Heliad: Stabil unterwegs

Ein vergleichsweise stabiler Chart selbst in wackligen Zeiten. Das ist doch schon mal was. Der zuletzt gute Newsflow von Heliad zeigt also Wirkung. Dabei hat der Titel sein Potenzial längst noch nicht ausgeschöpft. Zum Jahresende 2025 geben die Frankfurter den Substanzwert (NAV) ihrer Beteiligungen mit etwas mehr als 33 Euro je Aktie an. Das sind nochmals knapp 12 Prozent mehr als zum 30. September 2025. Der Discount zum aktuellen Aktienkurs von 15,40 Euro beträgt damit also noch immer deutlich mehr als 50 Prozent. Nun sind Bewertungsabschläge eher die Regel in der Venture-Capital-Szene. Für einen dermaßen großen Rabatt sieht boersengefluester.de aber keinen validen Grund.

Immerhin ist die Kernposition von Heliad – offiziell bewegt sie sich zwischen 3 und 5 Prozent – kein hippes Start-up mit ungewissen Perspektiven, sondern der im MDAX gelistete Brokeragekonzern flatexDEGIRO. Das wird wiederum hat historische Gründe, denn der Ankerinvestor von Heliad, der Kulmbacher Multiunternehmer Bernd Förtsch, ist gleichzeitig auch signifikant an flatexDEGIRO beteiligt. Insofern steht das flatexDEGIRO-Paket mit hoher Wahrscheinlichkeit auch nicht grundlegend zur Disposition bei Heliad – abgesehen von kleineren Tradingopportunitäten. Losgelöst davon sind Raisin (Fintech), Enpal (Energie) und Burnhardt (Barbecue) die wichtigsten Einzelinvestments von Heliad.

Kursentwicklung 1 Jahr

Heliad Kurs: 15,50

Hochspannend aber auch das jüngste Engagement bei dem belgischen Cybersicherheitsanbieter Aikido. Hier hat sich Heliad an einer von der Investmentgesellschaft DST Global angeführten Serie-B-Finanzierungsrunde über 60 Mio. Dollar beteiligt – und zwar auf Basis einer Unternehmensbewertung von 1 Mrd. Dollar für Akido. Welchen Betrag Heliad zu den 60 Mio. Dollar beigesteuert hat, ist indes nicht bekannt. Interessant aber in diesem Zusammenhang: Ende 2025 hat Heliad eine Barkapitalerhöhung im Volumen von brutto 8 Mio. Euro zu 13,30 Euro umgesetzt, durch die sich die Zahl der umlaufenden Aktien um rund 10 Prozent erhöht hat.

Und nicht zu vergessen: Der Chart von flatexDEGIRO ist unverändert fest.  Da sollte es nur eine Frage der Zeit sein, bis die Lücke zwischen dem Aktienkurs und dem NAV von Heliad deutlich kleiner wird. Insgesamt beträgt der Börsenwert von Heliad zurzeit knapp 140 Mio. Euro. Für Smallcap-Verhältnisse ist das gar nicht so klein. Trotzdem sind die Handelsumsätze in dem Titel eher überschaubar, was auch an der gefestigten Aktionärsstruktur liegt.

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