Es ist jetzt nicht das alleinige Erfolgsrezept von Einhell Germany. Doch im Podcast „Kassenzone“ mit CEO Andreas Kroiss, den sich boersengefluester.de nun schon mindestens dreimal angehört hat (so gut finden wir das Format), betont der Einhell-Vorstand immer wieder: „Wir müssen alles tun, damit unsere Kunden happy sind.“ Es geht also nicht um Gewinnmaximierung im klassischen Sinn, sondern allein um den Kunden. Eine Geschäftsphilosophie, die wir derart ausgeprägt bei einem börsennotierten Unternehmen bislang nur von dem Profiküchenanbieter Rational als zentrale Botschaft einer Investorenpräsentation mitgenommen haben.
Keine schlechte Referenz freilich, schließlich gehört Rational mit zu den besten heimischen Unternehmen, selbst wenn der Aktienkurs des MDAX-Titels seit längerer Zeit stockt. Dieses Problem hat Einhell Germany nicht. Der Chart des Anbieters von Heimwerkergeräten wie Akkuschraubern und Bohrmaschinen sowie Gartenequipment bewegt sich schön von links unten nach rechts oben – und das in der Nähe vom All-Time-High. Die jüngsten Zahlen zu Umsatz und Ergebnis waren durchweg gut, dabei bewegt sich auch Einhell in einem grundsätzlich schwierigen konjunkturellen Umfeld mit ausgeprägter Konsumflaute. Treiber bleibt aber das Akkusystem Power X-Change, das bis 2027 für mehr als 70 Prozent der Erlöse stehen soll.
Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Umsatzerlöse1
605,69
724,68
927,42
1.032,52
971,53
1.109,70
1.168,00
EBITDA1,2
43,47
68,63
94,43
107,22
97,27
121,34
126,50
EBITDA-Marge %3
7,18
9,47
10,18
10,38
10,01
10,93
10,83
EBIT1,4
35,04
59,01
82,38
92,52
81,06
101,22
108,00
EBIT-Marge %5
5,79
8,14
8,88
8,96
8,34
9,12
9,25
Jahresüberschuss1
24,58
41,81
60,15
60,80
51,56
64,32
71,50
Netto-Marge %6
4,06
5,77
6,49
5,89
5,31
5,80
6,12
Cashflow1,7
56,01
36,31
-151,44
40,77
211,68
70,00
94,00
Ergebnis je Aktie8
2,13
3,63
5,19
5,29
5,19
5,76
6,25
Dividende je Aktie8
0,46
0,73
0,87
0,97
0,97
1,50
1,50
Überrascht hat uns CEO Kroiss derweil mit seinen Aussagen in dem Kassenzone-Podcast, wonach zuletzt ausgerechnet eine Akku-Kühlbox zu den Verkaufsschlagern gehörte und die Gesellschaft zudem den Reinigungsmarkt um Sauger, Fensterreiniger oder auch Hochdruckreiniger ganz explizit als Wachstumssegment identifiziert, das die Gesellschaft mit auf dem Weg zur zweiten Umsatzmilliarde begleiten soll. Bis 2029 soll dieses Ziel erreicht sein. Zur Einordnung: Für 2025 rechnet Einhell Germany mit Erlösen zwischen 1.150 und 1.175 Mio. Euro – bei einer vor Steuern von 8,5 bis 9,0 Prozent. In absoluten Zahlen entspricht das einem Ergebnis vor Steuern zwischen 98 und 106. Knapp 62 Mio. Euro Gewinn vor Steuern zeigt das Unternehmen aus Landau an der Isar bereits für die ersten sechs Monate 2025. Entsprechend kalkulieren die Analysten von Warburg Research mit einem Gewinn am oberen Ende der Prognosespanne und setzen das Kursziel bei 106 Euro für die Vorzugsaktie an.
Das nächste Update von Einhell in Form der Neun-Monats-Zahlen steht für November an. Damit wird sich das Management dann auch vor den Investoren auf dem Deutschen Eigenkapitalforum in Frankfurt Ende November präsentieren. Wer den Titel im Depot hat, sollte engagiert bleiben. Aber auch für Neueinsteiger mit ausreichendem Anlagehorizont sollte der Titel eine gute Wahl sein. Natürlich kann auch Einhell nicht immer alle Prognosen einlösen oder gar übertreffen. In Summe ist dem Unternehmen dieses Kunststück aber vielfach gelungen. Das schafft Vertrauen bei Investoren. Losgelöst davon wartet der Kapitalmarkt mit Spannung darauf, wer der Nachfolger des langjährigen CFO Jan Teichert wird.
INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Einhell Germany VZ
WKN
ISIN
Rechtsform
Börsenwert
IPO
Einschätzung
Hauptsitz
A40ESU
DE000A40ESU3
AG
952,28 Mio. €
06.12.1999
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Foto: Einhell Germany AG
