Ein super spannendes Hintergrundgespräch auf den von Montega veranstalteten Hamburger Investorentagen (HIT) hatte boersengefluester.de mit Thomas Kicker, dem CEO von Cyan. Die grundsätzlichen Treiber des Anbieters von Sicherheitslösungen für Smartphones – Ausbau des Telekomsektors, Erweiterung des Produktangebots um eine Offerte für Mittelständler sowie die Erschließung neuer Segmente wie Banken, Versicherungen oder auch E-Commerce-Unternehmen – hatten wir bereits vorgestellt. Bekannt auch, dass Cyan die operativen Ziele für das Geschäftsjahr 2024, einschließlich des Break-even auf Cashflow-Basis, gemeistert hat. Neu ist indes, dass sich das Team um Thomas Kicker auch mit dem Thema Wachstumsbeschleunigung via Kapitalaufnahme beschäftigt.
Noch befinden sich die Überlegungen in einer frühen Phase. Kann also auch sein, dass sie verworfen werden. Doch je nach Feedback der Investoren geht es in erster Linie um eine Forcierung des Kerngeschäfts rund um den Telekombereich und zu einem geringeren Teil um die neu dazugekommenen Aktivitäten. Im günstigen Fall würden aber auch liquide Mittel für einen Zukauf übrigbleiben. Formal stehen Cyan die dafür notwendigen Instrumente zur Verfügung, so wurde auf der Hauptversammlung (HV) im Juli 2024 ein neuer Kapitalrahmen zur Ausgabe von bis zu 10.094.743 Aktien mit Laufzeit bis zum Sommer 2029 beschlossen. Nun wird das Unternehmen diese Ermächtigung, das Kapital um bis zu 50 Prozent aufzustocken, sicher nicht in einem Schwung ausschöpfen.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||
| Umsatzerlöse1 | 26,75 | 21,29 | 8,48 | 3,80 | 4,72 | 7,20 | 12,00 | |
| EBITDA1,2 | 11,67 | -5,06 | -12,32 | -4,36 | -4,47 | -0,10 | 2,70 | |
| EBITDA-Marge %3 | 43,63 | -23,77 | -145,28 | -114,74 | -94,70 | -1,39 | 22,50 | |
| EBIT1,4 | 5,53 | -11,04 | -18,06 | -7,01 | -7,01 | -4,50 | 1,00 | |
| EBIT-Marge %5 | 20,67 | -51,86 | -212,97 | -184,47 | -148,52 | -62,50 | 8,33 | |
| Jahresüberschuss1 | 4,53 | -9,27 | -13,88 | -14,71 | -20,72 | -3,10 | 0,85 | |
| Netto-Marge %6 | 16,94 | -43,54 | -163,68 | -387,11 | -438,98 | -43,06 | 7,08 | |
| Cashflow1,7 | -5,83 | -8,71 | -9,50 | -6,87 | -4,01 | 0,00 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,49 | -0,95 | -1,30 | -0,99 | -1,10 | -0,08 | 0,04 | |
| Dividende je Aktie8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
Andererseits geht es offenbar aber um mehr als eine 10-Prozent-Kapitalerhöhung auf dem kurzen Dienstweg. Boersengefluester.de tippt, dass sich die Szenarien in einer Bandbreite von brutto etwa 5 bis 10 Mio. Euro Emissionserlös bewegen. Möglicherweise gibt es bereits Ende Februar/Anfang März – mit der Vorlage der vorläufigen Zahlen für 2024 – weitere Infos zu diesem Komplex. Insgesamt bleibt Cyan eine hochinteressante Investmentstory, bei der nach abgeschlossener Restrukturierung nun das nächste Kapitel aufgeschlagen wird. Die Analysten von mwb Research haben ihre Kaufen-Einschätzung mit Kursziel 3,85 Euro erst kürzlich bestätigt. Potenzial besitzt der Titel also genügend.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Cyan | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Hauptsitz |
| A2E4SV | DE000A2E4SV8 | AG | 55,72 Mio. € | 28.03.2018 | Kaufen | |
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