,00
EBITDA-Marge %3
21,75
22,84
23,38
23,93
20,45
17,31
16,23
EBIT1,4
54,18
74,60
99,62
115,83
85,32
69,19
71,00
EBIT-Marge %5
18,25
19,84
21,01
21,76
17,49
14,07
13,25
Jahresüberschuss1
40,08
54,91
71,79
87,57
65,92
51,38
52,50
Netto-Marge %6
13,50
14,61
15,14
16,45
13,51
10,45
9,79
Cashflow1,7
43,19
36,39
90,52
92,05
102,49
38,11
65,00
Ergebnis je Aktie8
8,06
11,02
14,40
17,55
13,22
10,31
10,50
Dividende je Aktie8
5,05
9,05
11,05
15,05
11,05
9,55
9,55
Gleichwohl weist Hermle darauf hin, dass sich die Wachstumsdynamik in der zweiten Jahreshälfte 2026 voraussichtlich moderat abschwächen wird. Solche Hinweise sollten Investoren natürlich ernst nehmen. Fakt ist aber eben auch, dass Hermle in der Regel extrem konservativ prognostiziert. Eine Menge anderer Unternehmen mit einem ökonomischen Setup wie Hermle würden vermutlich sehr viel offensiver auf die starke Positionierung in angesagten Sektoren wie der Luft- und Raumfahrt hinweisen. Sei es drum: Die gute Entwicklung bleibt den Investoren ja nicht verborgen, wie das positive Chartbild zeigt. Und besser mehr liefern als versprochen – als die umgekehrte Variante. Bilanziell ist das frei von Bankverbindlichkeiten agierende Unternehmen unverändert extrem robust aufgestellt. Die liquiden Mittel haben sich dabei seit Jahresende 2025 signifikant von 81,3 auf 124,7 Mio. Euro erhöht.
Unter der Annahme, dass die nicht börsennotierten Stämme den gleichen Kurs hätten wie die Vorzüge, wäre Hermle an der Börse zurzeit 932,5 Mio. Euro wert. Bei einem unterstellten Aufschlag von 20 Prozent für die Stämme würde sich eine Marktkapitalisierung von etwa 1.082 Mio. Euro ergeben. Das entspricht etwa dem Faktor 12,4 für das für 2026 von boersengefluester.de erwartete EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen). Auch mit Blick auf die hohe Qualität des Unternehmens sollte dieses Multiple noch Luft nach oben bieten. Zudem ist Hermle traditionell für attraktive Dividenden bekannt. Für langfristig orientierte Value-Anleger bleibt der Spezialwert damit eine interessante Option. Zudem wird Hermle in der Spezialwerteszene immer wieder als Fabrikausstatter für den US-Automatisierungskonzern Hadrian genannt. Und der nimmt momentan richtig viel Geld über Finanzierungsrunden ein.
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Hermle, Berthold VZ
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
605283
DE0006052830
AG
932,50 Mio. €
10.04.1990
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Hinweis auf Interessenskonflikt(e): Der Geschäftsführer der boersengefluester.de GmbH, Gereon Kruse, hält unmittelbar Positionen in Finanzinstrumenten von Unternehmen, die in diesem Beitrag thematisiert werden und deren Kurse im Zuge dessen beeinflusst werden könnten: Hermle VZ.
Foto: Magnific (mit KI erstellt)
So bewertet TransparentShare die Hermle-Vorzugsaktie
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