Als der IT-Service-Dienstleister Datagroup Mitte November 2024 gleich ein ganzes Bündel an Maßnahmen zur Steigerung des schwächelnden Börsenwerts kommunizierte, war die Zuversicht der Investoren groß. Insbesondere die in Aussicht gestellte Abspaltung der Digitalisierungs- und Softwaretochter Almato als eigenständig notiertes Unternehmen sorgte für Kursfantasie. Nun die Kehrtwende: „Aufgrund der aktuell erschwerten Bedingungen im Small- und insbesondere im Micro-Cap-Segment geht Datagroup nach Prüfung nicht davon aus, dass durch eine Abspaltung der Almato mit einem anschließenden Listing im Freiverkehr deren höhere Bewertung mit ausreichender Sicherheit realisiert werden könnte und entsprechend zu einer Steigerung des Shareholder Value beitragen würde“, heißt es.
Entsprechend wird der Spin-off-Plan auch nicht auf die Tagesordnung der ordentlichen Hauptversammlung am 18. März 2025 gesetzt. Kurzfristig sicher eine Enttäuschung, die nur schwer zu vermitteln ist, zumal sich das Marktumfeld für Spezialwerte in den vergangenen Monaten nicht signifikant geändert hat. Im Gegenteil: Selbst wenn viel jährlicher Zweckoptimismus in den Marktprognosen der Nebenwerteexperten enthalten ist, zeigen die mittlerweile doch einigermaßen zahlreichen Übernahmeavancen – mit zum Teil stattlichen Prämien innerhalb durch strategische Investoren –, dass die Aktien von kleinen und mittleren Unternehmen vielfach deutlich unterbewertet sind. Als Hintertürchen lässt sich Datagroup daher zwar die Abspaltung von Almato zu einem späteren Zeitpunkt offen, doch das dürfte dann wohl kaum im laufenden Jahr sein.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||
| Umsatzerlöse1 | 306,77 | 358,21 | 444,71 | 501,41 | 497,79 | 527,56 | 550,00 | |
| EBITDA1,2 | 46,88 | 41,81 | 67,29 | 76,46 | 80,23 | 80,40 | 85,30 | |
| EBITDA-Marge3 | 15,28 | 11,67 | 15,13 | 15,25 | 16,12 | 15,24 | 15,51 | |
| EBIT1,4 | 23,63 | 8,99 | 29,06 | 41,45 | 45,32 | 45,81 | 48,70 | |
| EBIT-Marge5 | 7,70 | 2,51 | 6,54 | 8,27 | 9,10 | 8,68 | 8,86 | |
| Jahresüberschuss1 | 14,51 | 0,25 | 21,01 | 22,03 | 28,27 | 26,11 | 29,80 | |
| Netto-Marge6 | 4,73 | 0,07 | 4,72 | 4,39 | 5,68 | 4,95 | 5,42 | |
| Cashflow1,7 | 4,52 | 21,68 | 49,99 | 70,25 | 46,66 | 58,89 | 64,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,76 | 0,02 | 2,52 | 2,64 | 3,39 | 3,13 | 3,55 | |
| Dividende je Aktie8 | 0,70 | 0,00 | 1,00 | 1,10 | 1,50 | 1,00 | 1,00 | |
Spannend wird nun sein, wie sich Datagroup hinsichtlich der Dividende für das Geschäftsjahr 2023/24 (30. September) entscheiden wird. Im Zuge der IR-Offensive – inklusive Aktienrückkaufprogramm – sowie der Forcierung des Wachstums hatte das Unternehmen aus Pliezhausen eigentlich eine Nullrunde geplant. Nachdem aber bereits das Aktienrückkaufangebot nur in homöopathischer Dosierung von den Investoren angenommen wurde (das maximale Volumen wurde zu gerade einmal 0,61 Prozent ausgeschöpft) und nun auch noch die Almato-Abspaltung auf Eis gelegt wurde, wäre eine Neueinschätzung der Dividendenstrategie mehr als sinnvoll. In genau diese Richtung hatte sich Datagroup freilich bereits Anfang Dezember zum Abschluss der auf so wenig Akzeptanz gestoßenen Rückkaufofferte geäußert. Entsprechend hat boersengefluester.de die bereits auf „Null“ gesetzte Dividende für 2024 nun auf 1,00 Euro (Vorjahr: 1,50 Euro) korrigiert.
Spätestens am 28. Januar 2025 mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts herrscht diesbezüglich Gewissheit. Nun: Unterm Strich hat sich die IR-Offensive vom vergangenen November weitgehend verflüchtigt. Das ändert jedoch nichts daran, dass Datagroup ein gut aufgestelltes Unternehmen mit enormem Wachstumspotenzial und moderater Bewertung ist. Daher bleiben wir auch bei unserer positiven Einschätzung für den Titel.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Datagroup | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Hauptsitz |
| A0JC8S | DE000A0JC8S7 | SE | 375,29 Mio. € | 14.09.2006 | Kaufen | |
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