flatexDEGIRO: Ausblick für 2025 aus der 44. Etage

Als flatexDEGIRO-CEO Oliver Behrens in der 44. Etage des Omniturms in der Frankfurter City den Ausblick für 2025 und sogar eine Mittelfristprognose bis 2027 vor der Finanzpresse präsentiert, herrscht noch dichter Nebel. Die Sichtweite nach draußen beträgt gegen 9 Uhr jedenfalls nur wenige Meter. Immerhin: Später lockert das Wetter ein wenig auf – und auch Behrens sowie CFO Benon Janos gewähren tiefere Einblicke in die Strategie des Discountbrokerverbunds. Wer große Knalleffekte wie etwa eine offensive Akquisitionsstrategie oder spektakuläre Produktankündigungen erwartet hat, wird vermutlich ein wenig enttäuscht sein. Wer jedoch darauf gesetzt hat, dass Oliver Behrens – knapp fünf Monate nach seinem Amtsantritt zum 1. Oktober 2024 – ein belastbares Szenario für die weitere operative Entwicklung aufzeigt, kommt voll auf seine Kosten.

„Wir wollen die führende Plattform für den Vermögensaufbau sein“, lautet eine der Kernaussagen von Behrens. Zockereien mit Minibeträgen überlässt er gern anderen Marktbegleitern. Für den neuen flatexDEGIRO-Vorstand ist es zudem wichtig, auch übergeordnete Aspekte wie finanzielle Bildung zu transportieren – und zwar europaweit. Solche Dinge lassen sich freilich sehr viel besser umsetzen, wenn auch das Unternehmen entsprechend vital ist. Und hier setzt das Managementteam an drei Schrauben an: 1) Höhere Effizienz im Sinne der Harmonisierung der eigenen IT-Plattformen sowie eine möglichst große Reduktion von komplexen Abläufen. In diesen Komplex fällt übrigens auch die geplante Umwandlung der Rechtsform von einer AG in eine SE, die der Hauptversammlung (HV) am 2. Juni 2025 vorgeschlagen werden soll. 2) Bestehendes Geschäft ausbauen und stärken, was unter anderem in einer stärkeren Motivierung der Kunden bezüglich ihrer Tradingaktivitäten münden soll.

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flatexDEGIRO Kurs: 18,74

Genauso gut geht es aber auch um eine Intensivierung der eigenen Treasury-Aktivitäten, mit dem Ziel, das Finanzergebnis zu steigern. 3) Last but not least will flatexDEGIRO das Produktangebot ausweiten, was auch eine Renaissance des im Zuge des Corona-Börsenbooms beinahe stillgelegten B2B-Geschäfts für andere Finanzdienstleister inkludiert. Aber auch Themen wie Wertpapierleihe, Sparpläne und Altersvorsorgedepots stehen auf der Agenda. Die Summe aller Maßnahmen soll bis 2027 zu einem Anstieg des Nettogewinns auf rund 200 Mio. Euro führen. Eine massive Verbesserung, zumal die Frankfurter mit einem Überschuss von 112 Mio. Euro für 2024 von einem Hochplateau aus starten und dieses Ergebnis im laufenden Jahr mit einer avisierten Spanne von 107 bis 124 Mio. Euro im Wesentlichen verteidigen wollen – und das, obwohl das Zinsergebnis als markanter Ergebnistreiber von 2024 wohl an Schubkraft verlieren wird. „Wir müssen davon ausgehen, dass die Zinserträge im Jahr 2025 deutlich sinken werden", räumt CFO Janos ein.

Insgesamt ist boersengefluester.de aber überzeugt, dass der Aktienkurs – trotz der bereits guten Performance in den vergangenen Monaten – sein Potenzial noch längst nicht voll ausgeschöpft hat. Der aktuelle Börsenwert von knapp 2.100 Mio. Euro würde auf Basis der Ergebnisprognose für 2027 jedenfalls nur auf ein KGV von etwas mehr als 10 hinauslaufen. Und da ist noch gar keine Übernahmefantasie eingepreist. Immerhin könnte flatexDEGIRO selbst zum Ziel werden oder eben – sofern sich eine attraktive Gelegenheit bietet – doch noch das Thema Akquisition mit Leben füllen. Der Einstieg bei DEGIRO ist immerhin schon fünf Jahre her. Zudem könnte perspektivisch auch eine veritable Dividendenstrategie der Aktie zusätzlichen Schwung verleihen. Spannung verspricht zudem die künftige Zusammensetzung des Aufsichtsrats, nachdem gleich Mitglieder – unter anderem der Vorsitzende Martin Korbmacher – nicht mehr kandidieren.  Ein konkretes Update von Behrens dazu gibt es noch nicht. Nur so viel: „Die Kanditatenliste wird derzeit diskutiert.“

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