Deutsche Rohstoff: Solide Basis geschaffen

Auch wenn die Konsolidierung im Chart der Deutsche Rohstoff AG (DRAG) auf Hochplateau stattfindet: Bei der analytisch wohl günstigsten Aktie auf dem heimischen Kurszettel bleibt Geduld eine wichtige Tugend für Investoren. Spätestens mit Veröffentlichung des Dividendenvorschlags zur Hauptversammlung am 17. Juni 2025 sollte die Notiz jedoch einen Schub nach oben bekommen. Normalerweise spricht nämlich nichts gegen eine nochmalige Erhöhung der ohnehin schon attraktiven Vorjahresdividende von 1,75 Euro je Aktie – bei einem aktuellen Aktienkurs von 35,50 Euro. So hat der in den USA tätige Ölförderer das Umsatzziel für 2024 mit 235,4 Mio. Euro leicht übertroffen und die avisierte EBITDA-Bandbreite von 160 bis 180 Mio. mit einem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 167,6 Mio. Euro (Vorjahr: 158,3 Mio. Euro) zumindest knapp unterhalb der Mitte abgeschlossen.

Nach Abzug der Anteile Dritter steht unter dem Strich ein Überschuss von 50,2 Mio. Euro – nach 65,2 Mio. Euro im Vorjahr. Das sieht auf den ersten Blick nicht prickelnd aus, allerdings war das 2023er-Finanzergebnis durch Sondereffekte positiv beeinflusst. Rein operativ hat sich die Gesellschaft trotz der hohen Investitionen in neue Bohrvorhaben weiter nach vorn entwickelt. Beachtlich auch das Eigenkapital von mittlerweile 238 Mio. Euro – bei einem Börsenwert von knapp 178 Mio. Euro. Die auf rund 157 Mio. Euro deutlich gekletterten Netto-Finanzverbindlichkeiten relativieren sich derweil mit Blick auf das zuletzt erzielte EBITDA. „Unser Kerngeschäft, die Produktion von Öl und Gas in den USA, wächst dynamisch und liefert steigende Ergebnisse. Durch hohe Investitionen ist es uns gelungen, die Produktionsbasis breiter aufzustellen und die Bohrkosten deutlich zu senken. Die hohen Investitionen legen damit auch den Grundstein für die Entwicklung der Folgejahre“, sagt CEO Jan-Philipp Weitz.

Kursentwicklung aktuell

Deutsche Rohstoff Kurs: 35,30

So hatte das formal in Mannheim ansässige Unternehmen zuletzt üppige gesicherte Öl- und Gasreserven kommuniziert. Für das laufende Jahr avisiert Weitz im Basisszenario ein EBITDA in einer Bandbreite von 125 bis 145 Mio. Euro, bei einem vorteilhafteren Ölpreis kann es auch deutlich mehr werden. Danach sieht es – zumindest derzeit – allerdings eher nicht aus. Schließlich bewegt sich der Chart für Brent-Oil unter den bisherigen Annahmen. Entsprechend ist das auch der wesentliche Grund für die aktuelle Hängepartie der DRAG-Aktie. Nach Auffassung von boersengefluester.de hat der Spezialwert aber einen enormen Bewertungspuffer und muss nicht zwingend jede Bewegung im Ölpreis 1:1 abbilden.

Zudem sind die Zahlen für Umsatz und Ergebnis mit steigender Unternehmensgröße wesentlich stabiler als früher geworden, was aus Anlegersicht sehr positiv ist. Last but not least ist die Beteiligung an dem amerikanischen Wolfram-Bergbau-Unternehmen Almonty Industries von knapp 11 Prozent (ohne eine potenzielle Aufstockung durch Aktien aus Wandelanleihen) mittlerweile so wertvoll, dass allein dieses Paket den Börsenwert der DRAG zu gut 20 Prozent abdeckt. Keine wirkliche Orientierung bieten derweil die jüngsten Analysteneinschätzungen, die mit Kurszielen zwischen 34 und 53 Euro extrem weit auseinanderliegen. 

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